奥飞娱乐高溢价并购四月星空案例研究
| 摘要 | 第5-6页 |
| Abstract | 第6页 |
| 第一章 绪论 | 第10-18页 |
| 1.1 研究背景与意义 | 第10-12页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第10-11页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第11-12页 |
| 1.2 文献综述 | 第12-16页 |
| 1.2.1 并购溢价定义及计量文献综述 | 第12页 |
| 1.2.2 并购溢价的影响因素文献综述 | 第12-14页 |
| 1.2.3 并购价值创造文献综述 | 第14-15页 |
| 1.2.4 文献述评 | 第15-16页 |
| 1.3 研究内容与方法 | 第16-18页 |
| 1.3.1 研究内容 | 第16页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第16-18页 |
| 第二章 理论基础 | 第18-22页 |
| 2.1 相关概念界定 | 第18页 |
| 2.1.1 并购与并购溢价 | 第18页 |
| 2.1.2 轻资产企业 | 第18页 |
| 2.2 并购价值评估方法 | 第18-20页 |
| 2.2.1 目标企业价值评估方法 | 第18-19页 |
| 2.2.2 并购价值创造评估方法 | 第19-20页 |
| 2.3 并购溢价相关理论 | 第20-22页 |
| 2.3.1 并购协同效应理论 | 第20页 |
| 2.3.2 代理成本理论 | 第20页 |
| 2.3.3 竞争博弈理论 | 第20-21页 |
| 2.3.4 信息不对称理论 | 第21-22页 |
| 第三章 案例介绍 | 第22-30页 |
| 3.1 行业及企业概况 | 第22-26页 |
| 3.1.1 动漫行业发展概况 | 第22-23页 |
| 3.1.2 双方企业概况 | 第23-26页 |
| 3.2 并购背景与特征 | 第26-27页 |
| 3.2.1 动漫行业并购背景 | 第26-27页 |
| 3.2.2 动漫行业并购特征 | 第27页 |
| 3.3 并购活动描述 | 第27-30页 |
| 3.3.1 并购经过及交易安排 | 第27-28页 |
| 3.3.2 标的方估值情况 | 第28-30页 |
| 第四章 案例分析 | 第30-62页 |
| 4.1 并购溢价情况对比 | 第30-33页 |
| 4.1.1 企业自身并购溢价对比 | 第30-31页 |
| 4.1.2 行业并购溢价对比 | 第31-33页 |
| 4.2 高溢价的结构解析 | 第33-43页 |
| 4.2.1 经营与财务协同效应 | 第33-37页 |
| 4.2.2 报表之外的无形资源 | 第37-39页 |
| 4.2.3 资产评估方法中收益法的运用 | 第39-41页 |
| 4.2.4 行业红利与企业成长能力 | 第41-43页 |
| 4.3 高溢价产生的风险分析 | 第43-47页 |
| 4.3.1 巨额合并商誉的减值风险 | 第43-44页 |
| 4.3.2 融资与支付的风险 | 第44-45页 |
| 4.3.3 并购后企业经营整合风险 | 第45-46页 |
| 4.3.4 行业泡沫化的风险 | 第46-47页 |
| 4.4 高溢价的经济后果分析 | 第47-61页 |
| 4.4.1 并购后的市场反应 | 第47-51页 |
| 4.4.2 并购后财务绩效的纵向比较 | 第51-56页 |
| 4.4.3 并购后财务绩效的横向比较 | 第56-59页 |
| 4.4.4 高溢价并购中存在的问题及原因分析 | 第59-61页 |
| 4.5 本章小结 | 第61-62页 |
| 第五章 案例启示 | 第62-67页 |
| 5.1 企业应防范高溢价产生的风险 | 第62-64页 |
| 5.1.1 签订合理的业绩承诺条款 | 第62页 |
| 5.1.2 做好并购交易设计与并后整合 | 第62-63页 |
| 5.1.3 重视并购后现金流指标 | 第63-64页 |
| 5.2 政府机构应进行会计准则完善 | 第64-65页 |
| 5.2.1 完善无形资产与商誉的会计处理 | 第64页 |
| 5.2.2 改进价值评估机制 | 第64-65页 |
| 5.3 中介机构应提升专业水准 | 第65页 |
| 5.4 监管层应防止高溢价泡沫 | 第65-66页 |
| 5.5 本章小结 | 第66-67页 |
| 结论 | 第67-69页 |
| 参考文献 | 第69-73页 |
| 攻读硕士学位期间取得的研究成果 | 第73-74页 |
| 致谢 | 第74-75页 |
| 答辩委员会对论文的评定意见 | 第75页 |
