| 摘要 | 第3-4页 |
| ABSTRACT | 第4页 |
| 第一章 绪论 | 第7-15页 |
| 第一节 研究背景 | 第7-9页 |
| 一、白酒的起源和文化 | 第7-8页 |
| 二、白酒发展现状及政策影响 | 第8-9页 |
| 第二节 研究意义 | 第9-10页 |
| 第三节 文献综述 | 第10-13页 |
| 一、国内企业价值评估研究现状 | 第10-11页 |
| 二、国外的企业价值评估研究现状 | 第11-13页 |
| 第四节 创新点及不足之处 | 第13-15页 |
| 一、存在的不足之处 | 第13-14页 |
| 二、本文中的创新点 | 第14-15页 |
| 第二章 基于白酒行业企业估值模型选择 | 第15-23页 |
| 第一节 模型选择背景 | 第15-16页 |
| 一、白酒行业特点 | 第15-16页 |
| 二、选择现金流折现模型 | 第16页 |
| 第二节 现金流量折现模型 | 第16-23页 |
| 一、模型原理 | 第16-17页 |
| 二、模型推导 | 第17-18页 |
| 三、参数估计 | 第18-23页 |
| 第三章 案例分析-对茅台进行企业价值评估 | 第23-47页 |
| 第一节 估值对象情况简介 | 第23-24页 |
| 第二节 茅台估值过程 | 第24-40页 |
| 一、管理用财务报表编制 | 第24-27页 |
| 二、预测期和永续期时间确定 | 第27页 |
| 三、预测期现金流估计 | 第27-35页 |
| 四、2020年以后(永续期)企业实体现金流量预测具体情况 | 第35-36页 |
| 五、加权平均资本成本估计 | 第36-39页 |
| 六、贵州茅台企业价值测算 | 第39-40页 |
| 第三节 模型敏感性分析 | 第40-41页 |
| 第四节 市净率法与市销率法估计 | 第41-43页 |
| 一、市净率法估值 | 第41-42页 |
| 二、市销率模型估值 | 第42-43页 |
| 第五节 企业价值短期波动及模型适应性研究 | 第43-47页 |
| 一、2015年市场价值变动 | 第43-44页 |
| 二、贵州茅台市值和市净率模型估计值对比 | 第44-47页 |
| 第四章 结论 | 第47-49页 |
| 第一节 主要结论 | 第47-49页 |
| 一、参数估计的准确性对于模型结果至关重要 | 第47页 |
| 二、白酒行业更适合用现金流贴现模型估值 | 第47-48页 |
| 三、现金流贴现模型对企业短期波动解释能力较弱 | 第48-49页 |
| 参考文献 | 第49-53页 |
| 致谢 | 第53页 |