| 摘要 | 第4-5页 |
| abstract | 第5-6页 |
| 1 绪论 | 第9-12页 |
| 1.1 研究背景 | 第9-10页 |
| 1.2 研究意义 | 第10页 |
| 1.3 研究框架与方法 | 第10-12页 |
| 2 文献综述 | 第12-15页 |
| 2.1 壳资源价值 | 第12-13页 |
| 2.2 壳资源评估方法 | 第13页 |
| 2.3 实物期权法应用 | 第13-15页 |
| 3 国有企业壳资源估值问题的现实背景 | 第15-20页 |
| 3.1 相关概念界定 | 第15-16页 |
| 3.1.1 壳资源与壳公司 | 第15页 |
| 3.1.2 借壳上市 | 第15-16页 |
| 3.2 国有企业壳资源交易的动因 | 第16-18页 |
| 3.2.1 买壳上市的动因 | 第16-17页 |
| 3.2.2 卖壳的动因 | 第17-18页 |
| 3.3 国有企业壳资源的发展趋势分析 | 第18-20页 |
| 3.3.1 国有企业壳资源存在的客观性 | 第18-19页 |
| 3.3.2 国有企业壳资源存在的长期性 | 第19-20页 |
| 4 壳资源的价值评估方法 | 第20-29页 |
| 4.1 壳资源评估方法发展 | 第20-22页 |
| 4.1.1 壳资源价值评估中的传统方法和局限性分析 | 第20-21页 |
| 4.1.2 实物期权方法的引入 | 第21-22页 |
| 4.2 实物期权的概念及特点 | 第22页 |
| 4.3 壳资源价值的期权特性分析 | 第22-24页 |
| 4.4 壳资源价值评估的定价模型选择和模型参数变量确定 | 第24-29页 |
| 4.4.1 壳资源价值评估的定价模型—布莱克斯科尔斯模型 | 第24-25页 |
| 4.4.2 模型参数变量的确定 | 第25-29页 |
| 5 案例分析 | 第29-44页 |
| 5.1 案例背景和交易动机 | 第29-36页 |
| 5.1.1 壳公司背景介绍及其售壳动因 | 第29-32页 |
| 5.1.2 借壳公司背景介绍及其借壳动因 | 第32-36页 |
| 5.2 壳资源交易过程及股权变动情况 | 第36-37页 |
| 5.3 模型参数的估测值 | 第37-42页 |
| 5.3.1 无风险利率及到期时间 | 第38页 |
| 5.3.2 筹资投资于新项目收益增加额 | 第38-40页 |
| 5.3.3 税收优惠 | 第40页 |
| 5.3.4 期权的执行价格 | 第40-41页 |
| 5.3.5 标的物资产价格的波动率 | 第41-42页 |
| 5.4 壳资源价值计算 | 第42页 |
| 5.5 嘉林药业直接上市的成本与评估结果分析 | 第42-44页 |
| 5.5.1 嘉林药业直接上市的成本 | 第42-43页 |
| 5.5.2 评估结果分析 | 第43-44页 |
| 6 结论与不足 | 第44-46页 |
| 6.1 研究结论 | 第44页 |
| 6.2 研究不足 | 第44-46页 |
| 参考文献 | 第46-49页 |
| 附录 | 第49-50页 |
| 后记 | 第50页 |
