| 摘要 | 第4-5页 |
| ABSTRACT | 第5-6页 |
| 1 绪论 | 第10-20页 |
| 1.1 选题背景 | 第10-12页 |
| 1.2 选题意义 | 第12-13页 |
| 1.2.1 理论意义 | 第12-13页 |
| 1.2.2 现实意义 | 第13页 |
| 1.3 创新点与不足之处 | 第13-15页 |
| 1.3.1 创新点 | 第13-14页 |
| 1.3.2 不足之处 | 第14-15页 |
| 1.4 研究思路、方法及框架 | 第15-20页 |
| 1.4.1 研究思路 | 第15-18页 |
| 1.4.2 研究方法 | 第18页 |
| 1.4.3 文章框架 | 第18-20页 |
| 2 理论基础与文献综述 | 第20-31页 |
| 2.1 相关概念界定 | 第20-21页 |
| 2.1.1 融资约束 | 第20页 |
| 2.1.2 并购和并购支付方式 | 第20-21页 |
| 2.1.3 企业并购绩效 | 第21页 |
| 2.2 理论基础 | 第21-24页 |
| 2.2.1 融资相关理论 | 第21-23页 |
| 2.2.1.1 优序融资理论 | 第21-22页 |
| 2.2.1.2 现金持有的机会成本理论 | 第22页 |
| 2.2.1.3 融资约束理论 | 第22-23页 |
| 2.2.2 并购支付相关理论 | 第23-24页 |
| 2.2.2.1 MM理论及其延伸 | 第23页 |
| 2.2.2.2 协同效应理论 | 第23-24页 |
| 2.2.2.3 风险分担理论 | 第24页 |
| 2.2.2.4 税收理论 | 第24页 |
| 2.3 文献综述 | 第24-31页 |
| 2.3.1 支付方式与企业并购 | 第24-26页 |
| 2.3.1.1 非现金支付方式优于现金支付方式 | 第24-25页 |
| 2.3.1.2 现金支付方式优于非现金支付方式 | 第25-26页 |
| 2.3.1.3 小结 | 第26页 |
| 2.3.2 融资约束与并购支付方式 | 第26-28页 |
| 2.3.2.1 融资约束与投资行为 | 第26-27页 |
| 2.3.2.2 融资约束与现金持有 | 第27-28页 |
| 2.3.2.3 融资约束与并购支付方式 | 第28页 |
| 2.3.3 企业并购与融资约束 | 第28-30页 |
| 2.3.3.1 企业并购对融资约束的缓解效应 | 第28-29页 |
| 2.3.3.2 小结 | 第29-30页 |
| 2.3.4 文献述评 | 第30-31页 |
| 3 研究假设与研究设计 | 第31-38页 |
| 3.1 研究假设的提出 | 第31-32页 |
| 3.1.1 支付方式与企业并购绩效——研究假设H1 | 第31页 |
| 3.1.2 融资约束、支付方式和企业并购绩效——研究假设H2 | 第31-32页 |
| 3.2 样本选择 | 第32-34页 |
| 3.2.1 数据来源 | 第32-33页 |
| 3.2.2 数据选取 | 第33-34页 |
| 3.3 研究设计 | 第34-38页 |
| 3.3.1 变量设计及度量 | 第34-36页 |
| 3.3.1.1 融资约束程度的度量 | 第34-36页 |
| 3.3.1.2 并购支付方式的区分 | 第36页 |
| 3.3.1.3 企业并购绩效的度量 | 第36页 |
| 3.3.2 模型设计 | 第36-38页 |
| 4 实证结果 | 第38-44页 |
| 4.1 总体样本描述性统计分析 | 第38-39页 |
| 4.2 相关系数表 | 第39-40页 |
| 4.3 回归结果分析 | 第40-44页 |
| 4.3.1 支付方式与企业并购绩效的回归结果分析 | 第40-41页 |
| 4.3.2 分组检验：支付方式与企业并购绩效的回归结果分析 | 第41-44页 |
| 5 稳健性检验 | 第44-47页 |
| 6 拓展性研究：样本偏差引起的内生性问题探讨及“自我纠偏”机制分析 | 第47-55页 |
| 6.1 内生性问题探讨 | 第47-51页 |
| 6.1.1 内生性问题的产生 | 第47页 |
| 6.1.2 Heckman模型：解决内生性问题和验证融资约束、支付方式与企业并购绩效三者之间的路径 | 第47-49页 |
| 6.1.3 Heckman模型回归结果分析 | 第49-51页 |
| 6.2“自我纠偏”机制分析 | 第51-55页 |
| 6.2.1 企业并购行为与融资约束 | 第52-53页 |
| 6.2.2 企业并购行为与融资约束的回归结果分析 | 第53-55页 |
| 7 结论及建议 | 第55-57页 |
| 7.1 研究结论 | 第55页 |
| 7.2 政策建议 | 第55-57页 |
| 参考文献 | 第57-62页 |
| 附录 | 第62-63页 |
| 致谢 | 第63页 |
