企业购并案中换股比例问题研究
| 一、导言 | 第1-15页 |
| (一) 研究背景 | 第10-14页 |
| (二) 研究目的与内容架构 | 第14-15页 |
| 二、文献探讨 | 第15-27页 |
| (一) 换股购并与现金购并之比较 | 第15-20页 |
| (二) 换股比例评估所采用之方法 | 第20-25页 |
| (三) 换股购并后之问题 | 第25-27页 |
| 三、案例描述 | 第27-52页 |
| (一) 产业背景-WLAN与xDSL产业 | 第27-36页 |
| (二) 购并目标公司-B公司 | 第36-37页 |
| (三) 收购方-A公司 | 第37-43页 |
| (四) A公司购并B公司之主要考量 | 第43-48页 |
| 3．4．1 A公司购并B公司之主要动机 | 第43-46页 |
| 3．4．2 A公司购并B公司之预期效益 | 第46-48页 |
| (五) 换股购并:A公司购并B公司主要方式 | 第48-52页 |
| 3．5．1 双方之财务状况 | 第48页 |
| 3．5．2 计算换股比例所采用之方法 | 第48-49页 |
| 3．5．3 每股获利法 | 第49页 |
| 3．5．4 每股市价法分析 | 第49-50页 |
| 3．5．5 实际换股比例方法之议定 | 第50-52页 |
| 四、案例问题研究 | 第52-77页 |
| (一) A公司购并B公司应考虑之因素问题 | 第52-54页 |
| (二) A公司购并B公司方法选择问题 | 第54-68页 |
| 4．2．1 传统方法之不足 | 第54页 |
| 4．2．2 市场比较法:目标公司产业情势考量 | 第54-61页 |
| 4．2．2．1 样本选取 | 第55-57页 |
| 4．2．2．2 乘数计算方法 | 第57-59页 |
| 4．2．2．3 计算结果 | 第59-61页 |
| 4．2．3 现金流量折现法:目标公司预期效益考量 | 第61-67页 |
| 4．2．3．1 假设条件设定 | 第62-64页 |
| 4．2．3．2 现金流量折现法计算 | 第64-67页 |
| 4．2．3．3 计算结果 | 第67页 |
| 4．2．4 建议之价格-组合因素权重之考量 | 第67-68页 |
| (三) 购并中不易量化因素问题 | 第68-77页 |
| 4．3．1 非量化之因素 | 第72-74页 |
| 4．3．1．1 领导者领导能力之影响 | 第72-73页 |
| 4．3．1．2 产业地位之提升 | 第73页 |
| 4．3．1．3 研发与人力资源之互补 | 第73-74页 |
| 4．3．2 不易量化之因素 | 第74-75页 |
| 4．3．2．1 业务能力之扩张 | 第74页 |
| 4．3．2．2 产品线延伸之效益 | 第74-75页 |
| 4．3．3 如何解决? | 第75-77页 |
| 五、案例结论与启示 | 第77-83页 |
| (一) 案例分析结论 | 第77-81页 |
| (二) 从案例得到之启示 | 第81页 |
| (三) 研究限制 | 第81-83页 |
| 注释 | 第83-84页 |
| 参考文献 | 第84-86页 |
