| 摘要 | 第8-10页 |
| Abstract | 第10-12页 |
| 1 绪论 | 第13-27页 |
| 1.1 研究背景与研究意义 | 第13-16页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第13-14页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第14-16页 |
| 1.2 国内外研究述评 | 第16-22页 |
| 1.2.1 国外关于融资约束理论及理论模型的研究 | 第16-18页 |
| 1.2.2 国外关于融资约束的实证研究 | 第18-20页 |
| 1.2.3 国内关于融资约束理论及实证的研究 | 第20-22页 |
| 1.2.4 文献评述 | 第22页 |
| 1.3 研究内容、方法与思路 | 第22-25页 |
| 1.3.1 研究内容 | 第22-24页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第24页 |
| 1.3.3 研究思路 | 第24-25页 |
| 1.4 本文创新与不足 | 第25-27页 |
| 1.4.1 本文的创新点 | 第25-26页 |
| 1.4.2 本文的不足之处 | 第26-27页 |
| 2 企业融资约束的相关理论基础 | 第27-46页 |
| 2.1 企业融资约束的内涵界定 | 第27-30页 |
| 2.1.1 企业融资的内涵 | 第27-29页 |
| 2.1.2 企业融资约束的概念界定 | 第29-30页 |
| 2.2 企业融资约束理论的发展过程 | 第30-38页 |
| 2.2.1 企业融资约束的理论分析 | 第30-33页 |
| 2.2.2 企业融资约束的模型解释 | 第33-38页 |
| 2.3 企业融资约束的识别与估计 | 第38-46页 |
| 2.3.1 融资约束指数分类方法的设计 | 第38-40页 |
| 2.3.2 “投资-现金流”敏感性检验模型的选择 | 第40-46页 |
| 3 我国企业融资约束的环境、现状与成因分析 | 第46-59页 |
| 3.1 我国企业融资环境分析 | 第46-50页 |
| 3.1.1 企业直接融资比重过低且结构不科学 | 第46-48页 |
| 3.1.2 企业固定资产投资严重依赖内部资金积累 | 第48-49页 |
| 3.1.3 债券市场发展缓慢 | 第49-50页 |
| 3.1.4 区域金融发展不平衡 | 第50页 |
| 3.2 我国企业融资约束现状分析 | 第50-53页 |
| 3.2.1 股权融资政策变迁 | 第50-51页 |
| 3.2.2 债权融资政策变迁 | 第51-52页 |
| 3.2.3 上市公司融资约束具体情况 | 第52-53页 |
| 3.3 我国企业融资约束的原因分析 | 第53-59页 |
| 3.3.1 企业间的信息对称性 | 第53-54页 |
| 3.3.2 市场法律规制特点 | 第54-55页 |
| 3.3.3 企业微观特质 | 第55-57页 |
| 3.3.4 货币政策的影响 | 第57-59页 |
| 4 企业融资约束指数的构建与分析 | 第59-68页 |
| 4.1 样本选择与数据处理 | 第59-60页 |
| 4.2 融资约束指数的指标筛选与检验 | 第60-64页 |
| 4.2.1 变量定义 | 第60-62页 |
| 4.2.2 描述性统计与相关性检验 | 第62-64页 |
| 4.2.3 Logistic回归模型的建立 | 第64页 |
| 4.3 融资约束实证模型的相关检验和“投资-现金流”敏感性检验 | 第64-68页 |
| 4.3.1 融资约束指数的相关检验 | 第64-66页 |
| 4.3.2 “投资-现金流”敏感性检验的实现过程 | 第66-68页 |
| 5 企业微观特质对融资约束影响的实证分析 | 第68-98页 |
| 5.1 企业融资约束的股权差异性分析 | 第68-76页 |
| 5.1.1 股权结构和融资约束 | 第68-69页 |
| 5.1.2 融资约束的股权特征 | 第69-71页 |
| 5.1.3 融资约束股权特征的实证分析 | 第71-74页 |
| 5.1.4 融资约束股权特征的经济学分析 | 第74-76页 |
| 5.2 企业融资约束的区域特征分析 | 第76-88页 |
| 5.2.1 区域划分的方法 | 第76-77页 |
| 5.2.2 融资约束的区域分布特征 | 第77-79页 |
| 5.2.3 融资约束区域特征的实证分析 | 第79-82页 |
| 5.2.4 融资约束区域特征的经济学分析 | 第82-88页 |
