收益法在医药企业并购估值中的应用研究--以B公司并购案为例
| 内容摘要 | 第5-6页 |
| Abstract | 第6页 |
| 第1章 绪论 | 第10-16页 |
| 1.1 研究背景及意义 | 第10-11页 |
| 1.2 国内外研究现状 | 第11-14页 |
| 1.2.1 国外研究现状 | 第11-13页 |
| 1.2.2 国内研究现状 | 第13-14页 |
| 1.3 研究内容和研究方法 | 第14-15页 |
| 1.3.1 研究内容 | 第14页 |
| 1.3.2 本文的研究方法 | 第14-15页 |
| 1.4 本文可能的贡献之处 | 第15-16页 |
| 第2章 企业价值评估与收益法基础理论 | 第16-22页 |
| 2.1 企业价值评估的基础理论 | 第16-19页 |
| 2.1.1 企业价值的含义 | 第16页 |
| 2.1.2 企业价值评估的含义 | 第16-17页 |
| 2.1.3 企业价值评估的必要性 | 第17-18页 |
| 2.1.4 企业价值评估的一般方法 | 第18-19页 |
| 2.2 企业价值评估收益法基础理论 | 第19-22页 |
| 2.2.1 股利贴现模型 | 第20页 |
| 2.2.2 公司自由现金流量贴现模型 | 第20-21页 |
| 2.2.3 股权自由现金流量贴现模型 | 第21-22页 |
| 第3章 收益法在医药企业并购估值中的应用分析 | 第22-30页 |
| 3.1 收益法的应用现状分析 | 第22-26页 |
| 3.1.1 医药行业并购的现状分析 | 第22-23页 |
| 3.1.2 收益法的应用现状分析 | 第23页 |
| 3.1.3 医药行业并购的趋势分析 | 第23-25页 |
| 3.1.4 医药行业并购估值的方法选择 | 第25-26页 |
| 3.2 收益法评估存在的问题 | 第26-28页 |
| 3.2.1 收益法参数的选择较随意 | 第27页 |
| 3.2.2 评估人员素质参差不齐 | 第27页 |
| 3.2.3 非系统风险带来的不确定性 | 第27-28页 |
| 3.3 原因分析 | 第28-30页 |
| 3.3.1 参数技术选择没有统一的标准 | 第28页 |
| 3.3.2 预测本身存在不确定性 | 第28页 |
| 3.3.3 缺乏独立的评估环境 | 第28-30页 |
| 第4章 案例分析 | 第30-38页 |
| 4.1 并购背景简介 | 第30-31页 |
| 4.1.1 并购双方概况 | 第30-31页 |
| 4.1.2 并购动因分析 | 第31页 |
| 4.1.3 评估方法选择 | 第31页 |
| 4.2 目标企业价值评估过程 | 第31-36页 |
| 4.2.1 目标企业整体分析 | 第31-32页 |
| 4.2.2 目标企业未来自由现金流量预测 | 第32-34页 |
| 4.2.3 目标企业资本成本估算 | 第34-35页 |
| 4.2.4 企业价值估算 | 第35页 |
| 4.2.5 估值结果分析 | 第35-36页 |
| 4.3 目标企业价值评估过程中存在的问题 | 第36页 |
| 4.3.1 自由现金流量预测的偏差 | 第36页 |
| 4.3.2 指标的选择不够完善 | 第36页 |
| 4.3.3 模型的选择有待商讨 | 第36页 |
| 4.4 评估过程中存在问题的原因分析 | 第36-38页 |
| 4.4.1 企业提供的资料不够全面 | 第36-37页 |
| 4.4.2 评估人员的素质有待提高 | 第37页 |
| 4.4.3 影响因素的变化带来的不确定性 | 第37-38页 |
| 第5章 收益法在企业并购估值中的改进措施 | 第38-46页 |
| 5.1 合理选择收益法的各项参数 | 第38-41页 |
| 5.1.1 明确企业收益范围和经济收益年限 | 第38页 |
| 5.1.2 合理预测企业收益额 | 第38-39页 |
| 5.1.4 统一折现率选取口径 | 第39-40页 |
| 5.1.5 注意金融危机后参数的选取 | 第40-41页 |
| 5.2 提高评估人员素质 | 第41-42页 |
| 5.2.1 完善行业准入考试制度 | 第41页 |
| 5.2.2 营造良好的社会和法律环境 | 第41-42页 |
| 5.2.3 加强评估人员职业道德建设 | 第42页 |
| 5.2.4 改进评估机构管理体系 | 第42页 |
| 5.3 努力化解评估机构面临的非系统风险 | 第42-43页 |
| 5.3.1 企业要自觉参与评估过程 | 第42-43页 |
| 5.3.2 建立相互监督机制 | 第43页 |
| 5.4 为收益法提供良性发展空间 | 第43-45页 |
| 5.4.1 转变政府职能和角色 | 第43-44页 |
| 5.4.2 建立以企业价值为基础的企业管理模式 | 第44页 |
| 5.4.3 规范健全估价方法体系 | 第44-45页 |
| 5.4.4 引进先进的电算化评估技术平台 | 第45页 |
| 5.5 本章小结 | 第45-46页 |
| 第6章 结论 | 第46-47页 |
| 参考文献 | 第47-49页 |
| 后记 | 第49页 |
