| 摘要 | 第5-7页 |
| Abstract | 第7页 |
| Introduction | 第8-10页 |
| 1. Theories and literature review | 第10-20页 |
| 1.1 Global evolution of payment methods | 第10-12页 |
| 1.2 Determinants on payment methods in M&A | 第12-16页 |
| 1.2.1 Cost of capital | 第12-13页 |
| 1.2.2 Risk sharing | 第13-14页 |
| 1.2.3 Growth opportunities | 第14-15页 |
| 1.2.4 Corporate control | 第15-16页 |
| 1.3 Valuation effect of payment methods in M&A | 第16-17页 |
| 1.4 Study on payment methods in M&A in China | 第17-20页 |
| 2. Hypothesis and variables | 第20-26页 |
| 2.1 Cost of capital | 第20-21页 |
| 2.2 Risk sharing | 第21-22页 |
| 2.3 Outside monitoring | 第22-23页 |
| 2.4 Growth opportunities | 第23页 |
| 2.5 Corporate control | 第23-26页 |
| 3. Sample and data sources | 第26-27页 |
| 4. Methodology | 第27-31页 |
| 4.1 Multinomial Iogistic model of the payment decision | 第27-28页 |
| 4.2 Event study | 第28-31页 |
| 5. Results | 第31-49页 |
| 5.1 The determinants of M&A payment methods in China | 第31-39页 |
| 5.1.1 Cost of capital | 第35-37页 |
| 5.1.2 Risk sharing | 第37-38页 |
| 5.1.3 Outside monitoring | 第38页 |
| 5.1.4 Growth opportunities | 第38-39页 |
| 5.1.5 Corporate control | 第39页 |
| 5.2 The valuation effect of M&A payment methods | 第39-49页 |
| 5.2.1 Stock payment | 第40-42页 |
| 5.2.2 Stock & cash payment | 第42-43页 |
| 5.2.3 Cash payment | 第43-45页 |
| 5.2.4 Asset payment | 第45-46页 |
| 5.2.5 Comparison among valuation effects of different payment methods | 第46-49页 |
| 6. Conclusions | 第49-51页 |
| References | 第51-53页 |
| Acknowledgements | 第53-54页 |
