| 摘要 | 第7-9页 |
| abstract | 第9-11页 |
| 1 绪论 | 第12-17页 |
| 1.1 研究背景及意义 | 第12-14页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第12-13页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第13-14页 |
| 1.2 研究思路和框架 | 第14-15页 |
| 1.2.1 研究思路 | 第14页 |
| 1.2.2 研究框架 | 第14-15页 |
| 1.3 创新与不足 | 第15-17页 |
| 2 文献综述与相关理论 | 第17-23页 |
| 2.1 Markowitz资产组合理论 | 第17页 |
| 2.2 资本资产定价模型（CAPM）及其扩展 | 第17-18页 |
| 2.3 Fama-French三因子模型的提出与发展 | 第18-19页 |
| 2.4 Fama-French五因子模型的提出与发展 | 第19-22页 |
| 2.5 小结 | 第22-23页 |
| 3 样本选取与实证方法 | 第23-27页 |
| 3.1 数据 | 第23页 |
| 3.2 变量定义 | 第23-24页 |
| 3.3 因子构建 | 第24-26页 |
| 3.3.1 因子估计的（2*3）分组 | 第24-25页 |
| 3.3.2 回归检验的（5*5）分组 | 第25-26页 |
| 3.4 回归模型 | 第26-27页 |
| 4 实证检验及分析 | 第27-52页 |
| 4.1 五因子统计结果 | 第27-28页 |
| 4.2 5*5 交叉分组的投资组合加权平均超额收益率 | 第28-30页 |
| 4.3 月历效应 | 第30-32页 |
| 4.4 五因子性能检验 | 第32-37页 |
| 4.4.1 五因子间相互回归结果 | 第32-35页 |
| 4.4.2 GRS检验 | 第35-37页 |
| 4.5 Fama-French五因子模型与三因子模型的回归结果比较 | 第37-50页 |
| 4.5.1 整体样本区间的实证结果比较 | 第37-41页 |
| 4.5.2 危机前的实证结果比较 | 第41-44页 |
| 4.5.3 危机期间的实证结果比较 | 第44-47页 |
| 4.5.4 危机后的实证结果比较 | 第47-50页 |
| 4.6 本章小结 | 第50-52页 |
| 5 结论建议与改进展望 | 第52-55页 |
| 5.1 本文的结论 | 第52-53页 |
| 5.2 政策建议 | 第53-54页 |
| 5.3 研究的改进展望 | 第54-55页 |
| 参考文献 | 第55-60页 |
| 附录 | 第60-76页 |
| 致谢 | 第76-77页 |
