基于企业价值的并购效应分析与检验
| 引言 | 第1-12页 |
| (一) 本文的研究背景与现实意义 | 第7页 |
| (二) 本文的理论意义 | 第7-8页 |
| (三) 国内外研究状况 | 第8-10页 |
| (四) 本文的研究思路 | 第10-11页 |
| (五) 本文的创新与不足之处 | 第11-12页 |
| 一、从企业价值角度解析并购的财务动因 | 第12-18页 |
| (一) 企业价值理论 | 第12-13页 |
| (二) 公司理财目标—企业价值最大化 | 第13-14页 |
| (三) 并购概念、类型及其理性财务动因 | 第14-18页 |
| 1.并购的基本概念 | 第14-15页 |
| 2.并购的类型 | 第15-16页 |
| 3.并购的理性财务动因——追求企业价值增值效应 | 第16-18页 |
| 二、从企业价值角度解析并购效应 | 第18-27页 |
| (一) 并购可能带来企业价值增值正效应的理论解释 | 第18-25页 |
| 1.从现金流量方面看并购对企业价值的影响 | 第18-22页 |
| 2.从折现率方面看并购对企业价值的影响 | 第22-25页 |
| (二) 并购可能带来企业价值毁损负效应的理论解释 | 第25-27页 |
| 1.自负假说 | 第25页 |
| 2.管理主义 | 第25-26页 |
| 3.自由现金流量假说 | 第26-27页 |
| 三、基于企业价值的并购效应检验方法研究 | 第27-35页 |
| (一) 现有检验方法及其缺陷 | 第27-29页 |
| 1.股票市场事件研究法 | 第27-28页 |
| 2.会计数据研究法 | 第28-29页 |
| (二) 基于企业价值的并购效应检验方法设计 | 第29-35页 |
| 1.选取检验方法的原则 | 第29-30页 |
| 2.EVA简介 | 第30-31页 |
| 3.本文EVA的计算原理 | 第31-33页 |
| 4.选取EVA指标的十大原因 | 第33-35页 |
| 四、基于企业价值的并购效应检验 | 第35-41页 |
| (一) 提出问题 | 第35页 |
| (二) 研究假设 | 第35页 |
| (三) 样本选择与数据来源 | 第35-36页 |
| (四) 检验方法 | 第36页 |
| (五) 计算的EVA值 | 第36-38页 |
| (六) 实证结果 | 第38-39页 |
| (七) 结论及讨论 | 第39-41页 |
| 五、并购失败原因分析及建议 | 第41-49页 |
| (一) 实证结果的理论解释——并购失败原因分析 | 第41-47页 |
| 1.我国上市公司并购失败的内部因素 | 第41-46页 |
| 2.我国上市公司并购失败的外部因素——政府干预 | 第46-47页 |
| (二) 小结与建议 | 第47-49页 |
| 附录 | 第49-50页 |
| 后记 | 第50-51页 |
| 参考文献 | 第51-53页 |
| 中文详细摘要 | 第53-57页 |
