| 摘要 | 第4-6页 |
| Abstract | 第6-7页 |
| 目录 | 第8-10页 |
| 1 引言 | 第10-28页 |
| 1.1 研究背景与意义 | 第10-14页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第10-13页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第13-14页 |
| 1.2 研究目标与研究方法 | 第14-23页 |
| 1.2.1 研究目标 | 第14页 |
| 1.2.2 研究方法 | 第14-15页 |
| 1.2.3 相关概念的界定 | 第15-23页 |
| 1.3 研究架构及技术路线 | 第23-28页 |
| 1.3.1 研究架构 | 第23-26页 |
| 1.3.2 技术路线 | 第26-28页 |
| 2 文献综述 | 第28-45页 |
| 2.1 终极控股股东性质、终极控股权比例与资本成本的关系 | 第29-32页 |
| 2.1.1 终极控股股东性质与资本成本的关系 | 第29-30页 |
| 2.1.2 终极控股权比例与资本成本的关系 | 第30-32页 |
| 2.1.3 小结 | 第32页 |
| 2.2 控制层级、两权分离度与资本成本的关系 | 第32-36页 |
| 2.2.1 控制层级、控股链条数与资本成本的关系 | 第33-34页 |
| 2.2.2 两权分离度与资本成本的关系 | 第34-36页 |
| 2.2.3 小结 | 第36页 |
| 2.3 政府层级与资本成本的关系 | 第36页 |
| 2.4 股权资本成本估算技术 | 第36-43页 |
| 2.4.1 CAPM 模型及其发展 | 第37-40页 |
| 2.4.2 股利折现模型 | 第40-43页 |
| 2.4.3 小结 | 第43页 |
| 2.5 文献评价与本章小结 | 第43-45页 |
| 3 终极控股权、控制层级与资本成本关系机理 | 第45-59页 |
| 3.1 复杂的股权结构成因 | 第46-49页 |
| 3.1.1 股权结构复杂化的支持理论 | 第46页 |
| 3.1.2 控制层级、实现控股的链条数的两权分离效应 | 第46-49页 |
| 3.2 两权分离的代理成本效应 | 第49-52页 |
| 3.2.1 信息不对称对控股股东和中小股东的影响 | 第51页 |
| 3.2.2 终极控股股东寻租行为的发生 | 第51-52页 |
| 3.3 终极控股权、控制层级与资本成本关系模型的构建 | 第52-59页 |
| 3.3.1 需要控制的影响股权资本成本的因素 | 第52-55页 |
| 3.3.2 自变量和因变量定义 | 第55-57页 |
| 3.3.3 模型构建 | 第57-59页 |
| 4 我国上市公司股权结构现状分析 | 第59-86页 |
| 4.1 有终极控股股东的上市公司股权结构案例分析 | 第59-61页 |
| 4.1.1 有终极控股股东的上市公司的股权结构研究 | 第59-60页 |
| 4.1.2 有终极控股股东的上市公司股权结构案例 | 第60-61页 |
| 4.2 我国上市公司的数量分布特征 | 第61-64页 |
| 4.3 我国上市公司的股权结构随年份的变化趋势 | 第64-68页 |
| 4.4 上市公司的股权结构特征描述 | 第68-84页 |
| 4.4.1 终极控股股东性质对股权结构特征的影响 | 第68-79页 |
| 4.4.2 控股链条数对上市公司的股权结构特征的影响 | 第79-81页 |
| 4.4.3 控制层级对上市公司的股权结构特征的影响 | 第81-84页 |
| 4.5 小结 | 第84-86页 |
| 5 有终极控股股东上市公司的股权资本成本现状 | 第86-107页 |
| 5.1 有终极控股股东的上市公司的资本成本 | 第86-91页 |
| 5.1.1 样本选择 | 第86-88页 |
| 5.1.2 股权资本成本估算结果 | 第88-91页 |
| 5.2 有终极控股股东的上市公司的股权资本成本现状分析 | 第91-94页 |
| 5.3 股权资本成本比较 | 第94-105页 |
| 5.3.1 不同终极控股比例区间的股权资本成本 | 第94-95页 |
| 5.3.2 水平结构与金字塔结构的股权资本成本 | 第95-98页 |
| 5.3.3 不同终极控股股东控股的上市公司的股权资本成本 | 第98-101页 |
| 5.3.4 国有不同层级政府控股的上市公司的股权资本成本 | 第101-102页 |
| 5.3.5 不同控制层级的股权资本成本 | 第102-105页 |
| 5.4 小结 | 第105-107页 |
| 6 终极控股权、控制层级与资本成本关系分析 | 第107-123页 |
| 6.1 所有变量基本情况描述 | 第107-108页 |
| 6.2 终极控股权、控制层级与资本成本的相关性分析 | 第108-112页 |
| 6.3 终极控股权、控制层级与资本成本的回归分析 | 第112-117页 |
| 6.3.1 终极控股权、控制层级与资本成本的回归分析 | 第112-114页 |
| 6.3.2 个人或家族控股公司的终极控股权、控制层级与资本成本的回归分析 | 第114-116页 |
| 6.3.3 政府控股公司的终极控股权、控制层级与资本成本的回归分析 | 第116-117页 |
| 6.4 稳健性检验 | 第117-121页 |
| 6.4.1 样本改变后的终极控股权、控制层级与资本成本的回归分析 | 第117-119页 |
| 6.4.2 终极控股权、控制层级与五模型估算的平均股权资本成本的回归分析 | 第119-121页 |
| 6.5 小结 | 第121-123页 |
| 7 研究结论、局限与展望 | 第123-133页 |
| 7.1 研究结论 | 第124-131页 |
| 7.1.1 我国上市公司的终极股权结构特征总结 | 第124-126页 |
| 7.1.2 对有终极控股股东的上市公司资本成本水平的解读 | 第126-128页 |
| 7.1.3 明确终极控股权、控制层级对股权资本成本的影响 | 第128页 |
| 7.1.4 结论启示和政策建议 | 第128-131页 |
| 7.2 研究局限与未来展望 | 第131-133页 |
| 参考文献 | 第133-139页 |
| 后记 | 第139-141页 |
| 在学期间发表的学术论文和研究成果 | 第141-142页 |
