| 摘要 | 第3-4页 |
| abstract | 第4-5页 |
| 1.绪论 | 第8-16页 |
| 1.1 研究背景及意义 | 第8-9页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第8页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第8-9页 |
| 1.2 文献回顾 | 第9-13页 |
| 1.2.1 现金股利政策的影响因素研究 | 第9-11页 |
| 1.2.2 半强制分红政策的相关研究 | 第11-13页 |
| 1.2.3 文献述评 | 第13页 |
| 1.3 研究思路和方法 | 第13-16页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第13-15页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第15-16页 |
| 2.理论基础与制度背景 | 第16-22页 |
| 2.1 理论基础 | 第16-18页 |
| 2.1.1 股利信号理论 | 第16页 |
| 2.1.2 优序融资理论 | 第16-17页 |
| 2.1.3 股利迎合理论 | 第17-18页 |
| 2.2 制度背景 | 第18-22页 |
| 2.2.1 现金股利监管政策演进 | 第18-19页 |
| 2.2.2 上市公司现金股利分配现状 | 第19-22页 |
| 3.通策医疗现金股利分配案例介绍 | 第22-26页 |
| 3.1 通策医疗简介 | 第22-24页 |
| 3.1.1 公司概况 | 第22页 |
| 3.1.2 股权结构 | 第22-23页 |
| 3.1.3 融资状况 | 第23-24页 |
| 3.2 通策医疗现金股利分配行为描述 | 第24-26页 |
| 3.2.1 连续多年不现金分红 | 第24页 |
| 3.2.2 两次变更2016年度现金分红方案 | 第24页 |
| 3.2.3 通策医疗现金股利分配特点 | 第24-26页 |
| 4.通策医疗案例分析 | 第26-53页 |
| 4.1 通策医疗再融资及分红能力分析 | 第26-31页 |
| 4.1.1 再融资分析 | 第26页 |
| 4.1.2 分红能力分析 | 第26-31页 |
| 4.1.2.1 盈利能力分析 | 第27-30页 |
| 4.1.2.2 现金流分析 | 第30-31页 |
| 4.2 无再融资计划不分配现金股利行为分析 | 第31-43页 |
| 4.2.1 不分配现金股利动机分析 | 第31-37页 |
| 4.2.1.1 投资项目导致资金需求加大 | 第31-33页 |
| 4.2.1.2 加剧短期债务压力 | 第33-36页 |
| 4.2.1.3 母子公司资金分布与内部占用 | 第36-37页 |
| 4.2.2 不分配现金股利背景 | 第37-38页 |
| 4.2.2.1 其他融资方式可选择 | 第37-38页 |
| 4.2.2.2 半强制分红政策不完善 | 第38页 |
| 4.2.3 不分配现金股利行为评价 | 第38-43页 |
| 4.2.3.1 分红能力与分配水平不符 | 第38-39页 |
| 4.2.3.2 投资没有取得预期回报 | 第39-41页 |
| 4.2.3.3 没有实质缓解资金压力 | 第41-43页 |
| 4.3 有再融资计划时现金股利迎合行为分析 | 第43-53页 |
| 4.3.1 现金股利迎合行为表现 | 第43页 |
| 4.3.1.1 宣告2016年度不进行现金分红 | 第43页 |
| 4.3.1.2 变更不分红方案首次宣告现金分红 | 第43页 |
| 4.3.1.3 再次变更方案提高现金股利金额 | 第43页 |
| 4.3.2 两次变更现金股利分配方案的动机分析 | 第43-45页 |
| 4.3.2.1 保定向增发的动机 | 第44页 |
| 4.3.2.2 迎合半强制分红政策相关规定 | 第44-45页 |
| 4.3.3 两次变更现金股利分配方案的市场反应 | 第45-49页 |
| 4.3.3.1 首次宣告现金分红的市场反应 | 第45-47页 |
| 4.3.3.2 再次变更现金分红方案的市场反应 | 第47-49页 |
| 4.3.4 有再融资计划时现金股利迎合行为评价 | 第49-53页 |
| 4.3.4.1 加大公司现金流压力 | 第49-50页 |
| 4.3.4.2 加剧公司财务流动性风险 | 第50-51页 |
| 4.3.4.3 现金股利分配行为对投资者利益保护有限 | 第51-53页 |
| 5.结论、建议及启示 | 第53-57页 |
| 5.1 结论 | 第53-54页 |
| 5.1.1 无再融资计划半强制分红政策约束力弱 | 第53页 |
| 5.1.2 现金股利分配缺乏规划性 | 第53-54页 |
| 5.1.3 以现金分红方案变更迎合政策要求 | 第54页 |
| 5.2 建议 | 第54-55页 |
| 5.2.1 加强对“铁公鸡”公司的监管力度 | 第54页 |
| 5.2.2 建立现金分红评估体系 | 第54-55页 |
| 5.2.3 制定中长期现金股利分配计划 | 第55页 |
| 5.2.4 完善现金股利监管政策 | 第55页 |
| 5.3 启示 | 第55-57页 |
| 参考文献 | 第57-60页 |
| 致谢 | 第60页 |