| 摘要 | 第6-7页 |
| ABSTRACT | 第7页 |
| 第一章 引言 | 第11-15页 |
| 1.1 选题背景及研究意义 | 第11-12页 |
| 1.1.1 选题背景 | 第11-12页 |
| 1.1.2 论文研究意义 | 第12页 |
| 1.2 研究问题 | 第12-13页 |
| 1.3 研究思路与创新点 | 第13-15页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第13-14页 |
| 1.3.2 研究创新和不足 | 第14-15页 |
| 第二章 公司估值理论文献综述 | 第15-17页 |
| 2.1 国外估值理论文献综述 | 第15-16页 |
| 2.2 国内估值理论文献综述 | 第16-17页 |
| 第三章 无杠杆自由现金流折现模型概述 | 第17-23页 |
| 3.1 现金流折现模型 | 第17-18页 |
| 3.2 无杠杆自由现金流模型理论 | 第18-20页 |
| 3.2.1 无杠杆自由现金流折现模型概述 | 第19页 |
| 3.2.2 无杠杆现金流量折现模型的应用前提 | 第19页 |
| 3.2.3 无杠杆自由现金流折现模型与股权自由现金流折现模型的比较 | 第19-20页 |
| 3.3 无杠杆自由现金流折现模型估值建模应用框架 | 第20-23页 |
| 3.3.1 应用框架 | 第20-22页 |
| 3.3.2 估值建模与 EXCEL 应用 | 第22-23页 |
| 第四章 估值应用中有关模型假设的思考 | 第23-39页 |
| 4.1 估值对象的界定 | 第23-26页 |
| 4.1.1 价值 | 第23-24页 |
| 4.1.2 价值等式的推导 | 第24-26页 |
| 4.2 假设基础分析 | 第26-27页 |
| 4.3 模型参数分析 | 第27-37页 |
| 4.3.1 无杠杆自由现金流的确定问题分析 | 第27-28页 |
| 4.3.2 单阶段、两阶段与三阶段模型的选择问题分析 | 第28-30页 |
| 4.3.3 终值的估计方法的选择问题分析 | 第30-32页 |
| 4.3.4 详细预测期和终值期的划分问题分析 | 第32-33页 |
| 4.3.5 加权资本成本的估计问题分析 | 第33-37页 |
| 4.3.6 永续增长率确定问题分析 | 第37页 |
| 4.3.7 股本的选择问题分析 | 第37页 |
| 4.4 总结 | 第37-39页 |
| 第五章 对估值应用中各预测项目的思考 | 第39-56页 |
| 5.1 历史数据的整理方法分析 | 第39-40页 |
| 5.1.1 对资产负债表调整方法分析 | 第39-40页 |
| 5.1.2 对利润表进行调整方法分析 | 第40页 |
| 5.2 利润表项目预测方法分析 | 第40-44页 |
| 5.2.1 营业收入的预测方法及其选择问题分析 | 第40-42页 |
| 5.2.2 营业成本预测方法分析 | 第42页 |
| 5.2.3 其他经营性成本费用项目的预测方法分析 | 第42-43页 |
| 5.2.4 EBITDA、折旧、摊销及 EBIT 预测方法分析 | 第43页 |
| 5.2.5 财务费用预测方法分析 | 第43页 |
| 5.2.6 非经常性损益的预测方法分析 | 第43-44页 |
| 5.2.7 所得税费用的预测方法分析 | 第44页 |
| 5.2.8 少数股东权益和归属于母公司净利润的预测方法分析 | 第44页 |
| 5.3 资产负债表项目预测方法分析 | 第44-49页 |
| 5.3.1 BASE 法则 | 第46页 |
| 5.3.2 固定资产和无形资产在估值中遇到的问题及解决 | 第46-47页 |
| 5.3.3 营运流动资金、其他长期经营性资产、长期经营性负债预测方法分析 | 第47页 |
| 5.3.4 非经营性流动资产、非经营性流动负债、非核心资产的方法分析 | 第47页 |
| 5.3.5 付息债务和财务费用预测中的问题及思考 | 第47-49页 |
| 5.3.6 股东权益相关项目预测方法分析 | 第49页 |
| 5.4 现金流量表预测和模型配平方法分析 | 第49-55页 |
| 5.4.1 间接法编制现金流量表的原理 | 第49-51页 |
| 5.4.2 货币资金与融资缺口的计算方法分析 | 第51-52页 |
| 5.4.3 配平方法探讨 | 第52-54页 |
| 5.4.4 配平原理分析 | 第54-55页 |
| 5.5 财务分析与财务模型的检验方法分析 | 第55-56页 |
| 第六章 无杠杆自由现金流折现模型估值案例分析 | 第56-88页 |
| 6.1 公司分析 | 第56-64页 |
| 6.1.1 基本情况 | 第56页 |
| 6.1.2 外部环境分析 | 第56页 |
| 6.1.3 公司战略与方针分析 | 第56-57页 |
| 6.1.4 公司财务分析 | 第57-64页 |
| 6.2 财务预测 | 第64-78页 |
| 6.2.1 利润表预测 | 第66-71页 |
| 6.2.2 资产负债表的模块化预测 | 第71-77页 |
| 6.2.3 现金流量表预测与模型配平 | 第77-78页 |
| 6.3 估值结果 | 第78-87页 |
| 6.3.1 无杠杆自由现金流折现模型构建 | 第78-79页 |
| 6.3.2 财务指标趋势分析 | 第79-82页 |
| 6.3.3 情景分析 | 第82-84页 |
| 6.3.4 敏感性分析 | 第84-86页 |
| 6.3.5 小结 | 第86-87页 |
| 6.4 财务预测与估值过程中难点总结 | 第87-88页 |
| 第七章 总结与展望 | 第88-92页 |
| 7.1 模型的优势和不足 | 第88-89页 |
| 7.2 应用建议 | 第89-92页 |
| 参考文献 | 第92-94页 |
| 附录 | 第94-98页 |
| 致谢 | 第98-99页 |
| 攻读硕士学位期间已发表或录用的论文 | 第99页 |
