| 摘要 | 第4-5页 |
| ABSTRACT | 第5-6页 |
| 1 绪论 | 第14-19页 |
| 1.1 研究背景与研究意义 | 第14-15页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第14页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第14-15页 |
| 1.2 研究内容与研究方法 | 第15页 |
| 1.2.1 研究内容 | 第15页 |
| 1.2.2 研究方法 | 第15页 |
| 1.3 研究创新 | 第15-16页 |
| 1.4 文献综述 | 第16-19页 |
| 1.4.1 国外学者对于换股并购的研究 | 第16-17页 |
| 1.4.2 国内学者对于换股并购的研究 | 第17-18页 |
| 1.4.3 文献评述 | 第18-19页 |
| 2 换股合并的发展现状及动因分析 | 第19-24页 |
| 2.1 全球企业并购的一般历程 | 第19-20页 |
| 2.1.1 以横向并购为特征的第一次并购浪潮 | 第19页 |
| 2.1.2 以纵向并购为特征的第二次并购浪潮 | 第19页 |
| 2.1.3 以混合并购为特征的第三次并购浪潮 | 第19页 |
| 2.1.4 金融杠杆并购为特征的第四次并购浪潮 | 第19页 |
| 2.1.5 第五次全球跨国并购浪潮 | 第19-20页 |
| 2.2 中国上市公司换股合并发展历程 | 第20-22页 |
| 2.2.1 中国企业换股合并的一般历程 | 第20-21页 |
| 2.2.2 中国企业跨市场换股合并的发展历程 | 第21-22页 |
| 2.3 换股合并的现状与程序 | 第22-23页 |
| 2.3.1 换股合并的现状 | 第22页 |
| 2.3.2 换股合并的程序 | 第22-23页 |
| 2.4 换股合并的动因分析 | 第23-24页 |
| 2.4.1 不会使企业面临巨大的财务风险 | 第23页 |
| 2.4.2 交易规模冲破了资本规模的限制 | 第23页 |
| 2.4.3 目标企业原股东的利益得到了保护 | 第23页 |
| 2.4.4 企业能够获得税收优惠 | 第23-24页 |
| 3 换股吸收合并的基本理论问题研究 | 第24-28页 |
| 3.1 相关概念界定 | 第24页 |
| 3.1.1 吸收合并 | 第24页 |
| 3.1.2 换股合并 | 第24页 |
| 3.1.3 换股吸收合并 | 第24页 |
| 3.1.4 经济价值定义 | 第24页 |
| 3.2 换股价格或换股比例的确定方法 | 第24-25页 |
| 3.2.1 每股净资产之比 | 第24页 |
| 3.2.2 每股收益之比 | 第24-25页 |
| 3.2.3 每股市价之比 | 第25页 |
| 3.3 换股合并后企业价值评估方法的选取 | 第25-26页 |
| 3.3.1 传统的换股合并价值评估方法 | 第25页 |
| 3.3.2 经济增加值法 | 第25-26页 |
| 3.3.3 市场增加值法 | 第26页 |
| 3.4 换股比例对企业财务的影响 | 第26-27页 |
| 3.5 换股并购的风险 | 第27-28页 |
| 3.5.1 财务风险 | 第27页 |
| 3.5.2 非财务风险 | 第27-28页 |
| 4 CT公司换股合并YC公司案例分析 | 第28-51页 |
| 4.1 背景分析 | 第28-33页 |
| 4.1.1 所处的行业状态分析 | 第28-31页 |
| 4.1.2 CT公司和YC公司的公司介绍 | 第31-33页 |
| 4.2 换股吸收合并的动因分析 | 第33-34页 |
| 4.2.1 宏观动因 | 第33页 |
| 4.2.2 微观动因 | 第33-34页 |
| 4.3 合并方案的基本情况及支付对价的选择 | 第34-38页 |
| 4.3.1 换股方案要点 | 第34-37页 |
| 4.3.2 对价支付方式的选择 | 第37-38页 |
| 4.4 本次交易对上市公司的影响 | 第38-39页 |
| 4.4.1 本次交易对上市公司股权结构的影响 | 第38页 |
| 4.4.2 本次交易对上市公司主要财务指标的影响 | 第38-39页 |
| 4.5 本次换股合并的合理性分析 | 第39-46页 |
| 4.5.1 本次换股价格和换股比例的确定 | 第39-45页 |
| 4.5.2 换股比例的评价 | 第45-46页 |
| 4.6 换股合并后的价值效应预测 | 第46-50页 |
| 4.6.1 财务报表分析 | 第47-48页 |
| 4.6.2 合并方案公布前后的市场反映分析 | 第48-50页 |
| 4.7 案例启示 | 第50-51页 |
| 4.7.1 本次合并中充分考虑到市场变化情况 | 第50页 |
| 4.7.2 本次合并能够促进水务行业的战略重组 | 第50-51页 |
| 5 结论与展望 | 第51-53页 |
| 5.1 结论 | 第51页 |
| 5.1.1 换股价格充分保护B股股东利益 | 第51页 |
| 5.1.2 合并会给双方带来正向的经济价值 | 第51页 |
| 5.1.3 在信息公开披露方面存在不足 | 第51页 |
| 5.2 展望 | 第51-53页 |
| 5.2.1 换股合并的大繁荣局面不会改变 | 第51页 |
| 5.2.2 跨市场换股合并将迅速发展 | 第51页 |
| 5.2.3 现金选择权的定价机制，成为攸关合并方案成功与否的关键问题 | 第51-52页 |
| 5.2.4 流通股东与控股股东的利益矛盾，始终是一个突出问题 | 第52页 |
| 5.2.5 换股合并制度层面规范问题亟待解决 | 第52页 |
| 5.2.6 信息公开披露的完整性和及时性尚需监管 | 第52-53页 |
| 参考文献 | 第53-55页 |
| 致谢 | 第55页 |