| 摘要 | 第3-4页 |
| ABSTRACT | 第4页 |
| 第一章 绪论 | 第7-10页 |
| 第一节 研究背景与意义 | 第7-8页 |
| 第二节 研究方法与行文框架 | 第8页 |
| 第三节 创新点与难点 | 第8-10页 |
| 第二章 概念综述 | 第10-21页 |
| 第一节 流动性研究综述 | 第10-18页 |
| 一、流动性的定义 | 第10-11页 |
| 二、流动性的影响因素 | 第11-15页 |
| （一）交易标的-证券的非同质化 | 第12页 |
| （二）交易场所-市场微观结构的复杂性 | 第12-14页 |
| （三）交易参与者-特征要素的不确定性 | 第14-15页 |
| 三、流动性的度量 | 第15-18页 |
| （一）时间指标 | 第16页 |
| （二）价格指标 | 第16-17页 |
| （三）量价结合指标 | 第17-18页 |
| 第二节 做市商制度综述 | 第18-21页 |
| 一、做市商与做市商制度 | 第18-19页 |
| 二、新三板做市商制度与美国纳斯达克市场做市商制度的异同 | 第19-20页 |
| 三、做市商制度对新三板流动性影响机制的再论述 | 第20-21页 |
| 第三章 新三板市场流动性的实证分析 | 第21-34页 |
| 第一节 模型的选择与构建 | 第21-23页 |
| 一、涨跌幅 | 第21页 |
| 二、换手率 | 第21-22页 |
| 三、Martin流动性比率 | 第22页 |
| 四、流动性函数与L值 | 第22-23页 |
| 第二节 数据的选择与处理 | 第23-30页 |
| 一、样本股票及观察区间的选择 | 第23-24页 |
| 二、纵向比较-基于时间序列的流动性变化分析 | 第24-28页 |
| （一）涨跌幅 | 第24-25页 |
| （二）换手率 | 第25页 |
| （三）Martin流动性比率 | 第25-26页 |
| （四）修正Martin流动性比率 | 第26-27页 |
| （五）L值 | 第27页 |
| （六）修正L值 | 第27-28页 |
| 三、横向比较-新三板与同时期创业板市场流动性比较 | 第28-30页 |
| （一）涨跌幅 | 第28页 |
| （二）换手率 | 第28页 |
| （三）Martin流动性比率 | 第28-29页 |
| （四）修正Martin流动性比率 | 第29页 |
| （五）L值 | 第29-30页 |
| （六）修正L值 | 第30页 |
| 第三节 对数据结果的分析与论述 | 第30-34页 |
| 一、新三板市场各项流动性指标波动巨大、极端值不在少数 | 第30-32页 |
| 二、做市股票流动性相对稳定，但仍明显低于创业板 | 第32页 |
| 三、两市样本股票流动性时序变化存在一定差异 | 第32-34页 |
| 第四章 做市商制度视角下的新三板政策建议 | 第34-41页 |
| 一、尽快落实分层机制，适时推出指导意见 | 第34-36页 |
| 二、完善信息披露机制，丰富信息披露体系 | 第36-37页 |
| 三、关注做市盈利模式，防范异化加剧顺周期风险 | 第37-39页 |
| 四、加强对做市商监管，择机扩容并推行混合交易模式 | 第39-41页 |
| 第五章 结论与展望 | 第41-43页 |
| 第一节 研究结论 | 第41页 |
| 第二节 研究展望 | 第41-43页 |
| 参考文献 | 第43-46页 |
| 后记 | 第46页 |