摘要 | 第10-11页 |
abstract | 第11-12页 |
1 引言 | 第13-21页 |
1.1 研究背景和意义 | 第13-14页 |
1.1.1 研究背景 | 第13页 |
1.1.2 研究意义 | 第13-14页 |
1.2 文献综述 | 第14-18页 |
1.2.1 财务柔性含义的研究现状 | 第14-15页 |
1.2.2 财务柔性获取方式的研究现状 | 第15-16页 |
1.2.3 财务柔性经济后果的研究现状 | 第16-17页 |
1.2.4 文献述评 | 第17-18页 |
1.3 研究思路与方法 | 第18-19页 |
1.3.1 研究思路 | 第18页 |
1.3.2 研究方法 | 第18-19页 |
1.4 本文的研究框架 | 第19-21页 |
2 财务柔性政策的理论概述 | 第21-31页 |
2.1 财务柔性政策的相关概念 | 第21-24页 |
2.1.1 财务柔性的含义 | 第21页 |
2.1.2 财务柔性的目标 | 第21-22页 |
2.1.3 财务柔性的分类 | 第22页 |
2.1.4 财务柔性的度量 | 第22-23页 |
2.1.5 财务柔性的实施原则 | 第23-24页 |
2.2 财务柔性政策的主要内容 | 第24-26页 |
2.2.1 现金柔性政策 | 第24-25页 |
2.2.2 负债柔性政策 | 第25页 |
2.2.3 权益柔性政策 | 第25页 |
2.2.4 组合柔性政策 | 第25-26页 |
2.3 财务柔性政策的实施途径 | 第26-27页 |
2.3.1 保持适度的现金持有水平 | 第26页 |
2.3.2 动态优化资本结构 | 第26-27页 |
2.3.3 制定适宜的股利政策 | 第27页 |
2.3.4 合理配置和管理企业资产 | 第27页 |
2.4 财务柔性政策的经济后果 | 第27-29页 |
2.4.1 保持财务的灵活性,及时应对不利冲击 | 第27-28页 |
2.4.2 缓解融资约束程度、提高企业投资能力 | 第28页 |
2.4.3 优化财务资源,实现企业增值 | 第28页 |
2.4.4 为创新提供条件,促进可持续成长 | 第28页 |
2.4.5 加重管理者的自利动机,损害公司绩效 | 第28-29页 |
2.5 财务柔性政策的理论基础 | 第29-31页 |
2.5.1 不确定性理论 | 第29页 |
2.5.2 动态能力理论 | 第29-30页 |
2.5.3 柔性组织理论 | 第30页 |
2.5.4 资源约束理论 | 第30-31页 |
3 云南白药财务柔性政策的案例介绍 | 第31-34页 |
3.1 云南白药的基本情况 | 第31-32页 |
3.1.1 公司简介 | 第31页 |
3.1.2 公司财务政策概况 | 第31-32页 |
3.2 云南白药财务柔性政策的环境背景 | 第32-34页 |
3.2.1 资本市场不完善,企业存在融资约束 | 第32页 |
3.2.2 宏观经济环境的不景气对医药行业造成冲击 | 第32页 |
3.2.3 医药行业要求较高的技术水平和创新投入 | 第32-33页 |
3.2.4 公司战略从产品经营向资本运营型转变 | 第33页 |
3.2.5 医药行业财务普遍缺乏柔性,存在资金链断裂风险 | 第33-34页 |
4 云南白药财务柔性政策的案例分析 | 第34-52页 |
4.1 云南白药财务柔性政策的战略动因 | 第34-36页 |
4.1.1 公司产品创新带来资金需求的不确定性 | 第34页 |
4.1.2 公司多元化战略带来资金需求的不确定性 | 第34-35页 |
4.1.3 公司产能制约,需要加强内部资源整合 | 第35页 |
4.1.4 市场迅速增长,公司面临更多投资机会 | 第35-36页 |
4.2 云南白药财务柔性政策的目标设定 | 第36-37页 |
4.2.1 有效应对非预期危机带来的财务冲击 | 第36页 |
4.2.2 填补产品创新与战略转型带来的资金缺口 | 第36页 |
4.2.3 满足投资需要,实现企业增值 | 第36-37页 |
4.2.4 促进企业资源的优化配置 | 第37页 |
4.3 云南白药财务柔性政策的内容规划 | 第37-42页 |
4.3.1 现金柔性政策管理 | 第37-38页 |
4.3.2 负债柔性政策管理 | 第38-39页 |
4.3.3 权益柔性政策管理 | 第39-41页 |
4.3.4 组合财务柔性政策管理 | 第41-42页 |
4.4 云南白药财务柔性政策的实施方式 | 第42-47页 |
4.4.1 扩大销售,储备超额现金 | 第42-43页 |
4.4.2 定向增发进行股权融资,提升现金持有水平 | 第43-44页 |
4.4.3 保持低财务杠杆政策 | 第44-45页 |
4.4.4 保持稳健的股利政策 | 第45-46页 |
4.4.5 合理配置和管理企业资产 | 第46-47页 |
4.5 云南白药财务柔性政策的效果评价 | 第47-52页 |
4.5.1 成功应对非预期危机,缓解了企业业绩下降 | 第47-48页 |
4.5.2 实现了产品创新,提升了竞争力 | 第48-49页 |
4.5.3 加速了企业战略从产品层面向产业层面的转型 | 第49-50页 |
4.5.4 成功抓住投资机会,加速了企业规模扩张 | 第50-52页 |
5 研究结论及启示 | 第52-55页 |
5.1 研究结论 | 第52-53页 |
5.1.1 财务柔性政策提高了企业财务应变能力 | 第52页 |
5.1.2 财务柔性政策促进了企业战略转型,提升了竞争力 | 第52页 |
5.1.3 财务柔性政策有效解决了企业产能增长的制约 | 第52-53页 |
5.1.4 财务柔性政策有效增强企业投资能力 | 第53页 |
5.2 研究启示 | 第53-55页 |
5.2.1 关注财务柔性,保持适度财务柔性储备 | 第53页 |
5.2.2 灵活运用财务手段,多元化储备财务柔性 | 第53-54页 |
5.2.3 注重财务柔性的综合管理,实现企业价值增值 | 第54页 |
5.2.4 企业财务柔性的获取应该结合企业具体经营环境 | 第54-55页 |
参考文献 | 第55-59页 |