| 摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5-6页 |
| 第一章 研究概述 | 第13-17页 |
| 第一节 研究主题与意义 | 第13-15页 |
| 一、研究主题 | 第13-14页 |
| 二、研究意义 | 第14-15页 |
| 第二节 研究思路与分析框架 | 第15-17页 |
| 一、研究思路 | 第15页 |
| 二、分析框架 | 第15-17页 |
| 第二章 我国医药及中医药产业的发展概况及两家企业的概况 | 第17-32页 |
| 第一节 我国医药产业的发展概况 | 第17-19页 |
| 一、医药产业现状 | 第17-19页 |
| 二、我国医药行业主要政策 | 第19页 |
| 第二节 我国中医药产业的发展概况 | 第19-23页 |
| 一、中医药行业现状 | 第20-21页 |
| 二、中医药行业面临的机遇和挑战 | 第21-23页 |
| 第三节 华润三九和天士力概况 | 第23-32页 |
| 一、华润三九公司简介 | 第23-28页 |
| 二、天士力公司简介 | 第28-32页 |
| 第三章 华润三九及天士力财务报表三维分析 | 第32-49页 |
| 第一节 资产负债表的三维分析 | 第32-39页 |
| 一、资产负债表的趋势分析 | 第32-36页 |
| 二、资产负债表的结构分析 | 第36-39页 |
| 第二节 利润表的三维分析 | 第39-44页 |
| 一、利润表的趋势分析 | 第39-42页 |
| 二、利润表的结构分析 | 第42-44页 |
| 第三节 现金流量表的三维分析 | 第44-47页 |
| 一、现金流量的趋势分析 | 第44-46页 |
| 二、现金流量表的结构分析 | 第46-47页 |
| 第四节 本章小结 | 第47-49页 |
| 一、资产负债表三维分析的主要结论 | 第47页 |
| 二、利润表三维分析的主要结论 | 第47-48页 |
| 三、现金流量表三维分析的主要结论 | 第48-49页 |
| 第四章 华润三九及天士力财务绩效分析 | 第49-70页 |
| 第一节 盈利能力分析 | 第49-53页 |
| 一、从销售的盈利能力看 | 第50-51页 |
| 二、从资产和资本盈利能力看 | 第51-53页 |
| 第二节 资产使用效率分析 | 第53-57页 |
| 一、从总资产使用效率看 | 第53-54页 |
| 二、从流动资产使用效率看 | 第54-57页 |
| 三、从固定资产使用效率看 | 第57页 |
| 第三节 资产流动性分析 | 第57-60页 |
| 一、从流动比率和速动比率看 | 第58-59页 |
| 二、从超速动比率和现金比率看 | 第59页 |
| 三、从营运资本比率看 | 第59-60页 |
| 第四节 负债管理能力分析 | 第60-64页 |
| 一、从总资产负债率看 | 第60-61页 |
| 二、从净负债率看 | 第61-62页 |
| 三、从有息负债率看 | 第62页 |
| 四、偿债能力分析 | 第62-64页 |
| 第五节 现金创造能力分析 | 第64-68页 |
| 一、从销售、资产、资本的现金创造能力看 | 第64-66页 |
| 二、从利润的现金含量看 | 第66-67页 |
| 三、从获现率和调整获现率看 | 第67-68页 |
| 第六节 本章小结 | 第68-70页 |
| 一、从盈利指标来看 | 第68页 |
| 二、从资产使用效率上看 | 第68-69页 |
| 三、从资产流动性上看 | 第69页 |
| 四、从负债管理能力上看 | 第69页 |
| 五、从现金创造能力上看 | 第69-70页 |
| 第五章 华润三九及天士力商业模式的财务分析 | 第70-98页 |
| 第一节 创利模式分析:ROE的分解分析 | 第70-74页 |
| 一、ROE及其影响因素分解分析 | 第71-74页 |
| 二、小结 | 第74页 |
| 第二节 创现模式分析:获现率的分解分析 | 第74-81页 |
| 一、从流动资产方(应收、预付、存货)看 | 第77-78页 |
| 二、从流动负债方(预收、应付)看 | 第78-79页 |
| 三、从△WCR或△WCR/应得NCF看 | 第79-81页 |
| 四、小结 | 第81页 |
| 第三节 风控模式分析:风险的分解分析 | 第81-85页 |
| 一、经营杆杠分析 | 第82-83页 |
| 二、财务杠杆分析 | 第83页 |
| 三、总杆杠分析 | 第83-84页 |
| 四、小结 | 第84-85页 |
| 第四节 成长模式的分析:自我可持续增长率的分解分析 | 第85-87页 |
| 一、自我可持续增长率总体分析 | 第85-86页 |
| 二、自我可持续增长率影响因素分析 | 第86-87页 |
| 三、小结 | 第87页 |
| 第五节 创值模式的分析:EVA的分解分析 | 第87-96页 |
| 一、WACC计算 | 第88-93页 |
| 二、比较分析 | 第93-96页 |
| 第六节 本章小结 | 第96-98页 |
| 一、创利模式方面 | 第96页 |
| 二、创现模式方面 | 第96页 |
| 三、风控模式方面 | 第96-97页 |
| 四、成长模式方面 | 第97页 |
| 五、创值模式方面 | 第97-98页 |
| 第六章 华润三九及天士力财务政策分析与评价 | 第98-110页 |
| 第一节 负债政策分析与评价 | 第98-100页 |
| 第二节 股利政策分析与评价 | 第100-102页 |
| 第三节 营运资本管理政策分析与评价 | 第102-105页 |
| 第四节 投资政策分析与评价 | 第105-109页 |
| 第五节 本章小结 | 第109-110页 |
| 第七章 华润三九及天士力财务战略矩阵分析和财务政策建议 | 第110-116页 |
| 第一节 财务战略矩阵分析 | 第110-113页 |
| 一、财务战略矩阵指标 | 第110-111页 |
| 二、财务战略矩阵计算 | 第111-112页 |
| 三、财务战略矩阵比较分析 | 第112-113页 |
| 第二节 财务政策建议 | 第113-116页 |
| 一、负债政策建议 | 第113-114页 |
| 二、股利政策建议 | 第114页 |
| 三、营运资本管理政策建议 | 第114页 |
| 四、投资政策建议 | 第114-116页 |
| 第八章 主要结论和管理建议 | 第116-123页 |
| 第一节 主要结论 | 第116-120页 |
| 一、财务绩效方面 | 第116-119页 |
| 二、财务政策方面 | 第119页 |
| 三、公司战略方面 | 第119-120页 |
| 第二节 主要管理建议 | 第120-123页 |
| 一、华润三九的建议 | 第120-121页 |
| 二、天士力的建议 | 第121-123页 |
| 参考文献 | 第123-124页 |
| 附录 | 第124-127页 |
| 致谢 | 第127页 |
