| 第一章 管理层收购的特征 | 第1-21页 |
| 一、 管理层收购的概念 | 第12页 |
| 二、 MBO在西方的发展现状 | 第12-13页 |
| 三、 国外MBO的几种主要方式 | 第13-15页 |
| （一） 收购上市公司 | 第13-14页 |
| （二） 收购集团的子公司或分支机构 | 第14-15页 |
| 四、 国外MBO的几个主要特征 | 第15-16页 |
| （一） MBO的主要投资者是目标公司内部的经理和管理人员 | 第15页 |
| （二） MBO主要是通过借贷融资来完成的 | 第15-16页 |
| （三） MBO的目标公司往往是存在”潜在的管理效率空间”的企业 | 第16页 |
| 五、 MBO的实际操作模式 | 第16-21页 |
| （一） MBO准备阶段 | 第16-18页 |
| （二） MBO执行阶段 | 第18-19页 |
| （三） 收购后的整合阶段 | 第19-21页 |
| 第二章 管理层收购与X-低效率 | 第21-31页 |
| 一、 管理层与X-低效率 | 第21-24页 |
| （一） 企业家的有限理性必然导致X-低效率的存在 | 第22页 |
| （二） 企业家目标异于所有者目标是产生X-低效率的根本原因 | 第22-23页 |
| （三） 客观环境变化与企业家的反应能力对X低效率的影响 | 第23-24页 |
| 二、 MBO可以提高资源配置效益，降低X-低效率 | 第24-26页 |
| 三、 MBO可最大限度激励管理层，有效降低X-低效率 | 第26-30页 |
| 四、 财富创造学说对MBO的支持 | 第30-31页 |
| 第三章 MBO对现代企业制度的改进 | 第31-41页 |
| 一、 MBO是企业产权制度改革的迫切需要 | 第31-36页 |
| （一） 产权的概念 | 第31-32页 |
| （二） 管理层和大股东共同拥有企业的控制权 | 第32-34页 |
| （三） MBO与产权制度改革 | 第34-36页 |
| 二、 管理层收购是对现代企业制度的反叛 | 第36-39页 |
| 三、 MBO并不完全否定现代公司治理结构理论 | 第39-41页 |
| 第四章 我国国有企业实行MBO的现实意义 | 第41-49页 |
| 一、 MBO是国有资本退出的有效途径，在经济体制改革中可发挥积极作用 | 第41-43页 |
| 二、 MBO可以部分解决“所有者缺位”问题 | 第43-45页 |
| 三、 MBO在实施所有权变迁的同时改善了管理层激励机制 | 第45-46页 |
| 四、 我国的管理层收购充分体现了对管理层历史贡献的承认 | 第46-49页 |
| 第五章 我国的MBO实践的特点及问题 | 第49-62页 |
| 一、 我国管理层收购的特征分析 | 第49-54页 |
| （一） 操作方式过于简单，缺乏规范性的市场化操作程序 | 第49-51页 |
| （二） 公司的主要管理人员基本上也就是公司的创业者 | 第51页 |
| （三） 基本上采用协议收购方式 | 第51-53页 |
| （四） 转让形式以壳公司为主 | 第53页 |
| （五） MBO后原来的管理层大都取得了对公司的控股权 | 第53-54页 |
| 二、 我国管理层收购存在的问题及解决思路 | 第54-62页 |
| （一） 收购主体合法性 | 第54-55页 |
| （二） 科学确定收购价格 | 第55-57页 |
| （三） MBO所需的融资环境有待完善 | 第57-59页 |
| （四） 缺乏配套的法律法规措施 | 第59-60页 |
| （五） 没有切实可行的还款计划，收购后还款风险较大 | 第60-61页 |
| （六） 缺乏强有力的政策监督 | 第61-62页 |
| 附录：我国上市公司MBO案例总览（截止到2003年2月底） | 第62-72页 |
| 主要参考文献 | 第72-74页 |
| 后记 | 第74页 |
