| 摘要 | 第2-4页 |
| ABSTRACT | 第4-6页 |
| 1 绪论 | 第9-22页 |
| 1.1 论文研究目的和意义 | 第9-10页 |
| 1.2 文献回顾 | 第10-20页 |
| 1.2.1 利率期限结构理论 | 第10-12页 |
| 1.2.2 传统利率期限结构模型 | 第12-16页 |
| 1.2.3 现代利率期限结构模型 | 第16-18页 |
| 1.2.4 利率期限结构理论的最新发展及研究成果 | 第18-20页 |
| 1.3 论文内容及结构安排 | 第20-22页 |
| 1.3.1 宏观-金融模型的建立与估计 | 第20页 |
| 1.3.2 利率期限结构的分解 | 第20-22页 |
| 2 仿射期限结构模型 | 第22-29页 |
| 2.1 连续时间仿射期限结构模型 | 第22-24页 |
| 2.2 离散时间仿射期限结构模型 | 第24-27页 |
| 2.3 加入宏观变量的仿射利率期限结构 | 第27-29页 |
| 2.3.1 简约型宏观-仿射期限结构模型 | 第27页 |
| 2.3.2 结构式宏观-仿射期限结构模型 | 第27-29页 |
| 3 潜在因子模型 | 第29-42页 |
| 3.1 数据及模型设定 | 第29-32页 |
| 3.1.1 数据选取 | 第29-30页 |
| 3.1.2 模型设定 | 第30-32页 |
| 3.2 模型估计方法 | 第32-33页 |
| 3.2.1 状态空间模型 | 第32页 |
| 3.2.2 Kalman滤波 | 第32-33页 |
| 3.2.3 极大似然函数估计 | 第33页 |
| 3.3 估计结果 | 第33-36页 |
| 3.3.1 参数估计 | 第33-34页 |
| 3.3.2 模型拟合效果评价 | 第34-36页 |
| 3.4 潜在因子与宏观经济变量的联系 | 第36-42页 |
| 3.4.1 潜在含义的识别 | 第36-38页 |
| 3.4.2 对水平因子作为中长期通胀预期的检验 | 第38-40页 |
| 3.4.3 对斜率因子和曲率因子作为货币政策的调整行为的检验 | 第40-42页 |
| 4 宏观-金融模型 | 第42-61页 |
| 4.1 模型设定 | 第42-45页 |
| 4.1.1 利率期限结构模块 | 第42页 |
| 4.1.2 小型宏观经济模块 | 第42-44页 |
| 4.1.3 结构式宏观-利率期限结构模型 | 第44-45页 |
| 4.2 模型估计 | 第45-48页 |
| 4.2.1 状态空间形式 | 第45-47页 |
| 4.2.2 极大似然估计 | 第47-48页 |
| 4.3 估计结果 | 第48-51页 |
| 4.3.1 参数估计 | 第48-50页 |
| 4.3.2 拟合情况 | 第50-51页 |
| 4.4 实际利率期限结构 | 第51-54页 |
| 4.4.1 实际收益率的计算 | 第51-53页 |
| 4.4.2 银行间国债市场的实际利率期限结构 | 第53-54页 |
| 4.5 利率期限结构的分解 | 第54-61页 |
| 4.5.1 分解原理 | 第54-55页 |
| 4.5.2 银行间国债市场的通胀预期 | 第55-57页 |
| 4.5.3 银行间国债市场的通胀风险溢价 | 第57-58页 |
| 4.5.4 Fisher假说和扩展Fisher假说的验证 | 第58-59页 |
| 4.5.5 各个期限收益率的分解和水平分解 | 第59-61页 |
| 5 结论 | 第61-64页 |
| 5.1 结论分析 | 第61-62页 |
| 5.2 创新与不足之处 | 第62-64页 |
| 附录 | 第64-65页 |
| 参考文献 | 第65-71页 |
| 后记 | 第71页 |