| 摘要 | 第5-6页 |
| Abstract | 第6页 |
| 第1章 研究背景 | 第9-13页 |
| 1.1 研究背景 | 第9-11页 |
| 1.1.1 中国房地产行业发展历史 | 第9页 |
| 1.1.2 中国房地产行业调控 | 第9-10页 |
| 1.1.3 中国房地产行业现状 | 第10-11页 |
| 1.2 研究意义 | 第11-13页 |
| 第2章 理论基础 | 第13-19页 |
| 2.1 投资角度 | 第13-16页 |
| 2.1.1 公式推导 | 第13-14页 |
| 2.1.2 一个虚拟的例子 | 第14-15页 |
| 2.1.3.再投资率IR的分析 | 第15-16页 |
| 2.1.4.小结 | 第16页 |
| 2.2 融资角度 | 第16-18页 |
| 2.2.1 MM第一定理 | 第16页 |
| 2.2.2 修正后的MM第一定理 | 第16-17页 |
| 2.2.3 权衡理论 | 第17-18页 |
| 2.2.4 小结 | 第18页 |
| 2.3 本章小结 | 第18-19页 |
| 第3章 实证分析 | 第19-37页 |
| 3.1 指标计算方法 | 第19-21页 |
| 3.1.1 投入资本IC的计算方法 | 第19-20页 |
| 3.1.2 税后净经营利润NOPLAT的替代方式 | 第20页 |
| 3.1.3 税前投入资本回报率ROIC（BT）的计算方法 | 第20-21页 |
| 3.1.4 成长率g的计算方法 | 第21页 |
| 3.1.5 负债率R的计算方法 | 第21页 |
| 3.2 数据的来源 | 第21-24页 |
| 3.3 税前投入资本回报率ROIC（BT）的分析 | 第24-27页 |
| 3.3.1 ROIC（BT）的基本情况 | 第24-25页 |
| 3.3.2 ROIC（BT）的年度趋势 | 第25-26页 |
| 3.3.3 ROIC（BT）与公司规模的关系 | 第26页 |
| 3.3.4 ROIC（BT）与上市地点的关系 | 第26页 |
| 3.3.5 ROIC（BT）的转移矩阵 | 第26-27页 |
| 3.4 成长率g的分析 | 第27-29页 |
| 3.4.1 成长率g的基本情况 | 第27-28页 |
| 3.4.2 成长率g的年度趋势 | 第28页 |
| 3.4.3 成长率g与公司规模的关系 | 第28页 |
| 3.4.4 成长率 g 与上市地点的关系 | 第28-29页 |
| 3.4.5 成长率 g 的转移矩阵 | 第29页 |
| 3.5 负债率R的分析 | 第29-31页 |
| 3.5.1 负债率R的基本情况 | 第29-30页 |
| 3.5.2 负债率R的年度趋势 | 第30页 |
| 3.5.3 负债率R与公司规模的关系 | 第30-31页 |
| 3.5.4 负债率 R 与上市地点的关系 | 第31页 |
| 3.5.5 负债率 R 的转移矩阵 | 第31页 |
| 3.6 综合分析 | 第31-36页 |
| 3.6.1 好、差公司的分类 | 第32-33页 |
| 3.6.2 地产行业内的好公司 | 第33-35页 |
| 3.6.2 地产行业内的差公司 | 第35-36页 |
| 3.7 本章小结 | 第36-37页 |
| 第4章 案例分析 | 第37-46页 |
| 4.1 万科 | 第37-41页 |
| 4.1.1 公司情况介绍 | 第37-38页 |
| 4.1.2 ROIC（BT）分析 | 第38-39页 |
| 4.1.3 成长率g分析 | 第39-40页 |
| 4.1.4 负债率R分析 | 第40页 |
| 4.1.5 小结 | 第40-41页 |
| 4.2 绿城 | 第41-45页 |
| 4.2.1 公司情况介绍 | 第41-42页 |
| 4.2.2 ROIC（BT）分析 | 第42-43页 |
| 4.2.3 成长率g分析 | 第43-44页 |
| 4.2.4 负债率R分析 | 第44页 |
| 4.2.5 小结 | 第44-45页 |
| 4.3 本章小结 | 第45-46页 |
| 第5章 本文结论 | 第46-48页 |
| 5.1 本文结论 | 第46页 |
| 5.2 不足之处 | 第46-48页 |
| 参考文献 | 第48-49页 |
| 致谢 | 第49页 |