| 摘要 | 第4-5页 |
| ABSTRACT | 第5-6页 |
| 1 绪论 | 第10-16页 |
| 1.1 研究背景 | 第10-11页 |
| 1.2 研究目的及意义 | 第11-12页 |
| 1.2.1 研究目的 | 第11页 |
| 1.2.2 研究意义 | 第11-12页 |
| 1.3 文献综述 | 第12-14页 |
| 1.3.1 国外研究现状 | 第12-13页 |
| 1.3.2 国内研究现状 | 第13-14页 |
| 1.4 可能的创新点 | 第14-16页 |
| 1.4.1 科学预测企业未来自由现金流量 | 第14页 |
| 1.4.2 改进模型,运用动态折现率法 | 第14页 |
| 1.4.3 结合具体案例进行研究分析 | 第14-16页 |
| 2 收益法评估相关理论 | 第16-24页 |
| 2.1 收益法理论基础 | 第16-17页 |
| 2.1.1 收益法概念 | 第16页 |
| 2.1.2 收益法通用模型 | 第16页 |
| 2.1.3 《企业价值评估准则》实施 | 第16-17页 |
| 2.2 收益法评估模型 | 第17-21页 |
| 2.2.1 股利折现模型 | 第17-19页 |
| 2.2.2 现金流折现模型 | 第19-21页 |
| 2.3 FCFF模型存在的问题及相关设想 | 第21-24页 |
| 2.3.1 模型使用条件苛刻 | 第21-22页 |
| 2.3.2 静态模型存在漏洞 | 第22页 |
| 2.3.3 动态资本结构设想 | 第22-24页 |
| 3 并购案例背景分析 | 第24-28页 |
| 3.1 并购双方企业概况 | 第24-25页 |
| 3.1.1 中国蒙牛乳业有限公司 | 第24-25页 |
| 3.1.2 雅士利国际控股有限公司 | 第25页 |
| 3.2 并购战略目标 | 第25-26页 |
| 3.3 并购方案及结果 | 第26-28页 |
| 4 目标企业内外部环境分析 | 第28-36页 |
| 4.1 影响企业经营的宏观因素 | 第28-31页 |
| 4.1.1 国家宏观经济形势及未来发展趋势 | 第28-30页 |
| 4.1.2 乳制品行业相关产业政策 | 第30-31页 |
| 4.2 所在行业现状及发展前景 | 第31-33页 |
| 4.2.1 乳制品行业发展历史与现状 | 第31-32页 |
| 4.2.2 乳制品行业迎来并购重组高峰 | 第32-33页 |
| 4.3 企业内部环境分析 | 第33-36页 |
| 4.3.1 优势与劣势 | 第33-34页 |
| 4.3.2 挑战和机遇 | 第34-36页 |
| 5 目标企业估值分析 | 第36-52页 |
| 5.1 企业自由现金流量折现法(FCFF)估价模型 | 第36页 |
| 5.2 收益期的预测 | 第36-37页 |
| 5.3 自由现金流量的预测 | 第37-45页 |
| 5.3.1 营业总收入预测 | 第38-43页 |
| 5.3.2 息前税后利润预测 | 第43页 |
| 5.3.3 资本性支出和净营运资金变动预测 | 第43-45页 |
| 5.3.4 企业自由现金流量(FCFF)预测 | 第45页 |
| 5.4 资本成本的计算 | 第45-49页 |
| 5.4.1 资本结构 | 第45-47页 |
| 5.4.2 债务资本成本 | 第47页 |
| 5.4.3 权益资本成本 | 第47-49页 |
| 5.5 目标企业价值估算 | 第49-52页 |
| 6 结论分析 | 第52-54页 |
| 6.1 研究结论 | 第52-53页 |
| 6.2 优势与不足 | 第53-54页 |
| 参考文献 | 第54-56页 |
| 附录 | 第56-62页 |
| 致谢 | 第62页 |