基于实物期权的新三板企业价值评估研究
| 摘要 | 第6-7页 |
| Abstract | 第7页 |
| 第一章 绪论 | 第16-27页 |
| 1.1 研究背景和意义 | 第16-18页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第16页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第16-18页 |
| 1.2 国内外研究现状 | 第18-24页 |
| 1.2.1 企业价值评估的理论 | 第18-19页 |
| 1.2.2 企业价值评估的方法 | 第19-20页 |
| 1.2.3 实物期权法的理论 | 第20-21页 |
| 1.2.4 实物期权法的应用 | 第21-23页 |
| 1.2.5 文献评述 | 第23-24页 |
| 1.3 研究思路、内容、方法以及创新点 | 第24-27页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第24-25页 |
| 1.3.2 研究内容 | 第25页 |
| 1.3.3 研究方法 | 第25-26页 |
| 1.3.4 创新点 | 第26-27页 |
| 第二章 相关概念及基本理论 | 第27-38页 |
| 2.1 新三板 | 第27-30页 |
| 2.1.1 新三板定义 | 第27页 |
| 2.1.2 新三板进程 | 第27-28页 |
| 2.1.3 新三板市场与场内市场 | 第28-30页 |
| 2.2 企业价值 | 第30-32页 |
| 2.2.1 企业价值定义 | 第30-31页 |
| 2.2.2 企业价值评估 | 第31-32页 |
| 2.2.3 企业价值评估特点 | 第32页 |
| 2.3 股权价值 | 第32-33页 |
| 2.3.1 股权价值定义 | 第32页 |
| 2.3.2 股权价值与企业价值 | 第32-33页 |
| 2.3.3 股权价值评估 | 第33页 |
| 2.4 实物期权 | 第33-37页 |
| 2.4.1 实物期权定义 | 第33-34页 |
| 2.4.2 实物期权分类 | 第34页 |
| 2.4.3 实物期权特点 | 第34-35页 |
| 2.4.4 实物期权基本思想 | 第35-36页 |
| 2.4.5 实物期权与金融期权 | 第36-37页 |
| 2.5 本章小结 | 第37-38页 |
| 第三章 新三板企业价值评估的问题分析 | 第38-49页 |
| 3.1 新三板企业特征分析 | 第38-40页 |
| 3.1.1 与高新技术企业类似的特征 | 第38-39页 |
| 3.1.2 与高新技术企业独有的特征 | 第39-40页 |
| 3.2 新三板企业价值影响因素分析 | 第40-42页 |
| 3.2.1 新三板企业价值外部影响因素分析 | 第40-41页 |
| 3.2.2 新三板企业价值内部影响因素分析 | 第41-42页 |
| 3.3 新三板企业价值评估的难点 | 第42-44页 |
| 3.3.1 无形资产比重大 | 第42-43页 |
| 3.3.2 现金流量不稳定 | 第43页 |
| 3.3.3 历史数据较有限 | 第43页 |
| 3.3.4 可比企业不易找 | 第43页 |
| 3.3.5 决策动态序列性 | 第43-44页 |
| 3.3.6 风险计量待提高 | 第44页 |
| 3.4 传统评估方法的分析 | 第44-48页 |
| 3.4.1 成本法 | 第44-45页 |
| 3.4.2 收益法 | 第45-46页 |
| 3.4.3 相对价值法 | 第46-48页 |
| 3.5 本章小结 | 第48-49页 |
| 第四章 基于实物期权的新三板企业价值评估架构 | 第49-57页 |
| 4.1 基于实物期权的理论合理性 | 第49-50页 |
| 4.1.1 实物期权可以合理评估企业潜在机会 | 第49页 |
| 4.1.2 实物期权可以合理评估企业动态决策 | 第49页 |
| 4.1.3 实物期权可以合理评估企业内在价值 | 第49-50页 |
| 4.2 基于实物期权的实践可操作性 | 第50-51页 |
| 4.2.1 实物期权定价模型的可选择性 | 第50页 |
| 4.2.2 新三板企业股权的可交易性 | 第50页 |
| 4.2.3 企业财务及其它信息的可获得性 | 第50页 |
| 4.2.4 期权的行权期限的可确定性 | 第50-51页 |
| 4.3 基于实物期权的方法可选择性 | 第51-52页 |
| 4.3.1 偏微分方程法 | 第51页 |
| 4.3.2 动态程序法 | 第51页 |
| 4.3.3 模拟方法 | 第51-52页 |
| 4.4 基于实物期权的价值评估思路及步骤 | 第52-53页 |
| 4.4.1 实物期权法进行价值评估的思路 | 第52-53页 |
| 4.4.2 实物期权法进行价值评估的步骤 | 第53页 |
| 4.5 Black-Scholes模型的运用 | 第53-56页 |
| 4.5.1 B-S模型介绍 | 第53-54页 |
| 4.5.2 假设条件的分析 | 第54-55页 |
| 4.5.3 选择B-S模型的原因分析 | 第55-56页 |
| 4.6 本章小结 | 第56-57页 |
| 第五章 Z企业案例分析 | 第57-68页 |
| 5.1 Z企业简介 | 第57-58页 |
| 5.2 运用实物期权进行价值评估的思路分析 | 第58-59页 |
| 5.2.1 Z企业实物期权特征分析 | 第58-59页 |
| 5.2.2 运用实物期权法评估思路分析 | 第59页 |
| 5.3 数据来源与处理 | 第59页 |
| 5.3.1 数据来源 | 第59页 |
| 5.3.2 数据处理 | 第59页 |
| 5.4 参数估计与分析 | 第59-62页 |
| 5.4.1 标的资产的价格 | 第60页 |
| 5.4.2 执行价格 | 第60页 |
| 5.4.3 期权的期限 | 第60-61页 |
| 5.4.4 波动率 | 第61-62页 |
| 5.4.5 无风险利率 | 第62页 |
| 5.5 计算结果与价值对比 | 第62-63页 |
| 5.5.1 计算结果 | 第62-63页 |
| 5.5.2 价值对比 | 第63页 |
| 5.6 敏感性分析 | 第63-67页 |
| 5.6.1 标的资产价格变动 | 第64页 |
| 5.6.2 执行价格变动 | 第64-65页 |
| 5.6.3 期权期限变动 | 第65-66页 |
| 5.6.4 波动率变动 | 第66页 |
| 5.6.5 无风险利率变动 | 第66-67页 |
| 5.7 本章小结 | 第67-68页 |
| 第六章 总结与展望 | 第68-70页 |
| 6.1 总结 | 第68页 |
| 6.2 展望 | 第68-70页 |
| 参考文献 | 第70-74页 |
| 攻读硕士学位期间发表的学术论文 | 第74-75页 |
| 致谢 | 第75页 |