| 5.3 企业融资约束的行业特征分析 | 第88-98页 |
| 5.3.1 融资约束的行业分布 | 第88-89页 |
| 5.3.2 融资约束行业特征的实证分析 | 第89-96页 |
| 5.3.3 融资约束行业特征的经济学分析 | 第96-98页 |
| 6 货币政策冲击对企业融资约束影响的机理分析 | 第98-108页 |
| 6.1 货币政策作用于企业融资约束的相关理论分析 | 第98-103页 |
| 6.1.1 信贷配给及控制理论 | 第98-102页 |
| 6.1.2 债务累积理论 | 第102-103页 |
| 6.1.3 企业股权融资的市场时点选择 | 第103页 |
| 6.2 货币政策影响企业投融资的传导机制 | 第103-106页 |
| 6.2.1 利率传导机制 | 第104-105页 |
| 6.2.2 资产负债表传导机制 | 第105页 |
| 6.2.3 银行信贷传导机制 | 第105-106页 |
| 6.3 货币政策对企业融资约束影响的现金流分析 | 第106-108页 |
| 6.3.1 货币政策可以改变企业现金流的产生能力 | 第106-107页 |
| 6.3.2 货币政策可以改变企业外部融资能力 | 第107-108页 |
| 7 货币政策冲击对企业融资约束影响的实证分析 | 第108-126页 |
| 7.1 货币政策冲击的变量选取与指数构建 | 第108-112页 |
| 7.1.1 货币政策冲击的变量选取 | 第108-110页 |
| 7.1.2 货币政策松紧度的测算和检验 | 第110-112页 |
| 7.2 货币政策冲击对融资约束影响的实证分析 | 第112-116页 |
| 7.2.1 实证模型设计 | 第112-113页 |
| 7.2.2 描述性统计与相关性检验 | 第113-114页 |
| 7.2.3 实证检验 | 第114-115页 |
| 7.2.4 稳健性检验 | 第115-116页 |
| 7.3 企业微观特质在货币政策影响融资约束中的调节作用分析 | 第116-122页 |
| 7.3.1 股权结构差异的调节作用 | 第116-118页 |
| 7.3.2 区域差异的调节作用 | 第118-120页 |
| 7.3.3 行业差异的调节作用 | 第120-122页 |
| 7.4 实证结果的经济分析 | 第122-126页 |
| 7.4.1 金融加速特征 | 第122-124页 |
| 7.4.2 货币政策效力的差异性 | 第124-126页 |
| 8 货币政策影响企业融资约束的经济后果分析 | 第126-146页 |
| 8.1 货币政策影响融资约束经济后果的原理分析 | 第126-131页 |
| 8.1.1 融资约束改变企业投资支出的现金流量 | 第127页 |
| 8.1.2 融资约束通过公司现金储备影响企业投资和企业价值 | 第127-128页 |
| 8.1.3 公司自身融资约束的差异影响企业投资和企业价值 | 第128-130页 |
| 8.1.4 融资约束通过改变公司外部资金依赖影响企业投资和企业价值 | 第130-131页 |
| 8.2 变量选取、模型设定与描述统计 | 第131-134页 |
| 8.2.1 变量选取 | 第131-133页 |
| 8.2.2 模型设定 | 第133页 |
| 8.2.3 描述性统计 | 第133-134页 |
| 8.3 货币政策影响融资约束经济后果的实证分析 | 第134-138页 |
| 8.3.1 实证结果分析 | 第134-136页 |
| 8.3.2 稳健性检验 | 第136-138页 |
| 8.4 企业微观特质在货币政策影响融资约束经济后果中的调节作用分析 | 第138-146页 |
| 8.4.1 股权结构差异的调节作用 | 第138-140页 |
| 8.4.2 区域差异的调节作用 | 第140-142页 |
| 8.4.3 行业差异的调节作用 | 第142-146页 |
| 9 结论、启示与展望 | 第146-152页 |
| 9.1 主要研究结论 | 第146-147页 |
| 9.1.1 微观层面的研究结论 | 第146页 |
| 9.1.2 宏观层面的研究结论 | 第146-147页 |
| 9.2 研究启示和政策建议 | 第147-151页 |
| 9.2.1 研究启示 | 第147-149页 |
| 9.2.2 缓解我国企业融资约束的政策建议 | 第149-151页 |
| 9.3 后续研究展望 | 第151-152页 |
| 参考文献 | 第152-160页 |
| 样本公司名录 | 第160-166页 |
| 致谢 | 第166页 |
