已实现偏度能够预测股票的横截面收益率吗？--基干中国A股市场的实证研究
| 摘要 | 第2-4页 |
| ABSTRACT | 第4-5页 |
| 1 绪论 | 第8-17页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第8-9页 |
| 1.2 研究内容和结构安排 | 第9-10页 |
| 1.3 本文的创新点与不足之处 | 第10-11页 |
| 1.4 文献综述 | 第11-17页 |
| 1.4.1 国外研究现状 | 第11-14页 |
| 1.4.2 国内研究现状 | 第14-15页 |
| 1.4.3 国内外文献评述 | 第15-17页 |
| 2 偏度、峰度理论基础及其度量方法 | 第17-26页 |
| 2.1 偏度和峰度基本定义 | 第17页 |
| 2.2 偏度产生的原因 | 第17-19页 |
| 2.2.1 波动不对称性 | 第17-18页 |
| 2.2.2 异质信念与卖空限制 | 第18-19页 |
| 2.2.3 对利好信息的过度反应 | 第19页 |
| 2.3 高阶矩的度量方法 | 第19-23页 |
| 2.3.1 传统的度量方法 | 第19-20页 |
| 2.3.2 分位数度量法 | 第20-21页 |
| 2.3.3 从高频数据中提取已实现高阶矩 | 第21-23页 |
| 2.4 已实现高阶矩的极限性质 | 第23-26页 |
| 3 已实现偏度与横截面收益的实证分析 | 第26-42页 |
| 3.1 数据说明和变量选取 | 第26-27页 |
| 3.1.1 数据说明 | 第26页 |
| 3.1.2 高频数据说明 | 第26-27页 |
| 3.1.3 变量选择 | 第27页 |
| 3.2 描述性统计分析 | 第27-31页 |
| 3.3 构造的投资组合特性 | 第31-32页 |
| 3.4 已实现高阶矩与股票的横截面收益 | 第32-37页 |
| 3.4.1 基于已实现波动率构建投资组合 | 第32-35页 |
| 3.4.2 基于已实现偏度构建投资组合 | 第35-36页 |
| 3.4.3 基于已实现峰度构建投资组合 | 第36-37页 |
| 3.5 Fama-MacBeth回归 | 第37-42页 |
| 4 稳定性检验 | 第42-47页 |
| 4.1 子样本稳健性检验 | 第42-44页 |
| 4.2 其他持有期水平下的稳健性检验 | 第44-47页 |
| 5 研究结论与研究展望 | 第47-49页 |
| 5.1 研究结论 | 第47-48页 |
| 5.2 研究展望 | 第48-49页 |
| 参考文献 | 第49-54页 |
| 后记 | 第54-55页 |
