| 摘要 | 第9-10页 |
| Abstract | 第10-11页 |
| 1 引言 | 第12-18页 |
| 1.1 研究背景及意义 | 第12-14页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第12页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第12-14页 |
| 1.2 文献综述 | 第14-16页 |
| 1.2.1 关于企业价值评估方法的文献综述 | 第14页 |
| 1.2.2 关于并购中目标公司价值评估方法的文献综述 | 第14-15页 |
| 1.2.3 文献述评 | 第15-16页 |
| 1.3 研究思路与方法 | 第16-17页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第16页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第16-17页 |
| 1.4 本文的框架 | 第17-18页 |
| 2 并购中目标公司估价理论概述 | 第18-22页 |
| 2.1 并购中目标公司估价的内涵与作用 | 第18-19页 |
| 2.1.1 并购中目标公司估价的内涵 | 第18页 |
| 2.1.2 并购中目标公司估价的作用 | 第18-19页 |
| 2.2 并购中企业的价值来源与价值构成 | 第19-20页 |
| 2.2.1 并购中企业的价值来源 | 第19页 |
| 2.2.2 并购中企业的价值构成 | 第19-20页 |
| 2.3 传统的并购目标公司估价方法及其局限性 | 第20-22页 |
| 2.3.1 成本法及其局限性 | 第20-21页 |
| 2.3.2 市场法及其局限性 | 第21页 |
| 2.3.3 收益法及其局限性 | 第21-22页 |
| 3 基于EVA估价法的并购中目标公司估价适用性分析及模型 | 第22-29页 |
| 3.1 EVA估价法的基本原理与主要模式 | 第22-24页 |
| 3.1.1 EVA的内涵及计算 | 第22页 |
| 3.1.2 EVA估价法的基本原理 | 第22-23页 |
| 3.1.3 EVA估价法的主要模式 | 第23-24页 |
| 3.2 EVA估价法在并购中目标公司估价中的适用性分析 | 第24-25页 |
| 3.2.1 EVA估价法调整了会计利润并考虑了权益资本成本 | 第24-25页 |
| 3.2.2 EVA估价法可以更加客观真实的评估企业价值 | 第25页 |
| 3.2.3 EVA估价法强调了被并购企业的可持续发展 | 第25页 |
| 3.3 基于EVA估价法的并购中目标公司估价模型的建立 | 第25-29页 |
| 3.3.1 模型的基本假设条件 | 第25-26页 |
| 3.3.2 基于EVA估价模型计算的核心指标 | 第26页 |
| 3.3.3 协同效应的引入 | 第26页 |
| 3.3.4 有关会计科目的调整 | 第26-27页 |
| 3.3.5 目标公司经营增长期及增长阶段的确定 | 第27-28页 |
| 3.3.6 实施评估的程序与步骤 | 第28-29页 |
| 4 银河电子收购同智机电背景介绍 | 第29-37页 |
| 4.1 电气智能化控制技术与产品及军工行业背景 | 第29-32页 |
| 4.1.1 电气智能化控制技术与产品行业简介 | 第29-30页 |
| 4.1.2 机电管理系统的应用领域及市场状况 | 第30页 |
| 4.1.3 我国军工行业发展状况及市场前景分析 | 第30-32页 |
| 4.2 银河电子与同智机电公司背景介绍 | 第32-34页 |
| 4.2.1 银河电子概况及基本经营状况 | 第32-33页 |
| 4.2.2 同智机电概况及基本经营状况 | 第33-34页 |
| 4.3 银河电子收购同智机电的动因及收购产生的影响分析 | 第34-37页 |
| 4.3.1 银河电子收购同智机电的动因分析 | 第34-36页 |
| 4.3.2 银河电子收购同智机电产生的影响分析 | 第36-37页 |
| 5 基于EVA估价法的本并购案的案例分析 | 第37-54页 |
| 5.1 银河电子收购同智机电导致的价值来源的变化 | 第37页 |
| 5.2 本并购案中同智机电价值评估过程 | 第37-54页 |
| 5.2.1 EVA估价模型的选择及预测期的确定 | 第37-38页 |
| 5.2.2 税后净营业利润的预测 | 第38-48页 |
| 5.2.3 折现率的确定 | 第48-51页 |
| 5.2.4 预测期内资本总额的确定 | 第51页 |
| 5.2.5 同智机电EVA的计算 | 第51-52页 |
| 5.2.6 基于协同效应产生的EVA的计算 | 第52-53页 |
| 5.2.7 同智机电企业价值的计算 | 第53-54页 |
| 6 对估价结果的评价及估价过程中应注意的问题 | 第54-56页 |
| 6.1 EVA估价法的有效性分析 | 第54页 |
| 6.1.1 模型估价结果与银河电子支付对价的对比 | 第54页 |
| 6.1.2 并购完成后银河电子的市场表现 | 第54页 |
| 6.2 运用EVA估价法评估并购目标公司价值过程中应注意的问题 | 第54-56页 |
| 6.2.1 应考虑合并方与被并方企业合并后产生的协同效应 | 第54页 |
| 6.2.2 应在计算EVA值时对报表中的有关会计科目进行调整 | 第54-55页 |
| 6.2.3 应注意并购中影响被并方企业EVA值的非财务因素 | 第55-56页 |
| 结束语 | 第56-57页 |
| 参考文献 | 第57-61页 |
| 致谢 | 第61页 |
