| 摘要 | 第4-5页 |
| ABSTRACT | 第5页 |
| 第一章 绪论 | 第12-19页 |
| 1.1 选题背景 | 第12-13页 |
| 1.2 研究目的与意义 | 第13页 |
| 1.2.1 研究目的 | 第13页 |
| 1.2.2 研究意义 | 第13页 |
| 1.3 文献综述 | 第13-17页 |
| 1.3.1 国外研究现状 | 第13-15页 |
| 1.3.2 国内研究现状 | 第15-17页 |
| 1.4 研究方法及内容 | 第17-19页 |
| 1.4.1 研究方法 | 第17-18页 |
| 1.4.2 研究内容 | 第18-19页 |
| 第二章 企业价值评估基本理论 | 第19-28页 |
| 2.1 企业价值的基础理论 | 第19-20页 |
| 2.1.1 MM理论与内在价值理论 | 第19页 |
| 2.1.2 有效市场理论 | 第19页 |
| 2.1.3 资产替代理论 | 第19-20页 |
| 2.2 企业价值评估的方法 | 第20-25页 |
| 2.2.1 收益法 | 第21-24页 |
| 2.2.2 市场法 | 第24页 |
| 2.2.3 资产基础法 | 第24-25页 |
| 2.3 各方法的适用范围比较 | 第25-28页 |
| 第三章 轻资产企业及其评估的特殊性 | 第28-32页 |
| 3.1 轻资产企业的概念 | 第28-29页 |
| 3.2 轻资产企业的特征 | 第29-30页 |
| 3.3 轻资产企业价值评估的特殊性 | 第30-32页 |
| 第四章 M轻资产公司的并购估值案例概况 | 第32-45页 |
| 4.1 并购双方基本情况 | 第32-33页 |
| 4.2 并购目的 | 第33-34页 |
| 4.3 交易支付方式 | 第34页 |
| 4.4 利用的估值方法 | 第34-35页 |
| 4.5 估值计算概况 | 第35-45页 |
| 4.5.1 M公司高速增长阶段n的确定 | 第36页 |
| 4.5.2 M公司非经营性资产及负债C的调整及计算 | 第36页 |
| 4.5.3 M公司未来股权自由现金流Ri的预测及计算 | 第36-40页 |
| 4.5.4 M公司折现率r的预测计算 | 第40-44页 |
| 4.5.5 M公司股权价值的确定 | 第44-45页 |
| 第五章 M轻资产公司的并购估值案例分析 | 第45-61页 |
| 5.1 对M公司的盈利及其所在行业分析 | 第45-48页 |
| 5.1.1 对M公司的盈利分析 | 第45-46页 |
| 5.1.2 对互联网游戏行业的分析 | 第46-48页 |
| 5.2 对估值参数及结果的评价分析 | 第48-53页 |
| 5.2.1 股权自由现金流的估算分析 | 第48-50页 |
| 5.2.2 折现率的估算分析 | 第50-52页 |
| 5.2.3 对估值造成高溢价的原因分析 | 第52-53页 |
| 5.3 对估值模型的选择分析 | 第53-57页 |
| 5.3.1 FCFE模型对M轻资产公司的应用 | 第53-54页 |
| 5.3.2 市场法对M轻资产公司的应用 | 第54-57页 |
| 5.3.3 资产基础法对M轻资产公司的应用 | 第57页 |
| 5.4 对Z公司的估值风险控制手段分析 | 第57-59页 |
| 5.5 分析结论 | 第59-61页 |
| 第六章 启示与建议 | 第61-66页 |
| 6.1 启示 | 第61-63页 |
| 6.1.1 FCFE模型适合轻资产企业的估值 | 第61页 |
| 6.1.2 轻资产公司的估值难点 | 第61-62页 |
| 6.1.3 合理评估无形资产生命周期对轻资产企业很重要 | 第62-63页 |
| 6.1.4 对赌协议是并购方防范轻资产公司估值风险的好办法 | 第63页 |
| 6.2 建议 | 第63-66页 |
| 6.2.1 对轻资产公司估值难点的建议 | 第63-64页 |
| 6.2.2 防范轻资产企业估值的风险 | 第64-66页 |
| 结论 | 第66-68页 |
| 参考文献 | 第68-71页 |
| 致谢 | 第71-72页 |
| 附录 | 第72-73页 |
