| 摘要 | 第4-5页 |
| ABSTRACT | 第5-6页 |
| 1 导论 | 第9-19页 |
| 1.1 选题背景及意义 | 第9-10页 |
| 1.1.1 选题背景 | 第9-10页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第10页 |
| 1.2 文献综述 | 第10-16页 |
| 1.2.1 投资者情绪的形成与内涵 | 第10-11页 |
| 1.2.2 投资者情绪的测度 | 第11-13页 |
| 1.2.3 投资者情绪与股票收益的相关关系 | 第13-14页 |
| 1.2.4 机构投资者对股市的影响 | 第14-15页 |
| 1.2.5 我国机构投资者的非理性行为 | 第15-16页 |
| 1.3 主要内容与研究方法 | 第16-17页 |
| 1.3.1 主要内容 | 第16-17页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第17页 |
| 1.4 主要创新之处 | 第17-19页 |
| 2 投资者情绪的相关理论 | 第19-25页 |
| 2.1 机构投资者情绪的概述 | 第19-22页 |
| 2.1.1 机构投资者情绪的定义 | 第19-21页 |
| 2.1.2 机构投资者情绪的度量 | 第21-22页 |
| 2.2 投资者理性情绪与非理性情绪 | 第22-23页 |
| 2.3 投资者情绪影响股价的理论依据 | 第23-25页 |
| 3 我国机构非理性行为的表现及影响 | 第25-32页 |
| 3.1 我国股市异象的概况与机构投资者的责任 | 第25-26页 |
| 3.2 我国机构投资者非理性行为的主要表现 | 第26-30页 |
| 3.2.1 机构投资者及分析师持股偏好的局限性 | 第26-27页 |
| 3.2.2 机构投资者的羊群行为 | 第27-28页 |
| 3.2.3 机构的过度自信与过度交易 | 第28-29页 |
| 3.2.4 机构投资者的短期投机行为 | 第29-30页 |
| 3.3 机构投资者对市场信息的操纵 | 第30-32页 |
| 4 机构投资者非理性情绪指标的构建 | 第32-42页 |
| 4.1 机构投资者综合情绪指标 | 第32-37页 |
| 4.1.1 初级单一指标与样本数据的选择 | 第32-33页 |
| 4.1.2 运用主成分析法构建综合指标 | 第33-37页 |
| 4.2 理性情绪与非理性情绪的分离 | 第37-39页 |
| 4.3 机构投资者理性与非理性情绪的相互引导关系 | 第39-42页 |
| 5 机构投资者非理性情绪与股市收益相关关系的实证分析 | 第42-55页 |
| 5.1 样本选择与处理 | 第42页 |
| 5.2 描述性统计与相关性分析 | 第42-44页 |
| 5.3 运用VAR模型检验机构非理性情绪与股票收益的相关关系 | 第44-55页 |
| 5.3.1 数据平稳性与模型滞后期的选择 | 第45-46页 |
| 5.3.2 向量自回归VAR的建模 | 第46-48页 |
| 5.3.3 Granger因果检验 | 第48-50页 |
| 5.3.4 脉冲响应函数分析 | 第50-52页 |
| 5.3.5 方差分解分析 | 第52-55页 |
| 6 结论与建议 | 第55-58页 |
| 6.1 基本结论 | 第55页 |
| 6.2 政策建议 | 第55-56页 |
| 6.3 研究展望 | 第56-58页 |
| 参考文献 | 第58-63页 |
| 致谢 | 第63页 |