| 摘要 | 第8-10页 |
| abstract | 第10-11页 |
| 1 引言 | 第12-19页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第12-13页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第12页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第12-13页 |
| 1.2 文献综述 | 第13-17页 |
| 1.2.1 管理层股票期权激励与企业业绩的关系 | 第13-15页 |
| 1.2.2 管理层股票期权激励效果的影响因素 | 第15-16页 |
| 1.2.3 文献述评 | 第16-17页 |
| 1.3 研究思路与方法 | 第17页 |
| 1.4 本文的框架 | 第17-19页 |
| 2 管理层股票期权激励理论概述 | 第19-25页 |
| 2.1 管理层股票期权激励的作用 | 第19-20页 |
| 2.1.1 激励管理层提升企业业绩 | 第19页 |
| 2.1.2 储备人力资源 | 第19-20页 |
| 2.1.3 约束管理层行为 | 第20页 |
| 2.2 管理层股票期权激励方案设计的要素 | 第20-22页 |
| 2.2.1 授予主体与激励对象 | 第20-21页 |
| 2.2.2 授予数量与股票来源 | 第21页 |
| 2.2.3 行权价格与行权方式 | 第21页 |
| 2.2.4 行权环节 | 第21-22页 |
| 2.3 管理层股票期权激励的理论基础 | 第22-25页 |
| 2.3.1 委托代理理论 | 第22-23页 |
| 2.3.2 激励理论 | 第23页 |
| 2.3.3 人力资本理论 | 第23-25页 |
| 3 万科集团管理层股票期权激励案例介绍 | 第25-34页 |
| 3.1 万科集团基本情况介绍 | 第25-27页 |
| 3.1.1 万科集团组织结构 | 第25-26页 |
| 3.1.2 万科集团财务经营状况 | 第26-27页 |
| 3.2 万科集团管理层股票期权激励方案及实施情况 | 第27-29页 |
| 3.2.1 管理层股票期权激励方案内容 | 第27-28页 |
| 3.2.2 管理层股票期权激励实施情况 | 第28-29页 |
| 3.3 万科集团实施管理层股票期权激励造成的影响 | 第29-34页 |
| 3.3.1 集团业绩增长先快后慢，增长呈现异常波动 | 第29-31页 |
| 3.3.2 管理层相继离职，激励对象持续减少 | 第31-33页 |
| 3.3.3 集团股本增多，股权结构发生变动 | 第33-34页 |
| 4 万科集团管理层股票期权激励存在的问题及原因分析 | 第34-44页 |
| 4.1 万科集团管理层股票期权激励存在的问题 | 第34-38页 |
| 4.1.1 激励方案存在盈余管理的空间 | 第34-35页 |
| 4.1.2 业绩考核方式无法客观评价管理层贡献 | 第35-36页 |
| 4.1.3 激励方案行权成本过高，影响管理层认购热情 | 第36页 |
| 4.1.4 股票期权激励方案预期收益较低 | 第36-37页 |
| 4.1.5 管理层有借激励计划强化其控制权之嫌 | 第37-38页 |
| 4.2 万科集团管理层股票期权激励存在问题的原因分析 | 第38-44页 |
| 4.2.1 业绩考核指标过度关注同基期的对比 | 第38-39页 |
| 4.2.2 业绩考核指标未考虑外部环境的变动情况 | 第39页 |
| 4.2.3 管理层薪资收入相对认购股票期权成本而言较低 | 第39-41页 |
| 4.2.4 激励收益依赖于高度不确定性的资本市场 | 第41-42页 |
| 4.2.5 原有股东股权被稀释，所有权向管理层集中 | 第42-44页 |
| 5 对万科集团完善后续股权激励的建议 | 第44-52页 |
| 5.1 制定科学的股权激励方案 | 第44-48页 |
| 5.1.1 完善股权激励方案的考核条件 | 第44-46页 |
| 5.1.2 设立合理的行权模式 | 第46-47页 |
| 5.1.3 依据实际情况选择不同的股权激励模式 | 第47-48页 |
| 5.2 健全企业内部治理结构 | 第48-49页 |
| 5.2.1 加强对管理层的监督与约束 | 第48页 |
| 5.2.2 提升信息披露水平 | 第48-49页 |
| 5.3 构造良好的外部环境 | 第49-52页 |
| 5.3.1 完善股权激励相关法律法规 | 第49-50页 |
| 5.3.2 建立规范高效的资本市场 | 第50页 |
| 5.3.3 培育高效的职业经理人市场 | 第50-52页 |
| 结束语 | 第52-53页 |
| 参考文献 | 第53-57页 |
