| 前言 | 第1-17页 |
| 一、 选题背景和意义 | 第14-16页 |
| 二、 研究思路和内容 | 第16-17页 |
| 第一章 文献回顾 | 第17-60页 |
| 第一节 股票市场有效性与股票收益的异常现象 | 第17-37页 |
| 一、 金融市场有效性(EMH)假说的涵义 | 第17-20页 |
| 二、 股票市场有效性的检验 | 第20-22页 |
| 三、 对CAPM模型的实证检验 | 第22-27页 |
| 四、 异常现象对市场有效性的挑战 | 第27-33页 |
| 五、 对异常现象的解释和新的资产定价模型的提出 | 第33-37页 |
| 第二节 行为金融学:一个替代体系 | 第37-48页 |
| 一、 行为金融学的假设和理论基础 | 第37-39页 |
| 二、 在行为金融学框架下经济代理人预期形成 | 第39-42页 |
| 三、 投资者对信息的过度反应与反应不足 | 第42-48页 |
| 第三节 价值反转投资策略:一种效果显著但令人困惑的投资策略 | 第48-60页 |
| 一、 价值反转投资策略的内涵 | 第48页 |
| 二、 显著的价值反转投资策略效果 | 第48-52页 |
| 三、 对解释原因的争论不休 | 第52-57页 |
| 四、 有关价值投资策略的最新文献回顾 | 第57-60页 |
| 第二章 对价值反转投资策略效果的实证研究 | 第60-138页 |
| 第一节 样本、数据、投资策略和计量方法 | 第60-71页 |
| 一、 样本选择和数据处理 | 第60-61页 |
| 二、 投资策略和组合构造方法 | 第61-63页 |
| 三、 基本计量方法 | 第63-71页 |
| 第二节 以总市值为指标构造投资策略:对规模效应的考察 | 第71-76页 |
| 一、 样本选择和组合构造 | 第71-72页 |
| 二、 组合收益和验证结果描述 | 第72-74页 |
| 三、 以另一种收益率计算和验证结果描述 | 第74-76页 |
| 第三节 对持有期为三年的价值投资策略的考察 | 第76-91页 |
| 一、 样本选择和组合构造具体描述 | 第76-78页 |
| 二、 组合收益和验证结果描述 | 第78-83页 |
| 三、 本节简要总结 | 第83-85页 |
| 附表: | 第85-91页 |
| 第四节 对持有期为二年的价值投资策略的考察 | 第91-104页 |
| 一、 样本选择和组合构造具体描述 | 第91页 |
| 二、 组合收益和验证结果描述 | 第91-96页 |
| 三、 本节简要总结 | 第96-98页 |
| 附表: | 第98-104页 |
| 第五节 对持有期为一年的价值投资策略的考察 | 第104-113页 |
| 一、 样本选择和组合构造具体描述 | 第104页 |
| 二、 组合收益和验证结果描述 | 第104-108页 |
| 三、 本节简要总结 | 第108-110页 |
| 附表: | 第110-113页 |
| 第六节 对总市值和B/M为指标构造的价值投资策略的考察 | 第113-117页 |
| 一、 样本选择和组合构造具体描述 | 第113-114页 |
| 二、 组合收益和验证结果描述 | 第114-115页 |
| 三、 本节简要总结 | 第115-116页 |
| 附表: | 第116-117页 |
| 第七节 从组合月平均收益率角度考察价值投资策略的效果 | 第117-124页 |
| 一、 样本选择、组合构造描述和组合收益率计算方法 | 第117-118页 |
| 二、 组合收益和验证结果描述 | 第118-120页 |
| 三、 本节简要总结 | 第120-121页 |
| 附表: | 第121-124页 |
| 第八节 对不同规模的价值投资策略效果进行考察 | 第124-128页 |
| 一、 样本选择、组合构造描述 | 第124页 |
| 二、 组合收益和验证结果描述 | 第124-126页 |
| 三、 本节简要总结 | 第126页 |
| 附表: | 第126-128页 |
| 第九节 对价值投资策略一月效应和二月效应的考察 | 第128-136页 |
| 一、 样本选择、组合构造描述 | 第128页 |
| 二、 组合收益和验证结果描述 | 第128-132页 |
| 三、 本节简要总结 | 第132页 |
| 附表: | 第132-136页 |
| 本章总结 | 第136-138页 |
| 第三章 对价值反转投资策略组合的风险描述及业绩评估 | 第138-173页 |
| 第一节 风险特征指标和业绩评估方法 | 第138-145页 |
| 一、 投资组合的风险特征值 | 第138-139页 |
| 二、 投资组合的业绩评估方法 | 第139-141页 |
| 三、 相关指标的实际计算方法 | 第141-145页 |
| 第二节 对规模与规模-B/M投资策略的风险描述及业绩评估 | 第145-150页 |
| 一、 对规模投资策略的风险描述及业绩评估 | 第145-147页 |
| 二、 对规模-B/M投资策略的风险描述及业绩评估 | 第147-149页 |
| 附表: | 第149-150页 |
| 第三节 对一维价值投资策略的风险描述及业绩评估 | 第150-157页 |
| 一、 以月收益率为考察对象 | 第150-151页 |
| 二、 以年收益率为考察对象 | 第151-153页 |
| 附表: | 第153-157页 |
| 第四节 对二维价值投资策略的风险描述及业绩评估 | 第157-164页 |
