| 摘要 | 第7-9页 |
| Abstract | 第9-10页 |
| 1 引言 | 第11-19页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第11-12页 |
| 1.1.1 选题的背景 | 第11页 |
| 1.1.2 选题的意义 | 第11-12页 |
| 1.2 文献综述 | 第12-17页 |
| 1.2.1 并购动因的理论研究 | 第12-13页 |
| 1.2.2 换股并购与财务效应的关系研究 | 第13-15页 |
| 1.2.3 财务效应评价的研究 | 第15-16页 |
| 1.2.4 文献述评 | 第16-17页 |
| 1.3 研究思路与方法 | 第17页 |
| 1.4 本文的框架 | 第17-19页 |
| 2 换股并购的动因及财务效应的理论概述 | 第19-24页 |
| 2.1 换股并购的概念界定 | 第19-21页 |
| 2.1.1 换股并购的含义 | 第19页 |
| 2.1.2 换股并购的特点 | 第19-20页 |
| 2.1.3 换股并购的动因 | 第20-21页 |
| 2.2 换股并购财务效应的概述 | 第21-22页 |
| 2.2.1 换股并购财务效应的含义 | 第21-22页 |
| 2.2.2 换股并购财务效应的影响因素 | 第22页 |
| 2.3 换股并购的理论基础 | 第22-24页 |
| 2.3.1 协同效应理论 | 第22-23页 |
| 2.3.2 效率理论 | 第23页 |
| 2.3.3 代理理论 | 第23-24页 |
| 3 立思辰换股并购友网科技的案例剖析 | 第24-32页 |
| 3.1 并购双方基本情况 | 第24-26页 |
| 3.1.1 立思辰科技股份有限公司的基本情况 | 第24-25页 |
| 3.1.2 友网科技有限公司的基本情况 | 第25-26页 |
| 3.2 立思辰换股并购友网科技的动因 | 第26-28页 |
| 3.2.1 完善公司服务链条以增强市场竞争优势 | 第26-27页 |
| 3.2.2 避免大量现金短期流出以降低财务压力 | 第27页 |
| 3.2.3 吸收被并购方核心员工以增强研发能力 | 第27-28页 |
| 3.3 立思辰换股并购友网科技的方案设计 | 第28-29页 |
| 3.3.1 以定向增发股票为并购支付方式 | 第29页 |
| 3.3.2 确定并购发行价格以及定价依据 | 第29页 |
| 3.3.3 被并购方业绩承诺以及补偿措施 | 第29页 |
| 3.4 立思辰换股并购友网科技的实施过程 | 第29-32页 |
| 3.4.1 通过客户整合实现销售及服务网络布局的互补 | 第29-30页 |
| 3.4.2 通过考核等体系的同步引导双方人力资源整合 | 第30-31页 |
| 3.4.3 通过多个领域的合作研发促进研发体系的整合 | 第31-32页 |
| 4 立思辰换股并购友网科技的财务效应分析 | 第32-45页 |
| 4.1 换股并购前后财务业绩对比分析 | 第32-39页 |
| 4.1.1 毛利率稳中有升带动盈利能力增强 | 第32-33页 |
| 4.1.2 营运指标表现一般但下降趋势缓和 | 第33-35页 |
| 4.1.3 偿债压力得到缓解其风险承受能力提高 | 第35-37页 |
| 4.1.4 公司总体实力增强其持续发展能力向好 | 第37-39页 |
| 4.2 换股并购对股权结构的影响分析 | 第39-40页 |
| 4.2.1 控股股东的控制权未受到冲击 | 第39页 |
| 4.2.2 主要股东持股的流通性受限制 | 第39-40页 |
| 4.3 换股并购的市场反应分析 | 第40-45页 |
| 4.3.1 公告日前后股票价值波动显著 | 第40-43页 |
| 4.3.2 公告日后股票价值呈上扬趋势 | 第43-45页 |
| 5 立思辰换股并购友网科技的经验总结与启示 | 第45-48页 |
| 5.1 立思辰换股并购友网科技的经验总结 | 第45-46页 |
| 5.1.1 有效整合双方业务提高了公司的经营业绩 | 第45页 |
| 5.1.2 运用定向增发股票稳定了公司的人力资源 | 第45页 |
| 5.1.3 并购吸收优质资源提升了公司的竞争力 | 第45-46页 |
| 5.2 立思辰换股并购友网科技的启示 | 第46-48页 |
| 5.2.1 结合公司实际情况合理选择并购方式 | 第46-47页 |
| 5.2.2 关注公司内生性成长与并购性成长共同发展 | 第47页 |
| 5.2.3 注重并购后双方人力资源文化体系等的整合 | 第47-48页 |
| 结束语 | 第48-49页 |
| 参考文献 | 第49-52页 |
| 致谢 | 第52-53页 |
