用友软件股票回购的动因及财务效应分析
| 摘要 | 第9-11页 |
| abstract | 第11-12页 |
| 1 引言 | 第13-19页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第13-14页 |
| 1.1.1 选题的背景 | 第13-14页 |
| 1.1.2 选题的意义 | 第14页 |
| 1.2 文献综述 | 第14-18页 |
| 1.2.1 股票回购动因文献综述 | 第14-15页 |
| 1.2.2 股票回购财务效应文献综述 | 第15-17页 |
| 1.2.3 文献述评 | 第17-18页 |
| 1.3 研究思路与方法 | 第18页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第18页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第18页 |
| 1.4 本文框架 | 第18-19页 |
| 2 股票回购与财务效应理论概述 | 第19-24页 |
| 2.1 股票回购的相关概念 | 第19页 |
| 2.1.1 股票回购 | 第19页 |
| 2.1.2 库藏股 | 第19页 |
| 2.2 股票回购的类型与方式 | 第19-21页 |
| 2.2.1 股票回购的类型 | 第19-20页 |
| 2.2.2 股票回购的方式 | 第20-21页 |
| 2.3 股票回购的理论基础 | 第21-24页 |
| 2.3.1 财务动因理论 | 第21页 |
| 2.3.2 代理成本理论 | 第21-22页 |
| 2.3.3 信号传递理论 | 第22页 |
| 2.3.4 财务效应理论 | 第22-24页 |
| 3 用友软件股票回购案例介绍 | 第24-31页 |
| 3.1 用友软件公司概况 | 第24-26页 |
| 3.1.1 公司简介 | 第24页 |
| 3.1.2 公司经营状况简介 | 第24-25页 |
| 3.1.3 公司股权结构简介 | 第25-26页 |
| 3.2 用友软件股票回购事件简介 | 第26-31页 |
| 3.2.1 股票回购的财务背景 | 第26-29页 |
| 3.2.2 股票回购的定价及方式 | 第29-30页 |
| 3.2.3 股票回购的期限及资金来源 | 第30页 |
| 3.2.4 股票回购的进程及市场反应 | 第30-31页 |
| 4 用友软件股票回购动因分析 | 第31-38页 |
| 4.1 股票回购基本动因分析 | 第31-35页 |
| 4.1.1 财务灵活性动因分析 | 第31-32页 |
| 4.1.2 信号传递动因分析 | 第32-33页 |
| 4.1.3 财富转移动因分析 | 第33-34页 |
| 4.1.4 其他动因分析 | 第34-35页 |
| 4.1.5 动因分析结论 | 第35页 |
| 4.2 用友软件回购深层动因探析 | 第35-38页 |
| 4.2.1 优化公司资本结构 | 第35-36页 |
| 4.2.2 提升公司股价 | 第36-37页 |
| 4.2.3 提升公司财务杠杆 | 第37-38页 |
| 5 用友软件股票回购财务效应分析 | 第38-54页 |
| 5.1 股票回购前后财务指标分析 | 第38-44页 |
| 5.1.1 资产类指标分析 | 第38-40页 |
| 5.1.2 盈利指标分析 | 第40-42页 |
| 5.1.3 经济附加值分析 | 第42-44页 |
| 5.1.4 财务指标分析结论 | 第44页 |
| 5.2 股票回购前后股东财富变化分析 | 第44-49页 |
| 5.2.1 股票回购前后股东短期超额收益率比较 | 第44-48页 |
| 5.2.2 股票回购前后股东长期超额收益率比较 | 第48-49页 |
| 5.2.3 股东财富变化分析结论 | 第49页 |
| 5.3 股票回购的负财务效应分析 | 第49-54页 |
| 5.3.1 增加公司的财务风险 | 第49-52页 |
| 5.3.2 影响资金使用效率 | 第52-53页 |
| 5.3.3 股价提升作用有限 | 第53-54页 |
| 6 启示与建议 | 第54-59页 |
| 6.1 启示 | 第54-56页 |
| 6.1.1 股票回购会产生财务风险 | 第54-55页 |
| 6.1.2 股票回购是公司反并购的重要工具 | 第55页 |
| 6.1.3 股票回购能优化企业资本结构 | 第55-56页 |
| 6.2 建议 | 第56-59页 |
| 6.2.1 选择股价被低估时进行回购股票 | 第56页 |
| 6.2.2 拓宽股票回购的资金来源渠道 | 第56-58页 |
| 6.2.3 控制股票回购产生的财务风险 | 第58-59页 |
| 参考文献 | 第59-62页 |
| 致谢 | 第62页 |
