战略投资者和管理层联合收购模式及其在中国的应用前景
| 引言 | 第1-15页 |
| 第一章 管理层收购的理论根源和基本特征 | 第15-26页 |
| 第一节 杠杆收购和管理层收购 | 第15-18页 |
| 一、杠杆收购 | 第15-16页 |
| 二、管理层收购 | 第16-18页 |
| 第二节 管理层收购的收益假说 | 第18-22页 |
| 一、价值创造理论 | 第18-19页 |
| 二、不对称信息和过低定价假说 | 第19-20页 |
| 三、税收利益观 | 第20-21页 |
| 四、财富转移效应说 | 第21-22页 |
| 第三节 管理层收购的动因 | 第22-26页 |
| 一、防御敌意收购，防止专属性人力资本被剥夺 | 第23-24页 |
| 二、寻求合理回报，获取与业绩相称的报酬 | 第24页 |
| 三、摆脱公开上市制度的约束，施展自己的才能 | 第24-26页 |
| 第二章 管理层和战略投资者联合收购模式 | 第26-35页 |
| 第一节 管理层收购中的战略投资者 | 第26-27页 |
| 第二节 战略投资者的发展 | 第27-29页 |
| 一、国外的战略投资者的发展 | 第27-28页 |
| 二、我国的战略投资者的发展 | 第28-29页 |
| 第三节 联合收购过程中的几个问题 | 第29-35页 |
| 一、战略投资者与管理层的利益平衡 | 第29-30页 |
| 二、完成收购后企业的运作 | 第30-31页 |
| 三、战略投资者投资收回和退出战略 | 第31-35页 |
| 第三章 联合收购应用于我国的意义 | 第35-50页 |
| 第一节 财务风险控制 | 第35-36页 |
| 第二节 完善企业治理结构，提高企业竞争力 | 第36-38页 |
| 一、联合收购能够形成企业内部制衡机制 | 第36-37页 |
| 二、战略投资者能够带来增量资本，整合企业资源 | 第37-38页 |
| 第三节 联合战略投资者解决融资障碍 | 第38-41页 |
| 一、我国法律规范下管理层收购的融资难题 | 第38-40页 |
| 二、引入战略投资者能够帮助解决融资问题 | 第40-41页 |
| 第四节 战略投资者与MBO 定价 | 第41-44页 |
| 一、我国的MBO 定价分析 | 第41-42页 |
| 二、市场化条件下，战略投资者的价格发现作用 | 第42-44页 |
| 案例：ＴＣＬ集团:管理层持股计划和引入战略投资者 | 第44-50页 |
| 第四章 MBO 基金 | 第50-62页 |
| 第一节 MBO 基金的业务范围 | 第50-51页 |
| 一、什么是MBO 基金 | 第50页 |
| 二、MBO 基金的业务范围 | 第50-51页 |
| 第二节 MBO 基金的投资方法 | 第51-54页 |
| 一、组壳收购 | 第51-52页 |
| 二、直接收购 | 第52页 |
| 三、过桥贷款 | 第52-54页 |
| 第三节 创业投资MBO 基金 | 第54-56页 |
| 一、创投基金支持的MBO 的运作机制 | 第54-55页 |
| 二、创投基金支持的MBO 的操作过程 | 第55页 |
| 三、创投基金支持的MBO 的比较优势 | 第55-56页 |
| 第四节 私募基金和管理层收购 | 第56-59页 |
| 一、私募基金将成为我国MBO 主要融资渠道 | 第56-58页 |
| 二、私募基金的收益来源 | 第58-59页 |
| 案例：私募基金支持的恒源祥管理层收购 | 第59-62页 |
| 第五章 问题和对策 | 第62-68页 |
| 第一节 联合收购面临的问题 | 第62-64页 |
| 一、联合收购的道德风险 | 第62页 |
| 二、MBO 私募基金的法律问题 | 第62-63页 |
| 三、其他问题 | 第63-64页 |
| 第二节 对策 | 第64-68页 |
| 一、规范管理层收购程序 | 第64-65页 |
| 二、积极推进 MBO 的市场建设，扶植战略投资者 | 第65页 |
| 三、尽快完善私募产业投资基金相关立法 | 第65-66页 |
| 四、发挥中介机构的作用 | 第66-68页 |
| 参考文献 | 第68-70页 |
| 后记 | 第70-71页 |
| 致谢 | 第71页 |
