| 摘要 | 第5-6页 |
| ABSTRACT | 第6-7页 |
| 1 绪论 | 第18-30页 |
| 1.1 研究背景与意义 | 第18-20页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第18-19页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第19-20页 |
| 1.2 文献综述 | 第20-27页 |
| 1.2.1 国外文献综述 | 第20-23页 |
| 1.2.2 国内文献综述 | 第23-26页 |
| 1.2.3 文献评述 | 第26-27页 |
| 1.3 研究内容与方法 | 第27-29页 |
| 1.3.1 研究思路 | 第27-28页 |
| 1.3.2 研究方法 | 第28页 |
| 1.3.3 论文结构 | 第28-29页 |
| 1.4 创新与不足 | 第29-30页 |
| 2 概念界定与理论分析 | 第30-44页 |
| 2.1 概念界定 | 第30-33页 |
| 2.1.1 企业价值的基本概念 | 第30页 |
| 2.1.2 企业价值评估的基本概念 | 第30-31页 |
| 2.1.3 情景分析法 | 第31-33页 |
| 2.2 企业价值评估的理论基础 | 第33-35页 |
| 2.2.1 有效市场假说 | 第33页 |
| 2.2.2 MM理论 | 第33-34页 |
| 2.2.3 投资组合理论 | 第34页 |
| 2.2.4 资本资产定价模型(CAPM) | 第34-35页 |
| 2.3 企业价值评估主要方法 | 第35-41页 |
| 2.3.1 成本法 | 第35-36页 |
| 2.3.2 收益法 | 第36-38页 |
| 2.3.3 市场法 | 第38-40页 |
| 2.3.4 实物期权定价法 | 第40-41页 |
| 2.4 企业估值方法比较 | 第41-42页 |
| 2.5 将情景分析法植入企业价值评估 | 第42-44页 |
| 2.5.1 当前企业价值评估过程中存在的弊端 | 第42-43页 |
| 2.5.2 情景分析法引入企业价值评估中的优势 | 第43-44页 |
| 3 生物制药行业企业价值评估方法分析 | 第44-54页 |
| 3.1 我国生物制药行业的特征分析 | 第44-49页 |
| 3.1.1 宏观分析(PEST分析) | 第45-46页 |
| 3.1.2 行业分析(波特五力模型) | 第46-47页 |
| 3.1.3 行业发展前景与制约因素 | 第47-49页 |
| 3.2 生物制药行业估值方法和估值模型选择 | 第49-50页 |
| 3.2.1 生物制药行业估值方法选择 | 第49页 |
| 3.2.2 生物制药行业估值模型选择 | 第49-50页 |
| 3.2.2.1 收益法估值模型选择 | 第49-50页 |
| 3.2.2.2 市场法估值模型选择 | 第50页 |
| 3.3 情景分析法应用于生物制药行业价值评估分析 | 第50-54页 |
| 3.3.1 情景分析法应用于生物制药行业价值评估的优势 | 第50-52页 |
| 3.3.2 情景分析法应用于生物制药行业价值评估的方法 | 第52-54页 |
| 3.3.2.1 历史绩效分析 | 第52页 |
| 3.3.2.2 未来情景预测 | 第52页 |
| 3.3.2.3 未来情景发生概率预测 | 第52-53页 |
| 3.3.2.4 分情景分别对企业估值 | 第53页 |
| 3.3.2.5 对企业价值进行综合判定 | 第53-54页 |
| 4 华兰生物企业价值评估 | 第54-80页 |
| 4.1 华兰生物简介及估值方法选择 | 第54-55页 |
| 4.1.1 华兰生物简介 | 第54页 |
| 4.1.2 华兰生物估值方法和估值模型选择 | 第54-55页 |
| 4.2 华兰生物多情景模式下收益法估值 | 第55-74页 |
| 4.2.1 华兰生物历史绩效分析 | 第55-64页 |
| 4.2.1.1 战略分析(SWOT分析) | 第55-57页 |
| 4.2.1.2 会计分析 | 第57-59页 |
| 4.2.1.3 财务分析 | 第59-63页 |
| 4.2.1.4 前景分析 | 第63-64页 |
| 4.2.2 华兰生物未来发展多情景预测 | 第64-65页 |
| 4.2.3 华兰生物各情景发生概率预测 | 第65页 |
| 4.2.4 华兰生物正常情景收益法估值 | 第65-72页 |
| 4.2.4.1 收入预测 | 第65页 |
| 4.2.4.2 成本费用预测 | 第65-66页 |
| 4.2.4.3 税后净利润预测 | 第66页 |
| 4.2.4.4 折旧摊销预测 | 第66-67页 |
| 4.2.4.5 营运资本预测 | 第67-68页 |
| 4.2.4.6 后续资本支出预测 | 第68-69页 |
| 4.2.4.7 自由现金流预测 | 第69页 |
| 4.2.4.8 动态折现率的计算 | 第69-72页 |
| 4.2.4.9 正常情景收益法估值结果 | 第72页 |
| 4.2.5 华兰生物乐观情景收益法估值 | 第72-73页 |
| 4.2.6 华兰生物悲观情景收益法估值 | 第73-74页 |
| 4.2.7 多情景模式下收益法估值结果 | 第74页 |
| 4.3 市场法估值 | 第74-78页 |
| 4.3.1 选择可比企业 | 第74-75页 |
| 4.3.2 多情景模式市盈率估值 | 第75-76页 |
| 4.3.3 市净率估值 | 第76-77页 |
| 4.3.4 市销率估值 | 第77-78页 |
| 4.4 估值结果比较分析 | 第78-80页 |
| 5 结论与展望 | 第80-84页 |
| 5.1 结论 | 第80-82页 |
| 5.1.1 植入情景分析法后企业价值评估结果更为合理 | 第80-81页 |
| 5.1.2 植入情景分析法的收益法应作为生物制药行业首选估值方法 | 第81-82页 |
| 5.2 展望 | 第82-84页 |
| 5.2.1 在应用植入情景分析法的评估方法时需注意的问题 | 第82页 |
| 5.2.2 情景分析法在其他行业价值评估中的运用展望 | 第82-84页 |
| 参考文献 | 第84-88页 |
| 致谢 | 第88页 |
