| 摘要 | 第7-9页 |
| abstract | 第9-11页 |
| 1 引言 | 第12-17页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第12页 |
| 1.2 文献综述 | 第12-15页 |
| 1.2.1 关于私募股权融资中的市场研究的文献回顾 | 第12-13页 |
| 1.2.2 关于对赌协议风险的文献回顾 | 第13-14页 |
| 1.2.3 关于对赌协议运作模式的文献回顾 | 第14页 |
| 1.2.4 文献述评 | 第14-15页 |
| 1.3 研究方法 | 第15页 |
| 1.4 本文的框架 | 第15-17页 |
| 2 对赌协议和私募股权融资的理论分析 | 第17-25页 |
| 2.1 私募股权融资的内涵界定 | 第17-19页 |
| 2.1.1 私募股权融资的内涵 | 第17页 |
| 2.1.2 私募股权融资的特点 | 第17-18页 |
| 2.1.3 私募股权融资中的价值评估机制 | 第18-19页 |
| 2.2 对赌协议的概念界定 | 第19-23页 |
| 2.2.1 对赌协议的概念 | 第19-20页 |
| 2.2.2 对赌协议的运作特征 | 第20-21页 |
| 2.2.3 对赌协议条款的分类 | 第21-22页 |
| 2.2.4 对赌协议设计的不同表现形式 | 第22-23页 |
| 2.4 对赌协议的理论基础 | 第23-25页 |
| 2.4.1 信息不对称理论 | 第23页 |
| 2.4.2 期权理论 | 第23-24页 |
| 2.4.3 委托代理理论 | 第24-25页 |
| 3 蒙牛公司对赌协议背景及基本情况 | 第25-31页 |
| 3.1 蒙牛公司基本情况简介 | 第25-26页 |
| 3.1.1 融资方简介 | 第25页 |
| 3.1.2 投资方简介 | 第25-26页 |
| 3.1.3 蒙牛公司经营特点 | 第26页 |
| 3.2 蒙牛公司引入私募股权历程 | 第26-31页 |
| 3.2.1 私募股权融资具体背景 | 第26-27页 |
| 3.2.2 对赌协议具体内容 | 第27-29页 |
| 3.2.3 私募股权融资评价 | 第29-31页 |
| 4.对赌协议在蒙牛公司私募股权融资中的应用分析 | 第31-42页 |
| 4.1 蒙牛公司在私募融资中运用对赌协议的动机分析 | 第31-32页 |
| 4.1.1 处于快速成长阶段的蒙牛对股权融资需求增加 | 第31页 |
| 4.1.2 借助机构投资者解决融资难的困境 | 第31-32页 |
| 4.1.3 对管理层的激励 | 第32页 |
| 4.2 对赌协议在蒙牛公司私募股权融资中的风险分析 | 第32-35页 |
| 4.2.1 市场风险 | 第32-33页 |
| 4.2.2 估值风险 | 第33页 |
| 4.2.3 管理层风险 | 第33-34页 |
| 4.2.4 业绩目标设定风险 | 第34页 |
| 4.2.5 控制权转移风险 | 第34-35页 |
| 4.3 蒙牛公司运用对赌协议中的风险控制 | 第35-38页 |
| 4.3.1 分析市场及行业发展情况 | 第35-36页 |
| 4.3.2 对企业自身价值合理评估 | 第36页 |
| 4.3.3 签订恰当的对赌协议 | 第36-37页 |
| 4.3.4 设定适当的企业业绩目标 | 第37-38页 |
| 4.3.5 在不同阶段做好融资控制权的配置 | 第38页 |
| 4.4 蒙牛公司运用对赌协议产生的经济后果 | 第38-42页 |
| 4.4.1 进行分阶段投资，降低市场不确定性 | 第38-39页 |
| 4.4.2 恰当运用可转换债券成功的进行增资扩股 | 第39页 |
| 4.4.3 成为上市公司，跻身奶制品行业龙头老大 | 第39-40页 |
| 4.4.4 通过蒙牛IPO增值后投资机构功成身退 | 第40-42页 |
| 5 蒙牛公司运用对赌协议的基本结论及政策建议 | 第42-47页 |
| 5.1 蒙牛公司运用对赌协议的结论 | 第42-44页 |
| 5.1.1 使用对赌协议能对管理层产生约束和激励 | 第42-43页 |
| 5.1.2 运用对赌协议是减少投资方风险的重要途径 | 第43页 |
| 5.1.3 采用对赌协议是解决投融资双方信息不对称的重要手段 | 第43-44页 |
| 5.2 蒙牛公司运用对赌协议的对策建议 | 第44-47页 |
| 5.2.1 降低短期获利行为的误解，加强对企业的投后管理 | 第44页 |
| 5.2.2 谨慎选择投资者，提前准备风险防范措施 | 第44-45页 |
| 5.2.3 客观估算企业自身价值 | 第45-46页 |
| 5.2.4 加强对融资企业的尽职调查 | 第46-47页 |
| 结束语 | 第47-48页 |
| 参考文献 | 第48-51页 |
| 致谢 | 第51-52页 |
