| 摘要 | 第4-5页 |
| ABSTRACT | 第5页 |
| 第1章 引言 | 第9-16页 |
| 1.1 研究背景与研究意义 | 第9-13页 |
| 1.1.1 研究背景 | 第9-12页 |
| 1.1.2 研究意义 | 第12-13页 |
| 1.2 研究内容与研究方法 | 第13-16页 |
| 1.2.1 研究内容 | 第13-14页 |
| 1.2.2 研究方法 | 第14-16页 |
| 第2章 文献综述 | 第16-22页 |
| 2.1 财务指标对互联网企业估值的影响 | 第16-18页 |
| 2.1.1 关于市盈率的国内外研究 | 第16页 |
| 2.1.2 关于现金流的国内外研究 | 第16-17页 |
| 2.1.3 关于经济增加值的国内外研究 | 第17-18页 |
| 2.2 非财务指标对互联网企业估值的影响 | 第18-21页 |
| 2.2.1 内部环境对互联网企业估值的影响 | 第18-19页 |
| 2.2.2 外部环境对互联网企业估值的影响 | 第19-21页 |
| 2.3 文献综评 | 第21页 |
| 2.4 本文研究的创新之处 | 第21-22页 |
| 第3章 互联网企业概述 | 第22-34页 |
| 3.1 互联网企业的商业模式 | 第22-27页 |
| 3.3.1 基础服务类 | 第22-23页 |
| 3.3.2 商务交易类 | 第23-24页 |
| 3.3.3 互联网媒介 | 第24-27页 |
| 3.2 互联网企业的盈利模式 | 第27-28页 |
| 3.2.1 用户价值直接变现的盈利模式 | 第27-28页 |
| 3.2.2 用户价值间接变现的盈利模式 | 第28页 |
| 3.3 互联网企业的特点 | 第28-30页 |
| 3.3.1 马太效应 | 第28-29页 |
| 3.3.2 网络效应 | 第29页 |
| 3.3.3 规模经济 | 第29-30页 |
| 3.4 互联网企业的估值难点 | 第30-34页 |
| 3.4.1 互联网企业生命周期的不确定性 | 第30-32页 |
| 3.4.2 互联网企业的财务指标波动明显 | 第32页 |
| 3.4.3 互联网企业的研发费用投入大 | 第32-33页 |
| 3.4.4 互联网企业商业模式的多样性 | 第33-34页 |
| 第4章 互联网企业估值模型的对比研究 | 第34-42页 |
| 4.1 EVA估值模型 | 第34-35页 |
| 4.1.1 EVA估值模型基本概述 | 第34页 |
| 4.1.2 EVA估值模型的局限性 | 第34-35页 |
| 4.2 DCF估值模型 | 第35-37页 |
| 4.2.1 DCF估值模型基本概述 | 第35-36页 |
| 4.2.2 DCF估值模型的局限性 | 第36-37页 |
| 4.3 梅特卡夫定律估值模型 | 第37-38页 |
| 4.3.1 梅特卡夫定律估值基本概述 | 第37页 |
| 4.3.2 梅特卡夫定律估值的局限性 | 第37-38页 |
| 4.4 三种估值模型的相关性分析 | 第38-42页 |
| 4.4.1 相关性的样本选择 | 第38-39页 |
| 4.4.2 描述性统计 | 第39-40页 |
| 4.4.3 相关性分析 | 第40-42页 |
| 第5章 互联网企业估值的案例分析——以腾讯控股为例 | 第42-55页 |
| 5.1 腾讯控股的案例概述 | 第42-44页 |
| 5.2 EVA法对腾讯控股的价值评估 | 第44-48页 |
| 5.3 DCF法对腾讯控股的价值评估 | 第48-50页 |
| 5.4 梅特卡夫定律对腾讯控股的价值评估 | 第50-51页 |
| 5.5 对比分析价值评估结果 | 第51-55页 |
| 5.5.1 价值评估结果分析对比 | 第52-53页 |
| 5.5.2 相关性分析和案例分析结果对比 | 第53-55页 |
| 第6章 研究结论 | 第55-58页 |
| 6.1 实践意义 | 第56-57页 |
| 6.2 研究不足 | 第57-58页 |
| 参考文献 | 第58-61页 |
| 致谢 | 第61-62页 |
| 附录 | 第62页 |