| 摘要 | 第1-5页 |
| ABSTRACT | 第5-7页 |
| 目录 | 第7-9页 |
| 图录 | 第9-11页 |
| 符号说明 | 第11-13页 |
| 1 INTRODUCTION | 第13-18页 |
| ·Selected literature | 第13-14页 |
| ·Our research | 第14-18页 |
| 2 LITERATURE REVIEW | 第18-21页 |
| ·Selected literature | 第18-20页 |
| ·Contribution to our research | 第20-21页 |
| 3 MODEL | 第21-38页 |
| ·Model Specifications | 第21-23页 |
| ·Normalization | 第23-24页 |
| ·First-order condition | 第24-25页 |
| ·Numerical solving | 第25-38页 |
| ·Discretizing the distributions | 第26-28页 |
| ·Solving | 第28-29页 |
| ·Scaling | 第29-32页 |
| ·Borrowing Constraints | 第32-36页 |
| ·No borrowing allowed | 第32-34页 |
| ·Borrowing allowed | 第34-36页 |
| ·Grid’s choice | 第36-37页 |
| ·Recursion | 第37-38页 |
| 4 PARAMETERS | 第38-48页 |
| ·List of parameters | 第38-39页 |
| ·Estimation of reference parameters | 第39-46页 |
| ·T : Number of periods (years) to study | 第39页 |
| ·Γ : Time discount factor | 第39页 |
| ·γ : Risk aversion coefficient | 第39-40页 |
| ·r : Continuous risk-free rate of return | 第40页 |
| ·,ψ,σ ,σψ : Equity premiums and standard deviations of equity returns | 第40-44页 |
| ·σΘ : Standard deviation of logΘ | 第44页 |
| ·ρt 1 : Increase in permanent income | 第44-45页 |
| ·ρΘI,ρΘO,ρIO : Correlation coefficients | 第45-46页 |
| ·Alternative industries | 第46-48页 |
| 5 RESULTS AND PARAMETERS SENSITIVITY ANALYSIS | 第48-74页 |
| ·Interpreting the results | 第48-49页 |
| ·Life-cycle expected evolutions of cash-on-hand | 第49-54页 |
| ·Case where borrowing is not allowed | 第49-50页 |
| ·Case where borrowing is allowed | 第50-52页 |
| ·Influence of risk aversion | 第52-53页 |
| ·Informative value of the expected paths | 第53-54页 |
| ·Expected asset allocation for different starting wealth levels | 第54-71页 |
| ·Results with reference set of parameters | 第54-60页 |
| ·Borrowing is allowed | 第54-56页 |
| ·Borrowing is not allowed | 第56-58页 |
| ·Main findings | 第58-59页 |
| ·Reporting of main findings | 第59-60页 |
| ·Limitations | 第60页 |
| ·Parameters sensitivity analysis | 第60-71页 |
| ·Parameters to study | 第60-61页 |
| ·Influence of risk aversion | 第61-64页 |
| ·Influence of the standard deviation of labor income shocks | 第64-66页 |
| ·Influence of the correlation between labor income shocks and returns of industry stocks | 第66-68页 |
| ·Influence of the risk-return profile of the industry stocks | 第68-71页 |
| ·Results summary | 第71-74页 |
| 6 CONCLUSION | 第74-77页 |
| ·Our work | 第74-75页 |
| ·Limitations | 第75页 |
| ·Further research | 第75-77页 |
| 参考文献 | 第77-79页 |
| 附录 | 第79-97页 |
| 致谢 | 第97-98页 |
| 攻读硕士学位期间已发表或录用的论文 | 第98-100页 |
