| 摘要 | 第8-10页 |
| abstract | 第10-13页 |
| 1 引言 | 第14-23页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第14-15页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第14页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第14-15页 |
| 1.2 文献综述 | 第15-20页 |
| 1.2.1 关于股利政策的文献回顾 | 第15-17页 |
| 1.2.2 关于利益输送的文献回顾 | 第17-19页 |
| 1.2.3 关于高额派现与利益输送的文献回顾 | 第19-20页 |
| 1.2.4 文献述评 | 第20页 |
| 1.3 研究思路与方法 | 第20-21页 |
| 1.3.1 研究方法 | 第20-21页 |
| 1.3.2 研究思路 | 第21页 |
| 1.4 本文的框架 | 第21-23页 |
| 2 高额派现与利益输送理论概述 | 第23-32页 |
| 2.1 利益输送内涵 | 第23-24页 |
| 2.2 利益输送方式 | 第24-25页 |
| 2.2.1 关联方交易 | 第24页 |
| 2.2.2 定向增发 | 第24页 |
| 2.2.3 现金股利 | 第24-25页 |
| 2.3 高额派现利益输送现象分析 | 第25-29页 |
| 2.3.1 高额派现的衡量 | 第25页 |
| 2.3.2 高额派现的动机 | 第25-27页 |
| 2.3.3 高额派现利益输送影响因素 | 第27-29页 |
| 2.4 利益输送理论基础 | 第29-32页 |
| 2.4.1 委托代理理论 | 第29-30页 |
| 2.4.2 掏空理论 | 第30页 |
| 2.4.3 公司治理理论 | 第30-32页 |
| 3 案例介绍 | 第32-40页 |
| 3.1 桂东电力公司概况 | 第32-35页 |
| 3.1.1 公司简介 | 第32页 |
| 3.1.2 公司经营状况 | 第32-34页 |
| 3.1.3 公司控制权配置情况 | 第34-35页 |
| 3.2 桂东电力现金股利分配情况 | 第35-40页 |
| 3.2.1 桂东电力现金股利分配现状 | 第35-37页 |
| 3.2.2 桂东电力现金股利特征分析 | 第37-40页 |
| 4 案例分析 | 第40-60页 |
| 4.1 桂东电力高额派现利益输送迹象 | 第40-47页 |
| 4.1.1 高额派现与盈利能力不匹配 | 第40-44页 |
| 4.1.2 高额派现与同行业股利分配不符 | 第44-45页 |
| 4.1.3 高额派现与资金短缺状况不符 | 第45-47页 |
| 4.2 桂东电力高额派现利益输送原因分析 | 第47-50页 |
| 4.2.1 大股东现金需求 | 第47-49页 |
| 4.2.2 公司治理存在问题 | 第49页 |
| 4.2.3 满足再融资政策需要 | 第49-50页 |
| 4.3 桂东电力高额派现利益输送影响分析 | 第50-60页 |
| 4.3.1 桂东电力高额派现利益输送市场反应分析 | 第50-53页 |
| 4.3.2 桂东电力高额派现利益输送对财务绩效影响分析 | 第53-59页 |
| 4.3.3 桂东电力高额派现利益输送对股东的影响分析 | 第59-60页 |
| 5 研究结论与启示 | 第60-64页 |
| 5.1 研究结论 | 第60-61页 |
| 5.1.1 控股股东与中小股东之间的代理问题突出 | 第60页 |
| 5.1.2 高额派现成为向控股股东利益输送的工具 | 第60页 |
| 5.1.3 公司治理结构不完善,损害中小股东利益 | 第60-61页 |
| 5.1.4 高额派现利益输送行为损害企业价值 | 第61页 |
| 5.2 案例启示 | 第61-63页 |
| 5.2.1 不断完善中小股东法律保护内容,提高法律执行效率 | 第61-62页 |
| 5.2.2 优化上市公司股权结构,完善股权制衡机制 | 第62页 |
| 5.2.3 健全独立董事制度,发挥上市公司内部治理机制 | 第62页 |
| 5.2.4 制定合理的股利政策,提升企业价值 | 第62-63页 |
| 5.3 研究不足与展望 | 第63-64页 |
| 参考文献 | 第64-69页 |
