| 摘要 | 第9-11页 |
| abstract | 第11-12页 |
| 1 引言 | 第13-23页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第13-14页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第13页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第13-14页 |
| 1.2 文献综述 | 第14-20页 |
| 1.2.1 企业并购动因的应用研究 | 第14-17页 |
| 1.2.2 企业并购绩效分析的应用研究 | 第17-19页 |
| 1.2.3 文献述评 | 第19-20页 |
| 1.3 研究思路与方法 | 第20-21页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第20页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第20-21页 |
| 1.4 本文的框架 | 第21-23页 |
| 2 企业并购动因及绩效的理论概述 | 第23-31页 |
| 2.1 企业并购的含义和特点 | 第23-24页 |
| 2.1.1 企业并购的含义 | 第23页 |
| 2.1.2 企业并购的特点 | 第23-24页 |
| 2.2 企业并购的基本动因 | 第24-25页 |
| 2.2.1 实现企业自身发展 | 第24页 |
| 2.2.2 改善公司治理结构 | 第24-25页 |
| 2.2.3 寻求协同效应 | 第25页 |
| 2.3 企业并购的绩效分析方法 | 第25-27页 |
| 2.3.1 财务比率分析法 | 第25-26页 |
| 2.3.2 事件研究法 | 第26-27页 |
| 2.4 企业并购的动因及绩效的理论基础 | 第27-31页 |
| 2.4.1 横向并购理论 | 第27-28页 |
| 2.4.2 协同效应理论 | 第28页 |
| 2.4.3 多元化经营理论 | 第28-29页 |
| 2.4.4 价值低估理论 | 第29-31页 |
| 3 申银万国并购宏源证券案例介绍 | 第31-41页 |
| 3.1 申银万国和宏源证券基本情况 | 第31-33页 |
| 3.1.1 申银万国情况介绍 | 第31-32页 |
| 3.1.2 宏源证券情况介绍 | 第32-33页 |
| 3.2 申银万国并购宏源证券的过程 | 第33-38页 |
| 3.2.1 申银万国并购宏源证券的主要进程 | 第33-34页 |
| 3.2.2 申银万国换股吸收宏源证券方案 | 第34-35页 |
| 3.2.3 申银万国并购宏源证券的支付方式和交易价格 | 第35-36页 |
| 3.2.4 合并后主体变化情况 | 第36-37页 |
| 3.2.5 合并后主体的整合情况 | 第37-38页 |
| 3.3 申银万国并购宏源证券的特点 | 第38-41页 |
| 3.3.1 申银万国借助宏源证券上市资源免于IPO排队 | 第38页 |
| 3.3.2 “投资控股集团+证券子公司”双层构架进行重组 | 第38-39页 |
| 3.3.3 选取恰当的换股比率推动合并 | 第39-41页 |
| 4 申银万国并购宏源证券的动因分析 | 第41-46页 |
| 4.1 宏观动因分析 | 第41-42页 |
| 4.1.1 证券行业深化改革推动行业健康发展 | 第41页 |
| 4.1.2 摆脱“一参一控”政策限制实现上市目标 | 第41-42页 |
| 4.1.3 实现业务、资源和地域三方面的优势互补 | 第42页 |
| 4.2 微观动因分析 | 第42-46页 |
| 4.2.1 申银万国并购动因分析 | 第42-43页 |
| 4.2.2 宏源证券接受并购动因分析 | 第43-46页 |
| 5 申银万国并购宏源证券的绩效分析 | 第46-55页 |
| 5.1 申银万国并购宏源证券财务绩效分析 | 第46-49页 |
| 5.1.1 申银万国并购宏源证券前后偿债能力比较分析 | 第46-47页 |
| 5.1.2 申银万国并购宏源证券前后盈利能力比较分析 | 第47页 |
| 5.1.3 申银万国并购宏源证券前后营运能力比较分析 | 第47-48页 |
| 5.1.4 申银万国并购宏源证券前后发展能力比较分析 | 第48-49页 |
| 5.2 申银万国并购宏源证券市场绩效分析 | 第49-55页 |
| 5.2.1 对公司的股价变化分析 | 第49-52页 |
| 5.2.2 对公司再融资的分析 | 第52页 |
| 5.2.3 对公司财富效应的分析 | 第52-55页 |
| 6 案例研究的结论和启示 | 第55-62页 |
| 6.1 研究结论 | 第55-58页 |
| 6.1.1 并购提升申万宏源的短期绩效 | 第55-56页 |
| 6.1.2 并购后申万宏源竞争力提升 | 第56-57页 |
| 6.1.3 申银万国曲线上市解决融资难题 | 第57-58页 |
| 6.1.4 业务、资源和区域优势互补达成协同效应 | 第58页 |
| 6.2 并购的的启示 | 第58-62页 |
| 6.2.1 合理选择并购方式,加强信息披露 | 第58-59页 |
| 6.2.2 重视并购后的财务整合风险 | 第59-60页 |
| 6.2.3 打破地方保护,找准市场定位 | 第60页 |
| 6.2.4 增强品牌效应,防范经营风险 | 第60-62页 |
| 结语 | 第62-63页 |
| 参考文献 | 第63-66页 |
| 致谢 | 第66-67页 |