| 一、 以月收益率为考察对象 | 第157-158页 |
| 二、 以年收益率为考察对象 | 第158-160页 |
| 附表: | 第160-164页 |
| 第五节 对价值投资组合与魅力投资组合的市场下降风险描述 | 第164-171页 |
| 一、 方法与思路 | 第164页 |
| 二、 实证结果和解释 | 第164-169页 |
| 附表: | 第169-171页 |
| 本章总结 | 第171-173页 |
| 第四章 对价值反转投资策略进行过度反应假说实证研究 | 第173-198页 |
| 第一节 实证检验方法 | 第173-176页 |
| 一、 实证检验思路和指标设计 | 第173-174页 |
| 二、 样本、数据和组合构造 | 第174-176页 |
| 第二节 对一维价值反转等权投资策略(三年期)的实证结果 | 第176-182页 |
| 一、 对一维B/M价值反转等权投资策略的实证结果 | 第176-177页 |
| 二、 对一维C/P和E/P价值反转等权投资策略的实证结果 | 第177-179页 |
| 三、 对一维GS价值反转等权投资策略的实证结果 | 第179-181页 |
| 附表: | 第181-182页 |
| 第三节 对二维价值反转等权投资策略(三年期)的实证结果 | 第182-186页 |
| 一、 对二维B/M-GS价值反转等权投资策略的实证结果 | 第182-183页 |
| 二、 对二维C/P-GS价值反转等权投资策略的实证结果 | 第183-185页 |
| 附表: | 第185-186页 |
| 第四节 对一维价值反转等权投资策略(二年期)的实证结果 | 第186-192页 |
| 一、 对一维B/M价值反转等权投资策略的实证结果 | 第186-187页 |
| 二、 对一维C/P和E/P价值反转等权投资策略的实证结果 | 第187-188页 |
| 三、 对一维GS价值反转等权投资策略的实证结果 | 第188-190页 |
| 附表: | 第190-192页 |
| 第五节 对二维价值反转等权投资策略(二年期)的实证结果 | 第192-196页 |
| 一、 对二维B/M-GS价值反转等权投资策略的实证结果 | 第192-193页 |
| 二、 对二维C/P-GS价值反转等权投资策略的实证结果 | 第193-195页 |
| 附表: | 第195-196页 |
| 本章总结 | 第196-198页 |
| 第五章 对价值反转投资策略超额利润的模型解释 | 第198-261页 |
| 第一节 整体思路和设想 | 第198-202页 |
| 第二节 样本、数据、投资策略和检验方法 | 第202-209页 |
| 一、 样本和数据 | 第202页 |
| 二、 模型设计和组合构造 | 第202-209页 |
| 第三节 对规模投资策略及规模-B/M投资策略超额利润的解释 | 第209-219页 |
| 一、 多因子风险模型对规模投资策略超额利润的解释 | 第209-211页 |
| 二、 多因子风险模型对规模-B/M投资策略超额利润的解释 | 第211-217页 |
| 附表: | 第217-219页 |
| 第四节 对一维价值反转投资策略超额利润的解释 | 第219-236页 |
| 一、 多因子风险模型对B/M投资策略超额利润的解释 | 第219-221页 |
| 二、 多因子风险模型对C/P投资策略超额利润的解释 | 第221-223页 |
| 三、 多因子风险模型对E/P投资策略超额利润的解释 | 第223-225页 |
| 四、 多因子风险模型对GS投资策略超额利润的解释 | 第225-228页 |
| 附表: | 第228-236页 |
| 第五节 对二维价值反转投资策略超额利润的解释 | 第236-258页 |
| 一、 多因子风险模型对B/M-C/P投资策略超额利润的解释 | 第236-237页 |
| 二、 多因子风险模型对E/P-B/M投资策略超额利润的解释 | 第237-239页 |
| 三、 多因子风险模型对C/P-E/P投资策略超额利润的解释 | 第239-240页 |
| 四、 多因子风险模型对B/M-GS投资策略超额利润的解释 | 第240-242页 |
| 五、 多因子风险模型对C/P-GS投资策略超额利润的解释 | 第242-244页 |
| 六、 多因子风险模型对E/M-GS投资策略超额利润的解释 | 第244-246页 |
| 附表: | 第246-258页 |
| 本章总结 | 第258-261页 |
| 第六章 对资产定价模型的进一步改进 | 第261-287页 |
| 第一节 从多因子模型对股票收益率进行时间序列回归得到的证据 | 第261-270页 |
| 一、 样本、数据和组合构造 | 第261页 |
| 二、 模型设计和检验方法 | 第261-263页 |
| 三、 实证结果和说明 | 第263-266页 |
| 附表: | 第266-270页 |
| 第二节 从多因子模型对股票收益率进行横截面回归得到的证据 | 第270-286页 |
| 一、 样本、数据和组合构造 | 第270-272页 |
| 二、 模型设计和检验方法 | 第272-274页 |
| 三、 实证结果和说明 | 第274-278页 |
| 附表: | 第278-286页 |
| 本章总结 | 第286-287页 |
| 本文附表 | 第287-298页 |
| 结束语 | 第298-300页 |
| 参考文献 | 第300-305页 |
