| 摘要 | 第1-3页 |
| Abstract | 第3-9页 |
| 1 绪论 | 第9-19页 |
| ·研究背景 | 第9-16页 |
| ·房地产投资的不确定性 | 第9-10页 |
| ·传统投资决策方法的不足 | 第10-11页 |
| ·实物期权的概念界定和方法体系 | 第11-13页 |
| ·房地产投资的实物期权特征 | 第13页 |
| ·房地产市场不确定性的测量 | 第13-14页 |
| ·国内外研究进展 | 第14-16页 |
| ·研究目标、研究内容和技术路线 | 第16-18页 |
| ·研究目标 | 第16-17页 |
| ·研究内容 | 第17页 |
| ·技术路线 | 第17-18页 |
| ·论文结构安排 | 第18-19页 |
| 2 实物期权及其在房地产开发投资领域中的研究综述 | 第19-36页 |
| ·实物期权的数学基础 | 第19-23页 |
| ·随机过程 | 第19-22页 |
| ·伊藤引理 | 第22-23页 |
| ·实物期权的建模方法 | 第23-26页 |
| ·动态规划 | 第23-24页 |
| ·或有权益分析 | 第24-26页 |
| ·两种方法的比较 | 第26页 |
| ·实物期权的基本模型与基本结论 | 第26-30页 |
| ·实物期权的基本模型 | 第27-28页 |
| ·实物期权的基本结论 | 第28-30页 |
| ·国外对实物期权研究综述 | 第30-31页 |
| ·概念性实物期权研究框架的确定 | 第30页 |
| ·实物期权定价理论 | 第30-31页 |
| ·对实物期权的实证研究 | 第31页 |
| ·房地产领域中的实物期权 | 第31-36页 |
| ·房地产实物期权模型 | 第32-33页 |
| ·房地产实物期权的几个基本结论 | 第33页 |
| ·房地产实物期权的实证 | 第33-36页 |
| 3 房地产开投资实物期权决策模型的构建 | 第36-45页 |
| ·建模方法的选择 | 第36-37页 |
| ·模型的影响因素 | 第37-40页 |
| ·容积率 | 第37页 |
| ·成本的随机性 | 第37-38页 |
| ·建设时间 | 第38页 |
| ·多阶段期权问题 | 第38页 |
| ·预期增长率 | 第38-39页 |
| ·土地持有成本 | 第39-40页 |
| ·基本模型的构建 | 第40-42页 |
| ·模型假设 | 第40页 |
| ·模型推导 | 第40-42页 |
| ·模型的扩展 | 第42-45页 |
| ·等待时间 | 第43页 |
| ·决策点到达的概率 | 第43-45页 |
| 4 房地产市场波动率的测量 | 第45-60页 |
| ·历史波动率 | 第45-46页 |
| ·隐含波动率 | 第46-47页 |
| ·单因素实物期权模型 | 第47-50页 |
| ·杭州写字楼市场的波动率 | 第50-60页 |
| ·杭州写字楼市场概述 | 第50-56页 |
| ·杭州写字楼历史波动率 | 第56-57页 |
| ·杭州写字楼隐含波动率 | 第57-58页 |
| ·两种波动率的比较 | 第58-60页 |
| 5 房地产开发投资实物期权决策模型的应用研究 | 第60-69页 |
| ·案例介绍 | 第60页 |
| ·利用波动率计算模型进行波动率的计算 | 第60-61页 |
| ·应用房地产开发投资实物期权决策模型进行投资决策分析 | 第61-62页 |
| ·等待时间与到达概率 | 第62-63页 |
| ·等待时间 | 第62页 |
| ·到达概率 | 第62-63页 |
| ·参数对投资临界值W的影响 | 第63-69页 |
| ·利率r对投资临界值W的影响 | 第63-65页 |
| ·波动率σ对投资临界值W的影响 | 第65-66页 |
| ·土地持有成本H对投资临界值W的影响 | 第66-69页 |
| 6 结论和建议 | 第69-73页 |
| ·结论 | 第69-70页 |
| ·学术价值与实践意义 | 第70-72页 |
| ·学术价值 | 第70-71页 |
| ·实践意义 | 第71-72页 |
| ·研究的局限和后续研究 | 第72-73页 |
| 参考文献 | 第73-78页 |
| 致谢 | 第78页 |