| 致谢 | 第5-6页 |
| 摘要 | 第6-7页 |
| Abstract | 第7页 |
| 1 绪论 | 第11-19页 |
| 1.1 企业价值评估研究背景 | 第11-12页 |
| 1.2 企业价值评估的研究意义 | 第12-13页 |
| 1.3 国内外研究现状 | 第13-15页 |
| 1.4 研究思路与创新点 | 第15-19页 |
| 1.4.1 研究思路 | 第15-17页 |
| 1.4.2 本文的创新点 | 第17-19页 |
| 2 企业价值评估方法概述 | 第19-23页 |
| 2.1 企业价值的含义 | 第19页 |
| 2.2 企业价值的评估方法 | 第19-23页 |
| 2.2.1 成本法 | 第20页 |
| 2.2.2 市场法 | 第20-21页 |
| 2.2.3 收益法 | 第21-23页 |
| 3 自由现金流折现估值法框架及方法介绍 | 第23-35页 |
| 3.1 基本框架 | 第23页 |
| 3.2 历史绩效分析 | 第23-25页 |
| 3.3 绩效预测 | 第25-27页 |
| 3.4 估算连续价值 | 第27-28页 |
| 3.5 估算资本成本 | 第28-32页 |
| 3.5.1 权益资本成本 | 第29-31页 |
| 3.5.2 债务资本成本 | 第31页 |
| 3.5.3 公司的资本结构 | 第31-32页 |
| 3.6 公司权益价值估算 | 第32-35页 |
| 4 基于自由现金流的企业价值评估案例分析—以仁和药业为例 | 第35-55页 |
| 4.1 公司简介 | 第35-36页 |
| 4.2 历史绩效分析 | 第36-42页 |
| 4.2.1 投入资本估算 | 第36-38页 |
| 4.2.2 扣除调整税后的净营业利润估算(NOPLAT) | 第38-39页 |
| 4.2.3 估算自由现金流量 | 第39页 |
| 4.2.4 历年投入资本回报率、营业收入增长分析 | 第39-42页 |
| 4.3 未来公司绩效预测 | 第42-48页 |
| 4.3.1 评估医药行业发展状况 | 第42页 |
| 4.3.2 仁和药业竞争优势分析 | 第42-43页 |
| 4.3.3 仁和药业未来绩效总体预测 | 第43-46页 |
| 4.3.4 仁和药业未来投入资本、NOPLAT估算 | 第46-48页 |
| 4.4 连续价值 | 第48-49页 |
| 4.5 加权资本成本 | 第49-52页 |
| 4.5.1 权益资本成本 | 第49-51页 |
| 4.5.2 债务资本成本、公司资本结构 | 第51-52页 |
| 4.6 权益价值估算 | 第52-55页 |
| 4.6.1 经营价值 | 第52-53页 |
| 4.6.2 非经营性资产价值 | 第53-54页 |
| 4.6.3 非权益要求权 | 第54页 |
| 4.6.4 公司权益价值估算 | 第54页 |
| 4.6.5 对评估结果的说明 | 第54-55页 |
| 5 基于自由现金流量的投资组合及实证分析 | 第55-65页 |
| 5.1 引言 | 第55页 |
| 5.2 公司价值的关键 | 第55-59页 |
| 5.3 公司价值评估 | 第59页 |
| 5.4 实证 | 第59-63页 |
| 5.4.1 数据来源 | 第60页 |
| 5.4.2 构造投资策略的方法与准则 | 第60-61页 |
| 5.4.3 实证结果 | 第61-63页 |
| 5.5 本章小结 | 第63-65页 |
| 6 结论 | 第65-67页 |
| 参考文献 | 第67-70页 |
| 附录 | 第70-74页 |
