| 摘要 | 第9-11页 |
| abstract | 第11-12页 |
| 1 引言 | 第13-22页 |
| 1.1 研究的背景和意义 | 第13-14页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第13页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第13-14页 |
| 1.2 文献综述 | 第14-20页 |
| 1.2.1 关于分拆上市定义的研究 | 第14页 |
| 1.2.2 关于分拆上市动因的研究 | 第14-17页 |
| 1.2.3 关于分拆上市绩效的研究 | 第17-19页 |
| 1.2.4 文献述评 | 第19-20页 |
| 1.3 研究思路与方法 | 第20页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第20页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第20页 |
| 1.4 本文的基本框架 | 第20-22页 |
| 2 分拆上市理论概述 | 第22-29页 |
| 2.1 分拆上市的概念及模式 | 第22-23页 |
| 2.1.1 分拆上市的概念 | 第22页 |
| 2.1.2 分拆上市的模式 | 第22-23页 |
| 2.2 分拆上市的动因 | 第23-25页 |
| 2.2.1 企业整体发展战略的需要 | 第23-24页 |
| 2.2.2 拓宽融资渠道缓解资金压力 | 第24页 |
| 2.2.3 发挥管理层激励作用 | 第24页 |
| 2.2.4 进行市值管理实现价值创造 | 第24-25页 |
| 2.3 分拆上市的效果与评价指标 | 第25-26页 |
| 2.3.1 融资效果与评价指标 | 第25页 |
| 2.3.2 管理效果与评价指标 | 第25-26页 |
| 2.3.3 经营效果与评价指标 | 第26页 |
| 2.4 分拆上市的理论基础 | 第26-29页 |
| 2.4.1 信息不对称理论 | 第26-27页 |
| 2.4.2 归核化战略理论 | 第27页 |
| 2.4.3 管理层激励理论 | 第27-28页 |
| 2.4.4 市值管理理论 | 第28-29页 |
| 3 腾讯分拆阅文集团上市案例介绍 | 第29-36页 |
| 3.1 腾讯分拆阅文集团上市的基本情况 | 第29-31页 |
| 3.1.1 腾讯控股的背景介绍 | 第29-30页 |
| 3.1.2 阅文集团的背景介绍 | 第30-31页 |
| 3.2 腾讯分拆阅文集团上市的过程回顾 | 第31-32页 |
| 3.2.1 分拆上市的前期准备 | 第31页 |
| 3.2.2 确定分拆上市的方案 | 第31-32页 |
| 3.3 腾讯分拆阅文集团上市的市场反应 | 第32-36页 |
| 3.3.1 首次公告分拆上市的市场反应 | 第32-34页 |
| 3.3.2 分拆阅文上市前后的市场反应 | 第34-36页 |
| 4 腾讯分拆阅文集团上市的动因分析 | 第36-41页 |
| 4.1 分拆上市的外部动因分析 | 第36-38页 |
| 4.1.1 国家政策扶持文化产业 | 第36页 |
| 4.1.2 网络文学市场前景广阔 | 第36-38页 |
| 4.1.3 互联网信息技术发展,网络文学领域商业化程度提高 | 第38页 |
| 4.2 分拆上市的内部动因分析 | 第38-41页 |
| 4.2.1 母公司整体战略调整的需求 | 第38-39页 |
| 4.2.2 拓宽阅文融资渠道缓解融资约束 | 第39-40页 |
| 4.2.3 激励管理层,提高管理效率 | 第40-41页 |
| 5 腾讯分拆阅文集团上市的效果分析 | 第41-61页 |
| 5.1 分拆上市对阅文集团融资能力的影响 | 第41-46页 |
| 5.1.1 分拆上市后通过换股并购缓解了资金支付压力 | 第41-42页 |
| 5.1.2 阅文独立上市后获取现金能力提升 | 第42-43页 |
| 5.1.3 阅文上市后资金储备充足支付能力提升 | 第43-44页 |
| 5.1.4 资产负债率下降,流动性风险减轻 | 第44-46页 |
| 5.2 分拆上市对阅文集团管理能力的影响 | 第46-53页 |
| 5.2.1 通过引入机构投资者提高公司治理水平 | 第46-47页 |
| 5.2.2 加强管理层激励促进管理效率提升 | 第47-48页 |
| 5.2.3 费用及资产的管理水平明显提高 | 第48-53页 |
| 5.3 分拆上市对阅文集团经营能力的影响 | 第53-61页 |
| 5.3.1 完善产业链建设,调整业务结构资源配置实现优化 | 第53-55页 |
| 5.3.2 建立战略联盟达成互惠合作,降低营业成本 | 第55-56页 |
| 5.3.3 实现海外战略合作,国际市场影响力提升 | 第56页 |
| 5.3.4 企业规模扩大,获利能力增强 | 第56-61页 |
| 6 结论与启示 | 第61-65页 |
| 6.1 结论 | 第61-62页 |
| 6.1.1 分拆上市为子公司开拓了新的融资渠道缓解融资压力 | 第61页 |
| 6.1.2 管理水平提高,加强了企业长期发展能力 | 第61-62页 |
| 6.1.3 通过分拆上市实现业务整合加强核心竞争力 | 第62页 |
| 6.2 启示 | 第62-65页 |
| 6.2.1 母公司需要审慎选择分拆对象,合理剥离优质资产 | 第62-63页 |
| 6.2.2 关注市场风险改善业务结构提高风险应对能力 | 第63页 |
| 6.2.3 加强对新市场的开拓,实现企业长期发展目标 | 第63-64页 |
| 6.2.4 规避分拆上市后的异常关联交易 | 第64-65页 |
| 参考文献 | 第65-69页 |
| 致谢 | 第69页 |
