| 摘要 | 第4-5页 |
| ABSTRACT | 第5页 |
| 1 绪论 | 第8-15页 |
| 1.1 研究背景与研究意义 | 第8-9页 |
| 1.2 国内外文献综述 | 第9-12页 |
| 1.2.1 换股支付方式的研究 | 第9-10页 |
| 1.2.2 换股比例确定方法的研究 | 第10-11页 |
| 1.2.3 并购价值效应的研究 | 第11页 |
| 1.2.4 文献述评 | 第11-12页 |
| 1.3 研究思路与研究方法 | 第12-13页 |
| 1.4 创新与不足 | 第13-15页 |
| 2 相关理论概述 | 第15-24页 |
| 2.1 并购支付方式 | 第15-17页 |
| 2.1.1 现金支付 | 第15-16页 |
| 2.1.2 股票支付 | 第16-17页 |
| 2.1.3 换股并购 | 第17页 |
| 2.2 换股比例确定方法 | 第17-20页 |
| 2.2.1 每股净资产之比法 | 第17-18页 |
| 2.2.2 每股收益之比法 | 第18页 |
| 2.2.3 以“每股收益不被稀释”为约束条件确定换股比例 | 第18-19页 |
| 2.2.4 L-G模型法 | 第19-20页 |
| 2.3 并购价值效应 | 第20-24页 |
| 2.3.1 协同效应 | 第20-21页 |
| 2.3.2 价值链整合效应 | 第21-24页 |
| 3 中国南车换股合并中国北车案例介绍 | 第24-31页 |
| 3.1 换股合并双方介绍 | 第24-27页 |
| 3.1.1 中国南车 | 第24-25页 |
| 3.1.2 中国北车 | 第25-27页 |
| 3.2 换股合并事件描述 | 第27-28页 |
| 3.2.1 合并过程 | 第27-28页 |
| 3.2.2 合并方案 | 第28页 |
| 3.3 对价支付方式选择 | 第28-31页 |
| 3.3.1 从中国南车角度 | 第29-30页 |
| 3.3.2 从中国北车角度 | 第30-31页 |
| 4 中国南车换股合并中国北车案例分析 | 第31-52页 |
| 4.1 中国南北车合并动因 | 第31-34页 |
| 4.1.1 世界发展潮流的引导 | 第31-33页 |
| 4.1.2 “一带一路”战略的要求 | 第33-34页 |
| 4.1.3 央企合并遏制恶性竞争 | 第34页 |
| 4.2 换股比例试算与分析 | 第34-42页 |
| 4.2.1 换股价格的确定依据 | 第34-35页 |
| 4.2.2 换股价格的合理性 | 第35-38页 |
| 4.2.3 持股比例试算 | 第38-42页 |
| 4.3 中国南北车合并价值效应 | 第42-52页 |
| 4.3.1 短期市场反应 | 第42-44页 |
| 4.3.2 对财务状况的影响 | 第44-47页 |
| 4.3.3 实物价值链整合效应 | 第47-51页 |
| 4.3.4 虚拟价值链整合效应 | 第51-52页 |
| 5 研究结论与启示 | 第52-55页 |
| 5.1 研究结论 | 第52-53页 |
| 5.1.1 南北车合并符合国家战略发展要求 | 第52页 |
| 5.1.2 南北车合并为央企改革提供新思路 | 第52页 |
| 5.1.3 南北车合并后“强强联合”初见成效 | 第52-53页 |
| 5.2 研究启示 | 第53-55页 |
| 5.2.1 重视目标企业选择的相关性 | 第53页 |
| 5.2.2 并购应以市场价值为基础 | 第53页 |
| 5.3.3 注重并购完成的后续整合 | 第53-55页 |
| 参考文献 | 第55-58页 |
| 致谢 | 第58页 |