融资约束、代理冲突与企业投资效率
| 摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5页 |
| 1 绪论 | 第8-12页 |
| 1.1 研究背景 | 第8页 |
| 1.2 研究意义 | 第8-9页 |
| 1.3 研究内容及文章结构 | 第9-11页 |
| 1.4 本文创新点 | 第11-12页 |
| 2 概念界定 | 第12-14页 |
| 2.1 投资规模与投资效率 | 第12-13页 |
| 2.1.1 投资规模 | 第12页 |
| 2.1.2 投资效率 | 第12-13页 |
| 2.2 投资过度与投资不足 | 第13-14页 |
| 2.2.1 投资过度 | 第13页 |
| 2.2.2 投资不足 | 第13-14页 |
| 3 理论介绍及文献综述 | 第14-24页 |
| 3.1 融资约束理论及其文献综述 | 第14-16页 |
| 3.1.1 融资约束和投资-现金流敏感性 | 第14-16页 |
| 3.1.2 融资约束和现金持有理论 | 第16页 |
| 3.2 委托代理理论及文献综述 | 第16-24页 |
| 3.2.1 管理层与股东的代理冲突 | 第17-21页 |
| 3.2.2 股东与债权人的代理冲突 | 第21-22页 |
| 3.2.3 大股东与小股东的代理冲突 | 第22-24页 |
| 4 投资效率的影响因素及假设 | 第24-31页 |
| 4.1 融资约束对投资效率的影响 | 第24-27页 |
| 4.1.1 企业自由现金流 | 第24-25页 |
| 4.1.2 企业规模 | 第25-26页 |
| 4.1.3 企业性质 | 第26页 |
| 4.1.4 分析师跟进 | 第26-27页 |
| 4.1.5 企业经营时间 | 第27页 |
| 4.2 代理冲突对投资效率的影响 | 第27-31页 |
| 4.2.1 董事长与总经理是否兼任 | 第27-28页 |
| 4.2.2 管理层持股比例 | 第28页 |
| 4.2.3 两权分离度 | 第28-29页 |
| 4.2.4 资产负债率 | 第29页 |
| 4.2.5 股权集中度 | 第29-31页 |
| 5 投资效率计量 | 第31-38页 |
| 5.1 投资效率计量模型评述 | 第31-33页 |
| 5.1.1 投资-现金流敏感性模型 | 第31页 |
| 5.1.2 交叉判别项模型 | 第31-32页 |
| 5.1.3 残差模型 | 第32-33页 |
| 5.1.4 本文模型 | 第33页 |
| 5.2 样本选取 | 第33-35页 |
| 5.2.1 描述性统计 | 第34页 |
| 5.2.2 投资规模研究 | 第34-35页 |
| 5.3 定义非效率投资变量 | 第35-38页 |
| 6 投资效率的影响因素研究 | 第38-43页 |
| 6.1 融资约束对投资效率的影响 | 第38-39页 |
| 6.2 代理冲突对投资效率的影响 | 第39-41页 |
| 6.3 融资约束与代理冲突比较 | 第41-43页 |
| 7 结论与启示 | 第43-46页 |
| 7.1 研究结论 | 第43页 |
| 7.2 研究启示 | 第43-44页 |
| 7.3 论文不足及后续研究方向 | 第44-46页 |
| 致谢 | 第46-47页 |
| 参考文献 | 第47-52页 |
| 在校期间发表的学术论文及研究成果 | 第52-53页 |
