伊利集团股份回购的动因及财务效应分析
| 摘要 | 第9-11页 |
| abstract | 第11-12页 |
| 1 引言 | 第13-21页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第13-14页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第13页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第13-14页 |
| 1.2 文献综述 | 第14-17页 |
| 1.2.1 关于股份回购行为的研究 | 第14-15页 |
| 1.2.2 关于股份回购经济后果的研究 | 第15-16页 |
| 1.2.3 关于股份回购与财务效应关系的研究 | 第16-17页 |
| 1.2.4 文献评述 | 第17页 |
| 1.3 研究思路和方法 | 第17-18页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第17-18页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第18页 |
| 1.4 本文基本框架 | 第18-21页 |
| 2 股份回购和财务效应理论概述 | 第21-31页 |
| 2.1 股份回购的定义及类型 | 第21-22页 |
| 2.1.1 股份回购的定义 | 第21页 |
| 2.1.2 股份回购的类型 | 第21-22页 |
| 2.2 股份回购的动因 | 第22-24页 |
| 2.2.1 提升公司股价 | 第23页 |
| 2.2.2 实施股权激励计划 | 第23页 |
| 2.2.3 提高资金使用效率 | 第23-24页 |
| 2.2.4 优化资本结构 | 第24页 |
| 2.2.5 财富重新分配 | 第24页 |
| 2.3 财务效应的衡量指标 | 第24-27页 |
| 2.3.1 企业市场价值 | 第24页 |
| 2.3.2 企业财务业绩 | 第24-27页 |
| 2.3.3 企业资本结构 | 第27页 |
| 2.4 股份回购理论基础 | 第27-31页 |
| 2.4.1 财务效应理论 | 第28-29页 |
| 2.4.2 信号假说理论 | 第29页 |
| 2.4.3 委托代理理论 | 第29-31页 |
| 3 伊利集团股份回购案例介绍 | 第31-37页 |
| 3.1 伊利集团基本情况 | 第31-34页 |
| 3.1.1 公司概况 | 第31-32页 |
| 3.1.2 股份回购前的经营状况 | 第32-34页 |
| 3.2 伊利集团股份回购进程 | 第34-37页 |
| 3.2.1 股份回购的信息披露 | 第34-35页 |
| 3.2.2 股份回购的具体方案 | 第35-37页 |
| 4 伊利集团股份回购的动因 | 第37-44页 |
| 4.1 企业财务动因 | 第37-40页 |
| 4.1.1 优化资本结构 | 第37-38页 |
| 4.1.2 降低代理成本 | 第38-40页 |
| 4.2 企业价值动因 | 第40-41页 |
| 4.2.1 公司股价非理性下跌 | 第40-41页 |
| 4.2.2 替代股利 | 第41页 |
| 4.3 其他动因 | 第41-44页 |
| 4.3.1 政策导向 | 第41-42页 |
| 4.3.2 防止被收购 | 第42-44页 |
| 5 伊利集团股份回购的财务效应分析 | 第44-52页 |
| 5.1 回购对公司价值的影响 | 第44-47页 |
| 5.1.1 阻止股价非理性下跌 | 第44-46页 |
| 5.1.2 股东财富增加 | 第46-47页 |
| 5.2 回购对财务绩效的影响 | 第47-50页 |
| 5.2.1 偿债能力 | 第47-49页 |
| 5.2.2 营运能力 | 第49页 |
| 5.2.3 盈利能力 | 第49-50页 |
| 5.3 回购对资本结构的影响 | 第50-52页 |
| 5.3.1 资产负债率保持稳定 | 第50-51页 |
| 5.3.2 财务杠杆系数相对稳定 | 第51-52页 |
| 6 伊利集团股份回购的研究结论及启示 | 第52-57页 |
| 6.1 研究结论 | 第52-54页 |
| 6.1.1 股份回购有利于短期内提升和稳定股价 | 第52-53页 |
| 6.1.2 股份回购有利于提高公司财务的灵活性 | 第53页 |
| 6.1.3 股份回购有利于提高公司经营业绩 | 第53-54页 |
| 6.2 启示 | 第54-57页 |
| 6.2.1 股票回购可能侵害债权人的利益 | 第54页 |
| 6.2.2 积极完善库藏股制度 | 第54-56页 |
| 6.2.3 应寻求更多合规资金进入股票回购市场 | 第56-57页 |
| 参考文献 | 第57-60页 |
| 致谢 | 第60-61页 |
