| 摘要 | 第1-10页 |
| Abstract | 第10-19页 |
| 1. 前言 | 第19-25页 |
| ·问题的提出 | 第19-22页 |
| ·对IPO抑价成因的思考 | 第20-22页 |
| ·研究的意义 | 第22-23页 |
| ·理论意义 | 第22-23页 |
| ·现实意义 | 第23页 |
| ·论文结构和安排 | 第23页 |
| ·本文主要创新点 | 第23-25页 |
| 2. 文献综述 | 第25-33页 |
| ·对IPO抑价的研究综述 | 第25-31页 |
| ·基于经典金融学的解释 | 第25-27页 |
| ·基于信息经济学的解释 | 第27-29页 |
| ·基于行为金融的解释 | 第29-31页 |
| ·对IPO抑价研究的述评 | 第31-32页 |
| ·对IPO抑价测度方法研究的总结和述评 | 第32-33页 |
| 3. 中国A股IPO发行定价制度的沿革和数据选取 | 第33-39页 |
| ·中国A股市场IPO发行定价制和交易制度的变迁 | 第33-36页 |
| ·中国A股市场IPO定价制度的简要回溯 | 第33-36页 |
| ·中国A股市场IPO股票发行数据的简单描述性统计和本文实证数据的选取 | 第36-39页 |
| ·中国A股市场IPO股票发行数据的简单描述性统计 | 第36-37页 |
| ·对IPO抑价的解释和实证所使用的数据、来源及处理手段 | 第37-39页 |
| 4. 样本数据的简单分析和几个IPO抑价假说的瑕疵 | 第39-45页 |
| ·"风险收益对称假说"无法充分解释IPO抑价的理由 | 第39-40页 |
| ·IPO股票上市首日买方力量一定会大于卖方力量吗? | 第40-43页 |
| ·从IPO上市首日收盘价和开盘价的关系看 | 第40-42页 |
| ·从IPO股票上市之后6个月内的累计涨跌幅来看 | 第42-43页 |
| ·本章小结 | 第43-45页 |
| 5. IPO抑价的动力学解释的基本理论框架和实证 | 第45-63页 |
| ·IPO抑价、IPO溢价和首日超额收益率的定义和相互关系 | 第45-46页 |
| ·IPO抑价的动力学解释框架的基本元素 | 第46-48页 |
| ·一个物理现象的启发 | 第46-47页 |
| ·IPO抑价的动力学解释框架中的基本元素 | 第47-48页 |
| ·IPO股票在上市首日时运动的动力和阻力的来源 | 第48-54页 |
| ·IPO股票上市首日卖方力量的来源 | 第49-51页 |
| ·IPO股票上市首日动力(买方力量)的来源 | 第51-53页 |
| ·IPO上市首日股票的受力关系与股票日常交易时的区别 | 第53页 |
| ·IPO股票首日上市时受力关系的总结 | 第53-54页 |
| ·如何才能出现足够的买方力量呢? | 第54-57页 |
| ·正向反馈交易者出现时 | 第54页 |
| ·当负向反馈交易者出现时---IPO抑价的一部分作为对理性买入者的风险补偿 | 第54-55页 |
| ·从理性买入者异质性预期角度的解释 | 第55-56页 |
| ·从投资者信息的缺失和风险补偿角度的解释 | 第56-57页 |
| ·IPO抑价"动力学"解释框架的最终搭建 | 第57-59页 |
| ·IPO抑价"动力学"解释基本框架 | 第57-58页 |
| ·IPO抑价动力学解释框架的几个自然推论 | 第58-59页 |
| ·IPO抑价动力学解释框架与已有几个假说的区别和联系 | 第59页 |
| ·实证数据对IPO抑价动力学解释框架的支持 | 第59-63页 |
| ·前提假设是否合适 | 第59-60页 |
| ·推论1和推论2的存在性 | 第60-63页 |
| 6. IPO股票上市初期的非市场有效性和IPO抑价的测度 | 第63-77页 |
| ·IPO股票上市初期股票市场价格偏离内在价值的可能性及检验思路 | 第63-65页 |
| ·股票市场价格偏离内在价值的可能性 | 第63-64页 |
| ·偏离存在性的检验思路—从市场有效性入手 | 第64-65页 |
| ·IPO股票上市"初期"股票非市场有效的检验方法 | 第65-69页 |
| ·一个经典的弱式有效性检验方法--游程检验 | 第65-66页 |
| ·传统对股票市场弱式有效性检验方法不再适用 | 第66页 |
| ·本文市场弱式有效性检验方法的构造 | 第66-69页 |
| ·检验的结果 | 第69页 |
| ·IPO抑价动力学解释框架在IPO抑价程度测度中的应用 | 第69-77页 |
| ·基本思路 | 第70页 |
| ·假设f(·)为线性函数的合理性 | 第70-72页 |
| ·y和x的理论分布函数 | 第72-74页 |
| ·IPO抑价程度分布密度函数的估计和结果分析 | 第74-77页 |
| 参考文献 | 第77-81页 |
| 附录 | 第81-84页 |
| 后记 | 第84-85页 |
| 致谢 | 第85-86页 |
| 在校期间科研成果 | 第86页 |
