我国国债场内市场的流动性溢价分析
| 论文提要 | 第1-5页 |
| ABSTRACT | 第5-6页 |
| 引言 | 第6-11页 |
| (一) 研究意义 | 第6-8页 |
| 1、流动性研究的普遍意义 | 第6-7页 |
| 2、国债流动性研究的特殊意义 | 第7-8页 |
| (二) 国内外研究现状 | 第8-10页 |
| 1、国外研究现状 | 第8-9页 |
| 2、国内研究现状 | 第9-10页 |
| (三) 研究方法与研究框架 | 第10-11页 |
| 一、我国国债介绍及其市场发展概况 | 第11-15页 |
| (一) 国债的定义及分类 | 第11页 |
| 1、国债的定义 | 第11页 |
| 2、国债的种类 | 第11页 |
| (二) 国债的“三性” | 第11-12页 |
| 1、风险性 | 第11页 |
| 2、收益性 | 第11-12页 |
| 3、流动性 | 第12页 |
| (三) 我国国债市场的发展历程 | 第12-15页 |
| 1、准备阶段（1981~1988 年） | 第12页 |
| 2、启动和调整阶段（1988~1997 年） | 第12-13页 |
| 3、发展阶段（1997 年至今） | 第13-15页 |
| 二、债券市场流动性及其相关问题的理论基础 | 第15-18页 |
| (一) 债券市场流动性的定义和测度 | 第15-16页 |
| (二) 债券市场流动性与价格发现 | 第16-17页 |
| (三) 债券市场流动性风险与流动性溢价 | 第17-18页 |
| 三、数据来源 | 第18-20页 |
| 四、实证分析 | 第20-31页 |
| (一) 国债的流动性结构 | 第20-23页 |
| 1、国债流动性结构图 | 第21-22页 |
| 2、国债流动性结构图的分析结果 | 第22-23页 |
| (二) 国债的当前流动性和未来流动性 | 第23-27页 |
| 1、流动性方程的建立和未来流动性的计算 | 第23-24页 |
| 2、流动性方程的估计 | 第24-27页 |
| (三) 流动性溢价——流动性对债券价格的影响 | 第27-31页 |
| 1、流动性溢价方程的建立 | 第27-29页 |
| 2、流动性溢价方程的估计 | 第29-31页 |
| 五、对我国国债流动性和流动性溢价的思考 | 第31-33页 |
| (一) 国债市场流动性失衡的政策思考 | 第31-32页 |
| 1、不断丰富国债品种 | 第31页 |
| 2、降低国债市场的门槛 | 第31-32页 |
| 3、加大国债市场对外开放力度 | 第32页 |
| 4、降低国债的交易成本 | 第32页 |
| (二) 国债市场流动性溢价的思考 | 第32-33页 |
| 六、结论及未来研究方向 | 第33-34页 |
| 参考文献 | 第34-36页 |
| 附录 | 第36-39页 |
| （一） 国泰安研究服务中心到期收益率计算方法 | 第36页 |
| （二） 收益率曲线 | 第36-37页 |
| （三） 久期 | 第37-39页 |
| 致谢 | 第39页 |
