| 摘要 | 第9-11页 |
| abstract | 第11-13页 |
| 1 引言 | 第14-23页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第14-15页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第14-15页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第15页 |
| 1.2 文献综述 | 第15-20页 |
| 1.2.1 关于定向增发发行折价的研究 | 第15-17页 |
| 1.2.2 关于定向增发对企业绩效影响的研究 | 第17-18页 |
| 1.2.3 关于定向增发中利益输送问题的研究 | 第18-20页 |
| 1.2.4 文献述评 | 第20页 |
| 1.3 研究思路与方法 | 第20-21页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第20-21页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第21页 |
| 1.4 本文的基本框架 | 第21-23页 |
| 2 定向增发过程中利益输送问题的理论概述 | 第23-29页 |
| 2.1 定向增发利益输送的概念 | 第23-24页 |
| 2.1.1 定向增发的含义 | 第23页 |
| 2.1.2 定向增发利益输送的含义 | 第23-24页 |
| 2.2 定向增发利益输送的动因 | 第24-25页 |
| 2.2.1 我国上市公司股权高度集中 | 第24页 |
| 2.2.2 定增对象具有可操控性 | 第24页 |
| 2.2.3 侵占上市公司资金和资产 | 第24-25页 |
| 2.3 大股东利用定向增发进行利益输送的方式 | 第25-26页 |
| 2.3.1 低价认购股份 | 第25页 |
| 2.3.2 虚增资产价值 | 第25-26页 |
| 2.3.3 派发现金股利 | 第26页 |
| 2.3.4 解禁后减持套现 | 第26页 |
| 2.4 本文研究的理论基础 | 第26-29页 |
| 2.4.1 委托代理理论 | 第26-27页 |
| 2.4.2 信息不对称理论 | 第27页 |
| 2.4.3 控制权理论 | 第27-29页 |
| 3 盛屯矿业定向增发过程中利益输送问题的案例介绍 | 第29-38页 |
| 3.1 盛屯矿业的概况 | 第29-31页 |
| 3.1.1 公司简介 | 第29页 |
| 3.1.2 股权结构 | 第29-31页 |
| 3.2 盛屯矿业两年两次定向增发的过程介绍 | 第31-36页 |
| 3.2.1 两次定向增发的方案介绍 | 第31-32页 |
| 3.2.2 两次定向增发的实施进程 | 第32-33页 |
| 3.2.3 发行结果及股本变动情况 | 第33-36页 |
| 3.3 盛屯矿业定向增发利益输送的动因分析 | 第36-38页 |
| 3.3.1 巩固盛屯集团的大股东控制权地位 | 第36-37页 |
| 3.3.2 助力大股东低价增持股份 | 第37-38页 |
| 4 盛屯矿业定向增发过程中利益输送问题的案例分析 | 第38-52页 |
| 4.1 定向增发过程中利益输送的方式 | 第38-44页 |
| 4.1.1 选择合适的基准定价日及较低的发行价 | 第38-40页 |
| 4.1.2 高估注入资产价值 | 第40-41页 |
| 4.1.3 定增对象限售期解禁后即减持套现 | 第41-42页 |
| 4.1.4 定增后股东进行股权质押融资 | 第42-44页 |
| 4.2 短期公告效应 | 第44-48页 |
| 4.2.1 2013年定向增发董事会决议公告日公告效应分析 | 第45页 |
| 4.2.2 2014年定向增发董事会决议公告日公告效应分析 | 第45-47页 |
| 4.2.3 2013年定向增发完成日公告效应分析 | 第47页 |
| 4.2.4 2014年定向增发完成日公告效应分析 | 第47-48页 |
| 4.3 定向增发前后对财务绩效的影响分析 | 第48-52页 |
| 4.3.1 对偿债能力的影响分析 | 第48-49页 |
| 4.3.2 对盈利能力的影响分析 | 第49-50页 |
| 4.3.3 对营运能力的影响分析 | 第50页 |
| 4.3.4 对成长能力的影响分析 | 第50-52页 |
| 5 盛屯矿业定向增发的结论与启示 | 第52-55页 |
| 5.1 结论 | 第52-53页 |
| 5.1.1 盛屯矿业定向增发为其大股东进行利益输送 | 第52页 |
| 5.1.2 利益输送严重影响了企业的经营业绩和企业整体价值 | 第52页 |
| 5.1.3 盛屯矿业定向增发造成了负的公告效应 | 第52-53页 |
| 5.2 启示 | 第53-55页 |
| 5.2.1 进一步规范资产评估增值 | 第53页 |
| 5.2.2 加强发行监管,增强相关信息披露 | 第53-54页 |
| 5.2.3 从严规范股权质押行为,防止大股东套利 | 第54页 |
| 5.2.4 完善中小投资者利益保护机制,恢复投资者信心 | 第54-55页 |
| 结束语 | 第55-56页 |
| 参考文献 | 第56-60页 |
