企业融资方式与投资效率的相关性研究
| 0 导论 | 第1-21页 |
| ·论题的提出 | 第9-14页 |
| ·本文的主要内容、观点及研究方法 | 第14-18页 |
| O.2.1 本文的结构 | 第14页 |
| ·主要内容与观点 | 第14-17页 |
| ·研究方法 | 第17-18页 |
| ·本文的研究创新和未来努力的方向 | 第18-21页 |
| ·创新性研究 | 第18-19页 |
| ·值得进一步探讨的课题 | 第19-21页 |
| 1 融资方式与投资效率的相关文献综述与评价 | 第21-53页 |
| ·传统财务理论的无关论 | 第21-23页 |
| ·基于MM的无关联性命题 | 第21-22页 |
| ·传统融资理论的特点与局限性 | 第22-23页 |
| ·现代财务理论的相关论 | 第23-46页 |
| ·股权融资与投资效率 | 第24-29页 |
| ·债务融资与投资效率 | 第29-35页 |
| ·内源融资与投资效率 | 第35-44页 |
| ·一个综合性的理论分析框架 | 第44-46页 |
| ·我国企业融资特征与当前理论的评价 | 第46-53页 |
| ·公有制主导下的软约束融资模式与相关性理论 | 第46-47页 |
| ·中国企业的融资实践与相关性检验 | 第47-49页 |
| ·当前相关性理论的不足与本文的研究重点 | 第49-53页 |
| 2 股利分配与投资效率相关性的实证研究 | 第53-68页 |
| ·股利分配动因的理论解释 | 第53-56页 |
| ·股利分配的概念解释 | 第53-54页 |
| ·股利分配与内源融资的关系 | 第54-55页 |
| ·股利分配动因的几种理论观点 | 第55-56页 |
| ·影响股利分配的因素 | 第56-59页 |
| ·影响股利分配的一般因素 | 第56-58页 |
| ·影响中国上市公司股利分配因素的实证发现 | 第58页 |
| ·我国上市公司偏好特定股利政策的原因探悉 | 第58-59页 |
| ·基于股利分配的内源融资对企业投资的影响假设 | 第59-60页 |
| ·股利分配与投资效率相关性的实证发现 | 第60-66页 |
| ·模型说明与样本数据 | 第61-63页 |
| ·描述性分析与结论 | 第63-64页 |
| ·回归分析与结论 | 第64-66页 |
| ·小结 | 第66-68页 |
| 3 企业持有现金的投资价值分析 | 第68-79页 |
| ·内源融资的重要渠道：现金存量 | 第68-69页 |
| ·持有现金的三种动机与四种模型 | 第69-71页 |
| ·持有现金的三种动机 | 第69页 |
| ·四种最佳现金持有量模型 | 第69-70页 |
| ·当前现金管理理论的不足 | 第70-71页 |
| ·信息不对称、代理问题与最佳现金持有量 | 第71-75页 |
| ·现金持有与投资不足和投资过度 | 第71-72页 |
| ·投资效率与最佳现金持有量 | 第72-75页 |
| ·持有现金与相关性理论体系 | 第75-77页 |
| ·小结 | 第77-79页 |
| 4 股权的所有者结构、融资偏好与投资效率 | 第79-95页 |
| ·企业的所有制与公司治理 | 第79-82页 |
| ·企业的国有性质与委托代理关系 | 第79-80页 |
| ·股权的国家所有与公司治理特征 | 第80-82页 |
| ·股权的所有者结构与企业投资的相关假说 | 第82页 |
| ·股权的所有者结构与投资效率的相关实证 | 第82-87页 |
| ·研究方法与样本说明 | 第82-83页 |
| ·盈利状况的描述性分析 | 第83-85页 |
| ·回归检验 | 第85-86页 |
| ·实证结论 | 第86-87页 |
| ·股权融资偏好与过度投资 | 第87-90页 |
| ·股权融资与软约束 | 第87-88页 |
| ·股权融资与使用效率 | 第88-89页 |
| ·企业股权融资偏好下过度投资的成因与假设 | 第89-90页 |
| ·股权融资偏好的投资效率检验 | 第90-92页 |
| ·样本描述与研究方法 | 第90页 |
| ·配股企业经营业绩的变化分析 | 第90-92页 |
| ·配股融资与投资效率的相关性检验 | 第92页 |
| ·实证结论 | 第92页 |
| ·小结 | 第92-95页 |
| 5 负债融资与投资约束 | 第95-110页 |
| ·国有企业负债融资与软约束 | 第96-101页 |
| ·软预算约束成因的理论回顾 | 第96页 |
| ·中国国有企业的负债软约束现象及成因分析 | 第96-99页 |
| ·国有上市公司负债软约束假设 | 第99-101页 |
| ·国家控股与企业债务软约束的实证分析 | 第101-104页 |
| ·样本描述与研究方法 | 第101-102页 |
| ·负债融资渠道的描述性比较 | 第102-103页 |
| ·基于股权所有者结构的回归分析 | 第103-104页 |
| ·实证结论 | 第104页 |
| ·中国上市公司的低负债与投资效率 | 第104-106页 |
| ·上市与非上市公司的负债差异 | 第104-105页 |
| ·负债融资与上市公司治理机制的改善 | 第105页 |
| ·负债融资治理功效的一些实证发现 | 第105-106页 |
| ·负债水平与投资效率的相关性检验 | 第106-108页 |
| ·样本描述与研究方法 | 第106-107页 |
| ·回归分析 | 第107-108页 |
| ·检验结论 | 第108页 |
| ·小结 | 第108-110页 |
| 6 不完全的资本市场与长期投资决策 | 第110-120页 |
| ·完全的资本市场与长期投资决策 | 第110-114页 |
| ·现金流量贴现模型与WACC | 第110-111页 |
| ·与DCF相对应的投资评价指标比较 | 第111-112页 |
| ·理论与现实的差异 | 第112-113页 |
| ·完全资本市场条件下投资决策理论的隐含假设 | 第113-114页 |
| ·信息不对称与融资成本 | 第114-116页 |
| ·代理冲突与投资项目的评价指标 | 第116-118页 |
| ·小结 | 第118-120页 |
| 7 结论 | 第120-129页 |
| ·实证性研究的主要发现 | 第121-123页 |
| ·股利分配行为的发现 | 第121页 |
| ·股权融资行为的发现 | 第121-122页 |
| ·负债融资行为的发现 | 第122-123页 |
| ·公司治理视角下过度投资的症结分析 | 第123-125页 |
| ·健全治理机制、优化融资方式与提高投资效率 | 第125-127页 |
| ·重构法人治理结构 | 第125-126页 |
| ·控制内部人的控制 | 第126页 |
| ·合理选择融资方式与提高投资效率 | 第126-127页 |
| ·小结 | 第127-129页 |
| 附录 | 第129-137页 |
| 参考文献 | 第137-145页 |
| 后记 | 第145页 |
