基于经营剩余收益模型的G公司企业价值评估研究
| 摘要 | 第4-5页 |
| ABSTRACT | 第5-6页 |
| 第一章 绪论 | 第13-21页 |
| 1.1 研究背景及意义 | 第13-14页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第13页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第13-14页 |
| 1.2 文献综述 | 第14-18页 |
| 1.2.1 企业价值评估方法 | 第14-15页 |
| 1.2.2 经营剩余收益模型及应用 | 第15-17页 |
| 1.2.3 文献评述 | 第17-18页 |
| 1.3 研究思路与方法 | 第18-19页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第18页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第18-19页 |
| 1.4 研究框架 | 第19-20页 |
| 1.5 主要贡献和不足 | 第20-21页 |
| 第二章 相关概念界定及理论概述 | 第21-34页 |
| 2.1 企业价值的内涵 | 第21-23页 |
| 2.2 企业价值评估的概念 | 第23-24页 |
| 2.3 企业价值评估基础理论 | 第24-25页 |
| 2.3.1 艾尔文·费雪的资本价值理论 | 第24页 |
| 2.3.2 莫迪利安尼和米勒的价值评估理论 | 第24-25页 |
| 2.4 企业价值评估常用的方法及其适用性 | 第25-28页 |
| 2.4.1 成本法及其适用性 | 第25页 |
| 2.4.2 市场法及其适用性 | 第25页 |
| 2.4.3 期权法及其适用性 | 第25-26页 |
| 2.4.4 收益法及其适用性 | 第26-28页 |
| 2.5 经营剩余收益模型的概述 | 第28-34页 |
| 2.5.1 经营剩余收益的内涵 | 第28-29页 |
| 2.5.2 经营剩余收益模型的基本原理和形式 | 第29-31页 |
| 2.5.3 经营剩余收益模型的基本参数和假设 | 第31-32页 |
| 2.5.4 经营剩余收益模型的优势和应用难点 | 第32-34页 |
| 第三章 经营剩余收益模型的改进和评估思路 | 第34-44页 |
| 3.1 经营剩余收益模型估值公式的改进 | 第34-38页 |
| 3.1.1 杜邦分解经营解剩余收益 | 第34-35页 |
| 3.1.2 根据生命周期确定增长阶段模型 | 第35-36页 |
| 3.1.3 根据公司特征引入预测期末价值 | 第36-38页 |
| 3.1.4 修正后经营剩益模型的一般形式 | 第38页 |
| 3.2 经营剩余收益模型驱动因素的修正 | 第38-41页 |
| 3.2.1 营业收入（S）的修正 | 第39页 |
| 3.2.2 税后经营利润（OIAT）的修正 | 第39-40页 |
| 3.2.3 税后经营利润率（PM）的修正 | 第40页 |
| 3.2.4 净经营资产资本成本（KNOA）的修正 | 第40-41页 |
| 3.3 经营剩余收益模型的评估思路 | 第41-44页 |
| 第四章 G公司基于经营剩余收益模型的企业估值分析 | 第44-62页 |
| 4.1 G公司概况及商业分析 | 第44-49页 |
| 4.1.1 外部宏观环境 | 第44-45页 |
| 4.1.2 内部经营现状 | 第45-48页 |
| 4.1.3 未来发展战略 | 第48-49页 |
| 4.2 G公司经营剩余收益的驱动因素分析 | 第49-51页 |
| 4.3 经营剩余收益模型应用前提检验 | 第51页 |
| 4.4 G公司报表调整及异常数据处理 | 第51-52页 |
| 4.5 G公司剩余经营收益和企业价值的测算 | 第52-62页 |
| 4.5.1 划分预测阶段并确定稳定增长率（g） | 第52-53页 |
| 4.5.2 主营业务收入预测（S） | 第53-54页 |
| 4.5.3 税后经营利润率预测（PM） | 第54-55页 |
| 4.5.4 净经营资产周转率预测（NOATO） | 第55-56页 |
| 4.5.5 净经营资产资本成本估算（KNOA） | 第56-59页 |
| 4.5.6 明确预测期末市销率预测（P/S） | 第59-60页 |
| 4.5.7 G公司剩余经营收益的测算 | 第60-61页 |
| 4.5.8 G公司企业价值的测算 | 第61-62页 |
| 第五章 结果分析及案例启示 | 第62-75页 |
| 5.1 评估结果分析 | 第62-69页 |
| 5.1.1 市场有效性分析 | 第62-63页 |
| 5.1.2 敏感性分析 | 第63-67页 |
| 5.1.3 与账面价值对比 | 第67-68页 |
| 5.1.4 与其他估值方法对比 | 第68-69页 |
| 5.2 案例启示 | 第69-75页 |
| 5.2.1 明确企业价值的表现形式 | 第69页 |
| 5.2.2 选择与企业匹配的估值方法 | 第69-70页 |
| 5.2.3 经营剩余收益模型的修正与评估思路 | 第70-71页 |
| 5.2.4 提升企业价值的创造能力 | 第71-73页 |
| 5.2.5 引导管理层关注企业经营活动 | 第73-74页 |
| 5.2.6 引导管理层进行有效的管理决策 | 第74-75页 |
| 结论 | 第75-77页 |
| 参考文献 | 第77-80页 |
| 攻读学位期间发表论文 | 第80-82页 |
| 致谢 | 第82-83页 |
| 附录 | 第83-86页 |
