伟星股份股权激励优化研究
| 摘要 | 第5-6页 |
| Abstract | 第6页 |
| 第1章 绪论 | 第12-22页 |
| 1.1 研究背景及意义 | 第12-13页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第12页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第12-13页 |
| 1.2 文献综述 | 第13-19页 |
| 1.2.1 股权激励起源 | 第13-14页 |
| 1.2.2 股权激励与公司绩效相关性研究 | 第14-16页 |
| 1.2.3 股权激励与管理层经营行为 | 第16-18页 |
| 1.2.4 中小板上市公司股权激励状况 | 第18-19页 |
| 1.2.5 文献述评 | 第19页 |
| 1.3 研究思路及方法 | 第19-22页 |
| 1.3.1 研究内容与框架 | 第19-21页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第21-22页 |
| 第2章 股权激励理论分析 | 第22-30页 |
| 2.1 股权激励基础理论 | 第22-23页 |
| 2.1.1 委托代理理论 | 第22页 |
| 2.1.2 双因素激励理论 | 第22-23页 |
| 2.1.3 公司剩余索取权理论 | 第23页 |
| 2.2 管理防御论与股权激励优化 | 第23-25页 |
| 2.2.1 管理防御论 | 第24页 |
| 2.2.2 管理防御下股权激励优化必要性分析 | 第24-25页 |
| 2.3 股权激励模式分析 | 第25-27页 |
| 2.3.1 股票期权 | 第25-26页 |
| 2.3.2 限制性股票 | 第26页 |
| 2.3.3 激励模式选择的影响因素 | 第26-27页 |
| 2.4 股权激励效果评价框架 | 第27-30页 |
| 2.4.1 经营业绩 | 第27-28页 |
| 2.4.2 激励对象收益 | 第28页 |
| 2.4.3 市场反应 | 第28-30页 |
| 第3章 伟星股份股权激励方案分析 | 第30-40页 |
| 3.1 伟星股份概况 | 第30-31页 |
| 3.1.1 公司简介 | 第30-31页 |
| 3.1.2 股权结构情况 | 第31页 |
| 3.2 伟星股份历次股权激励计划简介 | 第31-34页 |
| 3.2.1 2006股权激励计划 | 第32-33页 |
| 3.2.2 2011股权激励计划 | 第33页 |
| 3.2.3 2013股权激励计划 | 第33页 |
| 3.2.4 2016股权激励计划 | 第33-34页 |
| 3.3 股权激励计划契约要素特征分析 | 第34-40页 |
| 3.3.1 激励数量增加 | 第34-35页 |
| 3.3.2 激励范围扩大 | 第35页 |
| 3.3.3 授予价格合规 | 第35-36页 |
| 3.3.4 行权指标维度不变 | 第36-37页 |
| 3.3.5 契约模式转变 | 第37-38页 |
| 3.3.6 激励期限延长 | 第38-40页 |
| 第4章 伟星股份股权激励效果及原因分析 | 第40-64页 |
| 4.1 经营业绩无显著提升 | 第40-46页 |
| 4.1.1 盈利能力 | 第40-42页 |
| 4.1.2 成长能力 | 第42-43页 |
| 4.1.3 偿债能力 | 第43-45页 |
| 4.1.4 运营能力 | 第45-46页 |
| 4.2 激励对象收益虚高 | 第46-49页 |
| 4.2.1 行权结果总结 | 第46-47页 |
| 4.2.2 激励对象收益分析 | 第47-49页 |
| 4.3 市场反应不及预期 | 第49-57页 |
| 4.3.1 短期市场反应 | 第49-55页 |
| 4.3.2 长期市场反应 | 第55-57页 |
| 4.4 原因分析 | 第57-64页 |
| 4.4.1 激励对象范围窄 | 第57-58页 |
| 4.4.2 业绩指标激励性不足 | 第58-60页 |
| 4.4.3 股利分配异常 | 第60-64页 |
| 第5章 伟星股份股权激励优化建议 | 第64-73页 |
| 5.1 拓宽激励范围 | 第64-67页 |
| 5.1.1 激励对象筛选 | 第64-66页 |
| 5.1.2 激励数量确定 | 第66-67页 |
| 5.2 健全业绩考核指标 | 第67-71页 |
| 5.2.1 引入EVA行权业绩指标 | 第67-70页 |
| 5.2.2 健全市场指标与非财务指标 | 第70-71页 |
| 5.3 强化股权激励信息披露及市场监管 | 第71-73页 |
| 5.3.1 构建稳定有效的资本市场 | 第71-72页 |
| 5.3.2 建立完善的经理人市场 | 第72页 |
| 5.3.3 完善相应政策法规 | 第72-73页 |
| 结论 | 第73-75页 |
| 参考文献 | 第75-81页 |
| 致谢 | 第81页 |
