| 摘要 | 第3-4页 |
| Abstract | 第4页 |
| 1 引言 | 第7-13页 |
| 1.1 选题背景 | 第7-8页 |
| 1.2 选题意义 | 第8-9页 |
| 1.3 文献综述 | 第9-13页 |
| 1.3.1 黄金具有对冲股市与汇市风险的避险能力 | 第9-11页 |
| 1.3.2 黄金不具备对冲股市与汇市风险的避险能力 | 第11页 |
| 1.3.3 黄金对于股市与汇市的避险能力具有时变性 | 第11-13页 |
| 2 黄金属性及其与汇率和股票市场关系的理论分析 | 第13-20页 |
| 2.1 黄金的属性 | 第13-15页 |
| 2.1.1 黄金的商品属性 | 第13页 |
| 2.1.2 黄金的货币属性 | 第13-14页 |
| 2.1.3 黄金的金融属性 | 第14-15页 |
| 2.2 黄金价格的影响因素分析 | 第15-20页 |
| 2.2.1 影响黄金价格的自然特征因素 | 第15-16页 |
| 2.2.2 股票指数对黄金价格的影响 | 第16页 |
| 2.2.3 股票指数影响黄金价格的作用机制 | 第16-17页 |
| 2.2.4 汇率对黄金价格的影响 | 第17页 |
| 2.2.5 美元汇率影响黄金价格的作用机制 | 第17-20页 |
| 3 模型介绍 | 第20-25页 |
| 3.1 GARCH模型简介 | 第20-23页 |
| 3.1.1 GARCH建模步骤 | 第21页 |
| 3.1.2 ARCH效应检验 | 第21-22页 |
| 3.1.3 GARCH模型滞后阶数的选择 | 第22页 |
| 3.1.4 GARCH模型的优点 | 第22-23页 |
| 3.2 DCC-GARCH模型 | 第23-25页 |
| 3.2.1 DCC-GARCH模型简述 | 第23-24页 |
| 3.2.2 DCC-GARCH模型的优缺点 | 第24-25页 |
| 4 实证分析 | 第25-42页 |
| 4.1 数据的选取与处理 | 第25-26页 |
| 4.2 黄金、股指、汇率及其收益率的统计分析 | 第26-27页 |
| 4.3 黄金与股票、汇率市场的协整分析与误差修正模型 | 第27-31页 |
| 4.3.1 黄金、汇率、股票市场的分阶段的单位根检验 | 第28-29页 |
| 4.3.2 黄金和汇率、股票市场的协整检验 | 第29-30页 |
| 4.3.3 黄金与股票、汇率市场的误差修正模型 | 第30-31页 |
| 4.4 黄金与股票和汇率市场的因果关系检验 | 第31-32页 |
| 4.5 金价对于股指与汇率呈同向运动趋势及单向因果关系原因 | 第32-33页 |
| 4.6 现货黄金市场与股票、汇率市场的静态相关性分析 | 第33-34页 |
| 4.7 现货黄金市场与股票、汇率市场的动态相关性分析 | 第34-41页 |
| 4.7.1 三市场间总体平稳性检验 | 第34-35页 |
| 4.7.2 现货黄金、股票、汇率市场的自相关性检验 | 第35-36页 |
| 4.7.3 ARCH效应检验 | 第36页 |
| 4.7.4 单变量GARCH模型的建立 | 第36-38页 |
| 4.7.5 DCC-GARCH模型的参数估计与动态相关系数 | 第38-39页 |
| 4.7.6 股市震荡与汇率改革对黄金避险能力的影响 | 第39-41页 |
| 4.8 本章小结 | 第41-42页 |
| 5 避险能力不足分析 | 第42-45页 |
| 5.1 中美股票市场的差异性 | 第42-43页 |
| 5.2 中美汇率市场的差异性 | 第43页 |
| 5.3 我国股市震荡与汇改期黄金避险能力不足分析 | 第43-45页 |
| 6 结论 | 第45-46页 |
| 参考文献 | 第46-48页 |
| 致谢 | 第48页 |
